Crypto

Ένα εφάπαξ ή ένα άνοιγμα σε μια επίθεση σε κρυπτογράφηση;

02/18/2023
Bitcoin Ethereum News

Σε μια χρονιά ανατροπών κρυπτογράφησης, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών επίλυση με το ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης Kraken, που ανακοινώθηκε στις 9 Φεβρουαρίου, πυροδότησε ακόμη έναν σεισμό. Ο επικεφαλής του πρακτορείου Gary Gensler πήγε στα κύρια μέσα ενημέρωσης την περασμένη εβδομάδα για να εξηγήσει τη δράση του πρακτορείου, η οποία φαινόταν να είναι μια επίθεση στο ποντάρισμα κρυπτονομισμάτων - μέρος του μηχανισμού επικύρωσης που χρησιμοποιείται από μια σειρά πλατφορμών blockchain, συμπεριλαμβανομένου του Ethereum, του δεύτερου μεγαλύτερου δικτύου στον κόσμο. 

Το άμεσο ζήτημα, κατά την άποψη του οργανισμού, ήταν ότι η Kraken πουλούσε μη καταχωρημένα επενδυτικά προϊόντα. Πράγματι, διαφήμιζε μεγάλες αποδόσεις σε ποντάρισμα κρυπτονομισμάτων — έως και 21%, Gensler είπε CNBC.com.

«Το πρόβλημα ήταν ότι δεν αποκάλυπταν στο επενδυτικό κοινό τους κινδύνους στους οποίους αναλάμβανε το επενδυτικό κοινό», είπε ο Gensler. Επιπλέον, η ενέργεια της SEC, η οποία απαιτούσε από τον Kraken να δαπανήσει 30 εκατομμύρια δολάρια και να κλείσει τη λειτουργία πονταρίσματος, θα μπορούσε να είχε αποφευχθεί εύκολα, φαινόταν να υπονοεί:

«Ο Kraken ήξερε πώς να εγγραφεί, άλλοι ξέρουν πώς να εγγραφούν. Είναι απλώς μια φόρμα στον ιστότοπό μας. Μπορούν να έρθουν, να μιλήσουν με τους ταλαντούχους ανθρώπους μας στις ομάδες ελέγχου αποκάλυψης. Και αν θέλουν να προσφέρουν ποντάρισμα, είμαστε ουδέτεροι. Μπείτε και εγγραφείτε, γιατί οι επενδυτές χρειάζονται αυτή την αποκάλυψη».

Ωστόσο, δεν ήταν όλοι στη βιομηχανία κρυπτογράφησης απόλυτα ικανοποιημένοι με αυτήν την απάντηση. «Βρίσκω απίστευτα προσβλητική τη γραμμή της SEC «το μόνο που χρειάζεται να κάνουν τα έργα κρυπτογράφησης είναι να μπουν και να εγγραφούν». tweeted Morrison Cohen LLP δικηγόρος Jason Gottlieb. "Απλώς δεν υπάρχει δρόμος για εγγραφή για πολλά προϊόντα κρυπτογράφησης."

«Η καταχώρηση τίτλων του προγράμματος πονταρίσματος δεν είναι τόσο απλή όσο η κατάθεση μιας φόρμας στον ιστότοπο της SEC», είπε στην Cointelegraph ο Michael Selig, δικηγόρος της Willkie Farr & Gallagher LLP. «Οι δημόσιες προσφορές τίτλων υπόκεινται σε αυστηρές ρυθμίσεις και δαπανηρές στη διεξαγωγή τους».

Άλλοι θεωρούν την απόφαση του πρακτορείου να χρεώσει τον Kraken ως το πρώτο άλμα σε μια γενική επίθεση κατά των κρυπτονομισμάτων από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ. "Εάν εγκριθεί από ένα δικαστήριο, ο διακανονισμός σηματοδοτεί ένα πιθανό σημείο καμπής για τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων και τις ευρύτερες προσπάθειες της SEC να φέρει τη βιομηχανία υπό τη δικαιοδοσία της." αναφερθεί CNN. «Η κίνηση θα μπορούσε να οδηγήσει σε ευρύτερη καταστολή», εικάζεται Οι New York Times, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απαγόρευσης του πονταρίσματος για λιανικούς επενδυτές στις ΗΠΑ.

