Μια κρυπτογραφική χρεοκοπία θα μπορούσε να είναι ο εφιάλτης των επενδυτών

Σε μια αναδιάρθρωση χρεοκοπίας, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων θα πλοηγούνται σε αχαρτογράφητη περιοχή.

«Αυτό που μπορεί να προβλεφθεί με ασφάλεια είναι ότι θα υπάρξουν αντιδικίες και θα υπάρξει καθυστέρηση», δήλωσε ο Άνταμ Λέβιτιν, καθηγητής νομικής στο Πανεπιστήμιο Τζορτζτάουν που μελετά την πτώχευση.

Τα ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης και οι υπηρεσίες δανεισμού παρέχουν στους μεμονωμένους επενδυτές μια ράμπα στις αγορές, αλλά το κρυπτονομίσματα που τοποθετούν οι πελάτες σε αυτές τις πλατφόρμες ενδέχεται να μην τους ανήκει στα μάτια ενός δικαστηρίου πτώχευσης, σύμφωνα με ρυθμιστικές αρχές και νομικούς εμπειρογνώμονες.

Εάν μια εταιρεία κρυπτονομισμάτων καταρρεύσει, τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία των χρηστών της πιθανότατα θα πάνε στην πτωχευτική περιουσία που μοιράζονται δικηγόροι, οικονομικοί σύμβουλοι, δανειστές και άλλοι πιστωτές. Τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών θα μπορούσαν να αποπληρωθούν με ζημία, αντί να επιστραφούν απλώς στους χρήστες. Ακόμα κι αν οι πελάτες μιας προβληματικής εταιρείας κρυπτονομισμάτων αποκτήσουν τελικά πρόσβαση στα token τους, θα μπορούσαν να υποστούν μεγάλες απώλειες εάν η αγορά στραφεί εναντίον τους ενώ η πτώχευση συνεχιζόταν.

Πολλοί άνθρωποι παρακινήθηκαν να βάλουν περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης σε βαθμούς Κελσίου για να κερδίσουν επιτόκια έως και 18%. Ο δανειστής έπαιρνε καταθέσεις πελατών και τις έβαλε σε αποκεντρωμένες χρηματοοικονομικές επενδύσεις για να λάβει απόδοση ή δάνεισε τα κεφάλαια σε άλλους χρήστες έναντι αμοιβής.

Ο Κελσίου μοιάζει με τράπεζα από πολλές απόψεις. Αλλά η εταιρεία δεν διαθέτει τις προστασίες που έχουν οι τράπεζες, όπως η ομοσπονδιακή ασφάλιση καταθέσεων. Ο Celsius, και άλλοι μεσάζοντες κρυπτονομισμάτων, δεν είναι επίσης εγγεγραμμένοι ως μεσίτες-διαπραγματευτές, οι οποίοι παρέχουν στους κατόχους λογαριασμών κρίσιμη προστασία σε περίπτωση χρεοκοπίας, διατηρώντας τα χρήματά τους χωριστά από τα ίδια κεφάλαια των μεσιτών-εμπόρων. Στις ΗΠΑ, οι περισσότεροι διαμεσολαβητές κρυπτογράφησης κατέχουν αντ' αυτού απλές άδειες πομπού χρημάτων που εκδίδονται από κρατικές κυβερνήσεις και προορίζονται για εταιρείες όπως η Western Union.

Πώς λειτουργεί η διαδικασία δανεισμού κρυπτονομισμάτων Celsius:

Κελσίου βάζει καταθέσεις πελατών σε επενδύσεις αποκεντρωμένης χρηματοδότησης και δανείζει κεφάλαια σε άλλους χρήστες (συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων και των διαπραγματευτών αγοράς).

Πελάτες δανείζω χρήματα σε Κελσίου σε αντάλλαγμα για απόδοση παραγωγής. (Πρόκειται ουσιαστικά για ακάλυπτο δάνειο).

Ο Κελσίου κερδίζει α απόδοση από δανειολήπτες και επενδύσεις.

Κελσίου βάζει καταθέσεις πελατών σε επενδύσεις αποκεντρωμένης χρηματοδότησης και δανείζει κεφάλαια σε άλλους χρήστες (συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων και των διαπραγματευτών αγοράς).

Πελάτες δανείζω χρήματα σε Κελσίου σε αντάλλαγμα για απόδοση παραγωγής. (Πρόκειται ουσιαστικά για ακάλυπτο δάνειο).

Ο Κελσίου κερδίζει α απόδοση από δανειολήπτες και επενδύσεις.