Ίσως όμως η βιομηχανία να αντιδρούσε υπερβολικά. Δηλαδή, το ποντάρισμα όπως εφαρμόζεται από το Ethereum και άλλα blockchains ως τρόπος επιβράβευσης των επικυρωτών δικτύου μπορεί να μην είναι καθόλου στην οθόνη του ραντάρ της SEC. Ο οργανισμός θα μπορούσε να παρακινηθεί κυρίως από ανησυχίες για την προστασία των καταναλωτών και, σε αυτήν την περίπτωση, ήθελε να κάνει ένα παράδειγμα του Kraken, ειδικά υπό το φως της κατάρρευσης της FTX τον Νοέμβριο και της χρεοκοπίας διαφόρων εταιρειών δανεισμού κρυπτονομισμάτων.

«Ναι, είμαι βέβαιος ότι [η SEC] ήθελε να κάνει ένα παράδειγμα του Kraken, ειδικά επειδή προώθησε την ευκαιρία να πραγματοποιηθούν αποδόσεις έως και 21%,» η Carol Goforth, καθηγήτρια πανεπιστημίου και ο Clayton N. Little καθηγητής νομικής στο Πανεπιστήμιο του Αρκάνσας, είπε στην Cointelegraph.

Πρόσφατος: Τα τραπεζικά προβλήματα Binance υπογραμμίζουν το χάσμα μεταξύ εταιρειών κρυπτογράφησης και τραπεζών

«Ο Kraken όρισε τις αποδόσεις για τα ποσά που στοιχηματίστηκαν, όχι τα υποκείμενα πρωτόκολλα blockchain. […] Ειλικρινά, ο τρόπος με τον οποίο η Kraken λειτούργησε το πρόγραμμά της μοιάζει με επενδυτικό συμβόλαιο υπό τον Howey», είπε. Η SEC χρησιμοποιεί τη δοκιμή Howey για να καθορίσει εάν μια συναλλαγή πληροί τις προϋποθέσεις ως επενδυτική σύμβαση, η οποία στη συνέχεια απαιτεί εγγραφή της SEC.

Ο Bill Hughes, ανώτερος σύμβουλος και διευθυντής παγκόσμιων ρυθμιστικών θεμάτων στην ConsenSys, είπε στην Cointelegraph, «Είναι μια μεμονωμένη ενέργεια που αποσκοπεί όχι μόνο στην επίλυση της προσφοράς του Kraken, αλλά, κυρίως, στο να στείλει μηνύματα σε όλο το διάστημα σχετικά με τα χαρακτηριστικά του πονταρίσματος-όπως -η υπηρεσία που η SEC πιστεύει ότι είναι προβληματική." Εάν μια άλλη υπηρεσία πονταρίσματος δεν δώσει προσοχή σε αυτά τα σήματα, μπορούν επίσης να περιμένουν από την SEC να λάβει μέτρα, είπε ο Hughes, προσθέτοντας:

«Πιστεύω ότι η SEC ελπίζει ότι η αγορά θα λάβει το μήνυμα και θα προσαρμοστεί αναλόγως – καθώς μάλλον θα προτιμούσαν να προχωρήσουν σε άλλα ζητήματα».

«Η υπόθεση Kraken των ΗΠΑ αφορά πρωτίστως την επιβολή κυρώσεων για την κραυγαλέα και αδιαφανή συμπεριφορά [της Kraken] έναντι των πελατών λιανικής τους και όχι απλώς για την προσφορά πονταρίσματος ως υπηρεσίας καθ 'εαυτόν», δήλωσε στην Cointelegraph ο Markus Hammer, δικηγόρος και διευθυντής της συμβουλευτικής εταιρείας Hammer Execution με έδρα την Ελβετία.

Κινδυνεύει το Ethereum;

Ωστόσο, η αγορά δεν το θεώρησε απαραιτήτως αυτό ως μια μεμονωμένη ενέργεια από την πλευρά του πρακτορείου. Αιθέρας (ETH) κατακόρυφα περίπου 6.5% την ημέρα της ανακοίνωσης του διακανονισμού, η μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τα μέσα Δεκεμβρίου. Όπως αναφέρεται ευρέως, το Ethereum πέρασε πέρυσι από έναν μηχανισμό απόδειξης εργασίας σε μηχανισμό συναίνεσης απόδειξης στοιχήματος (PoS). Ονομάστηκε "η συγχώνευση", αυτή η τεχνική αναμόρφωση χαιρετίστηκε από πολλούς για τη ριζική μείωση της εκπληκτικής χρήσης ενέργειας και του αποτυπώματος άνθρακα του δικτύου. Αλλά ορισμένοι, τουλάχιστον, φοβήθηκαν ότι το Ethereum ήταν πλέον στο στόχαστρο των ρυθμιστικών αρχών των ΗΠΑ λόγω των νέων πρωτοκόλλων πονταρίσματος.

Ωστόσο, η εξίσωση των Kraken και Ethereum θα μπορούσε να είναι λάθος. Όπως είπε ο Matthew Hougan, επικεφαλής επενδύσεων στη Bitwise Asset Management, στην Cointelegraph:

«Η ενέργεια επιβολής της SEC κατά του Kraken δεν είναι μια ενέργεια επιβολής εναντίον του Ethereum για τη χρήση ενός μηχανισμού συναίνεσης απόδειξης στοιχήματος. Ήταν μια ενέργεια επιβολής εναντίον του Kraken για την προσφορά υπηρεσίας πονταρίσματος. Αυτά είναι διαφορετικά πράγματα».

Επιπλέον, το Ethereum θα μπορούσε να συνεχίσει να λειτουργεί με ασφάλεια ως δίκτυο PoS ακόμη και αν η SEC απαγόρευε όλες τις υπηρεσίες στοιχηματισμού στις ΗΠΑ, είπε ο Hougan, αν και δεν αναμένει κάτι τέτοιο. «Η δραστηριότητα απλώς θα μεταναστεύει στην υπεράκτια ή θα γίνεται απευθείας από άτομα», είπε. Θα μπορούσε να στοιχηματιστεί περισσότερο από αρκετό ETH για να διασφαλιστεί η ακεραιότητα του δικτύου. «Το κύριο αποτέλεσμα θα ήταν ότι οι επενδυτές των ΗΠΑ θα έχασαν τόσο την ευκαιρία όσο και τον κίνδυνο πονταρίσματος. Ο κόσμος, ωστόσο, θα συνεχίσει».

«Η δράση δεν στρέφεται κατά των πλατφορμών πονταρίσματος αλλά κατά των παρόχων υπηρεσιών πονταρίσματος που οργανώνουν και λειτουργούν ομάδες», είπε ο Goforth. «Εάν ο διοργανωτής ελέγχει τις ομάδες και τα ποσοστά απόδοσης» —όπως με το Kraken—«τότε αυτή η ενέργεια υποδηλώνει ότι η SEC θα αντιμετωπίσει το πρόγραμμα ως να περιλαμβάνει τη διανομή επενδυτικών συμβάσεων».

Συγκριτικά, είπε, «εάν το πρωτόκολλο blockchain επιτρέπει σε άλλους να δημιουργήσουν pools», όπως συμβαίνει με το Ethereum, «αυτό δεν εμπίπτει απαραίτητα στο σκεπτικό αυτής της παραγγελίας».

Ο Χιουζ συμφώνησε. Δεν υπάρχει τίποτα στην καταγγελία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς που να υπονοεί ότι το ίδιο το ποντάρισμα είναι προβληματικό. «Η δράση της SEC επικεντρώνεται ακριβώς στο πρόγραμμα πονταρίσματος του Kraken, το οποίο υποσχόταν συγκεκριμένη απόδοση, συγκέντρωση κεφαλαίων και δεν αποκάλυπτε κινδύνους ή χρεώσεις. Δεν λέει τίποτα για το ποντάρισμα του ETH ή για τον μηχανισμό συναίνεσης οποιασδήποτε άλλης αλυσίδας», είπε.

Το Ethereum φιλοξενεί επίσης πολλές περιπτώσεις χρήσης που δεν έχουν καμία σχέση με επενδύσεις (π.χ. εκλογές). Ακριβώς επειδή το δίκτυο έχει μετακινηθεί σε έναν μηχανισμό συναίνεσης απόδειξης στοιχήματος δεν σημαίνει από μόνος του ότι το εγγενές νόμισμά του, ο Ether, θα πρέπει πλέον να ταξινομηθεί αυτόματα ως ασφάλεια. Κάποιος πρέπει να εξετάσει «τη φύση του υποκείμενου blockchain πολλαπλών χρήσεων και του αντίστοιχου οικοσυστήματος», είπε ο Hammer. Επιπλέον, αυτά θα πρέπει να αξιολογηθούν blockchain με blockchain, πρόσθεσε.

Ένα εναρκτήριο βόλεϊ;

Όλα αυτά μπορεί να είναι καλά και αληθινά, αλλά θα μπορούσε πραγματικά να είναι μια εναρκτήρια ατράκτουρα ως μέρος μιας ευρύτερης επίθεσης μετά το FTX στα κρυπτονομίσματα και την τεχνολογία blockchain — και όχι μόνο «επενδυτικές λύσεις» που προσφέρονται από μερικούς κεντρικούς παρόχους υπηρεσιών;

"Η SEC τείνει να ενεργεί με σταδιακό τρόπο, φέρνοντας νέες ενέργειες επιβολής που βασίζονται σε προηγούμενες ενέργειες επιβολής", δήλωσε ο Selig στην Cointelegraph. «Η βιομηχανία κρυπτογράφησης ανησυχεί λογικά ότι η SEC επικεντρώνεται σήμερα στα προγράμματα στοιχηματισμού, αλλά θα βάλει στόχο να ποντάρει ευρύτερα στο μέλλον».

Ο Χιουζ τείνει προς την πιο περιορισμένη άποψη, κυρίως «γιατί αυτό είναι το παράπονο στο πρόσωπό του. Το αν η SEC γίνεται πιο επιθετική και ακολουθεί τη βασική λειτουργικότητα του blockchain πρέπει να φανεί».

Ο διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της Blockdaemon, Konstantin Richter, φάνηκε να συμφωνεί. «Με την καταγγελία, το ποντάρισμα από μόνο του δεν φαίνεται να είναι το θέμα», είπε ο Ρίχτερ στην Cointelegraph. «Αυτό δείχνει ότι οι θεσμικοί επενδυτές που έχουν τη δυνατότητα να ποντάρουν μπορούν να συνεχίσουν χωρίς να χρησιμοποιούν μια κεντρική ανταλλαγή θεματοφυλακής».

Ο Χούγκαν, από την πλευρά του, δεν είναι τόσο σίγουρος ότι δεν έρχεται καταστολή, λέγοντας στην Cointelegraph:

«Η Crypto αντιμετωπίζει μια συντονισμένη ρυθμιστική καταστολή στις ΗΠΑ. Βλέπετε αυτή την καταστολή στις πρόσφατες δηλώσεις και ενέργειες της SEC και στις πρόσφατες προσπάθειες της FDIC, της OCC και της Federal Reserve να περιορίσουν την πρόσβαση της βιομηχανίας κρυπτογράφησης στο παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα».

Αυτές οι ενέργειες είναι ανησυχητικές αλλά δεν προκαλούν έκπληξη, συνέχισε ο Χούγκαν. Οι πολυάριθμες αποτυχίες του περασμένου έτους όπως τα FTX, Celsius, Genesis, BlockFi, Voyager και Terra «έδειξαν ορισμένους σημαντικούς κινδύνους στο κρυπτογραφικό οικοσύστημα και την ανάγκη — σε ορισμένες περιπτώσεις — για καλύτερη ρύθμιση».

"Αυτό απέχει πολύ από την πρώτη επίθεση σε μια επίθεση των ΗΠΑ σε κρυπτονομίσματα", δήλωσε ο Goforth. «Η SEC είναι σχετικά εχθρική με τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης εδώ και χρόνια. αυτό φαίνεται να αποτελεί συνέχεια αυτής της προσέγγισης […] καθώς συνεχίζει να αφιερώνει πόρους στην επιβολή κατά περίπτωση αντί να προσφέρει έναν πραγματικά χρήσιμο οδικό χάρτη για τη συμμόρφωση, όπως με τη σύνταξη εξαιρέσεων με βάση προσαρμοσμένες γνωστοποιήσεις».

'Πρώτο inning ενός παιχνιδιού εννέα inning'

Ο Gensler μπορεί να ήταν ανειλικρινής όταν κάλεσε ανταλλακτήρια όπως ο Kraken να συμπληρώσουν απλώς μια φόρμα στον ιστότοπο της SEC. Η εγγραφή SEC είναι μια εμπλεκόμενη επιχείρηση. «Είναι μια απίστευτα δύσκολη διαδικασία, που συχνά κοστίζει ένα εκατομμύριο δολάρια ή περισσότερο - σε νομικές, λογιστικές και επενδυτικές αμοιβές συμβούλων - την πρώτη φορά που ένας εκδότης επιδιώκει να καταχωρίσει ένα συμβατικό χρεόγραφο», σημείωσε ο Goforth. Μπορεί επίσης να πάρει πολύ χρόνο για να εγκριθεί.

Ωστόσο, δεν συνεπάγεται απαραίτητα ότι η Gensler θα ακολουθήσει το Ethereum και άλλες πλατφόρμες PoS. Ο επικεφαλής του πρακτορείου, μπορεί να θυμόμαστε, κάποτε δίδαξε ένα μάθημα για την τεχνολογία blockchain στο Ινστιτούτο Τεχνολογίας της Μασαχουσέτης και γνωρίζει λίγα πράγματα για τα αποκεντρωμένα δίκτυα και τους σκοπούς τους. Πιθανότατα καταλαβαίνει ότι η τεχνολογία προσφέρει κάθε είδους περιπτώσεις μη επενδυτικής χρήσης, ακόμη και πλατφόρμες PoS με επικυρωτές που έχουν "skin in the game" καθώς εργάζονται για να διασφαλίσουν την ακεραιότητα του δικτύου.

Πρόσφατος: Τα Multichain DEX αυξάνονται με νέα πρωτόκολλα που τους επιτρέπουν

Πράγματι, ο διακανονισμός Kraken θα μπορούσε απλώς να επιβεβαίωσε ότι «ότι η SEC εξακολουθεί να μην είναι ξεκάθαρη για το πότε ισχύουν οι κανονισμοί προστασίας των καταναλωτών στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων», είπε ο Hammer. Πριν από τη συγχώνευση, τόσο η SEC όσο και η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων θεωρούσαν τον αιθέρα ως εμπόρευμα και όχι ως τίτλο.

Συνολικά, η κριτική επιτροπή θα μπορούσε να είναι ακόμα έξω για το εάν η SEC συμμετέχει εδώ σε μια περιορισμένη ρυθμιστική δράση ή αντ' αυτού εκτελεί το πρώτο volley σε έναν ευρύτερο πόλεμο κατά των κρυπτονομισμάτων και της τεχνολογίας blockchain. Οι περισσότεροι προτιμούν την προηγούμενη ερμηνεία, αλλά όπως κατέληξε ο Hougan:

«Εάν η τρέχουσα ρυθμιστική καταστολή πρόκειται να στραγγαλίσει την κρυπτογράφηση ή τελικά να απελευθερώσει πλήρως τις δυνατότητές της — νομίζω ότι είναι πολύ νωρίς για να πούμε. Το σωστό είδος ρυθμιστικής προόδου θα μπορούσε να είναι απίστευτα θετικό για την κρυπτογράφηση, αλλά η υπερβολικά περιοριστική ή τιμωρητική ρύθμιση θα ήταν ακρωτηριαστική. […] Βρισκόμαστε στο πρώτο inning ενός παιχνιδιού με εννέα ίνινγκ."