Σε ένα πρόσφατο έγγραφο, ο κ. Levitin υποστήριξε ότι ο ευκολότερος τρόπος για την προστασία των επενδυτών θα ήταν το Consumer Financial Protection Bureau, μια ομοσπονδιακή ρυθμιστική αρχή, να απαιτήσει από τα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων να διατηρούν κεφάλαια πελατών σε πτωχευτικές-απομακρυσμένες συμφωνίες για διαχωρισμό κεφαλαίων. Είπε ότι η CFPB έχει σαφή εξουσιοδότηση από το Κογκρέσο να λάβει τέτοια μέτρα, αλλά ότι η υπηρεσία δεν το έχει κάνει ακόμη.

Μια εκπρόσωπος της CFPB αρνήθηκε να σχολιάσει.

Εταιρείες κρυπτογράφησης όπως πλατφόρμα συναλλαγών

Coinbase Global Α.Ε.

ΝΟΜΙΣΜΑ 0.33%

προσπάθησαν να καθησυχάσουν τους επενδυτές τις τελευταίες εβδομάδες ότι τα κρυπτογραφικά τους στοιχεία είναι ασφαλή.

«Έχουμε ισχυρή νομική και λειτουργική προστασία σε ισχύ για να διασφαλίσουμε ότι τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών μας προστατεύονται σε κάθε ενδεχόμενο», δήλωσε ο Διευθυντής Νομικής Διεύθυνσης της Coinbase

Paul Grewal

είπε σε δήλωση που απεστάλη την Πέμπτη. "Αυτό περιλαμβάνει τη λογιστική για αυτά τα περιουσιακά στοιχεία εντελώς ξεχωριστά από τυχόν εταιρικά κεφάλαια."

Οι μετοχές της Coinbase υποχώρησαν μετά από μια αποκάλυψη από την εταιρεία τον Μάιο ότι οι πελάτες θα μπορούσαν να αντιμετωπίζονται ως γενικά μη εξασφαλισμένοι πιστωτές σε μια υποθετική πτώχευση.

Η Celsius προσπάθησε επίσης να καθησυχάσει τους πελάτες λίγο πριν παγώσει τις αναλήψεις. Μια εκπρόσωπος της εταιρείας είπε στη Wall Street Journal σε email την Παρασκευή ότι δεν είχε κανένα πρόβλημα να ικανοποιήσει αιτήματα απόσυρσης και ότι είχε αρκετό αιθέρα—ένα δημοφιλές κρυπτονόμισμα— να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του.

Κελσίου Διευθύνων Σύμβουλος

Άλεξ Μασίνσκι

επιτέθηκε στους σκεπτικιστές στο Twitter, οι οποίοι πρότειναν το Σάββατο ότι η εταιρεία βρισκόταν στα σκοινιά, κατηγορώντας τους ότι διαδίδουν παραπληροφόρηση. Η εταιρεία πάγωσε τους λογαριασμούς της το απόγευμα της Κυριακής. Το απόγευμα της Τετάρτης, τα περιουσιακά στοιχεία ήταν ακόμη δεσμευμένα και ο κ. Mashinsky έγραψε στο Twitter ότι η εταιρεία «δούλευε ασταμάτητα» για το θέμα.

Σε ένα περιβάλλον χρεοκοπίας, πολλά θα εξαρτηθούν από τη σύμβαση που θα συμφωνήσουν οι καταθέτες όταν θα τοποθετήσουν τα ψηφιακά τους περιουσιακά στοιχεία. Οι όροι χρήσης για το Celsius προσδιορίζουν ότι το νομικό καθεστώς των διαθεσίμων κρυπτογράφησης των χρηστών θα είναι ασαφές εάν η εταιρεία καταστεί αφερέγγυα.

Ορισμένοι δικηγόροι λένε ότι το είδος της σύμβασης μεταξύ επενδυτή και επιχείρησης θα μπορούσε να κάνει τη διαφορά και να προσφέρει κάποια προστασία των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας σε περίπτωση πτώχευσης. Η μεταχείριση των περιουσιακών στοιχείων των πελατών μπορεί να εξαρτάται από το εάν η εταιρεία τα κατέχει με τρόπο που να συνάδει με την ιδιοκτησία του πελάτη, όπως ορίζεται από τους σχετικούς εμπορικούς νόμους, δήλωσε ο Jonathan Cho, δικηγόρος πτώχευσης και ρυθμιστικών αρχών στην Allen & Overy.

Για παράδειγμα, πολλές εταιρείες έχουν υιοθετήσει ένα μοντέλο εκμετάλλευσης, διαθέσιμο σύμφωνα με τους εμπορικούς νόμους των περισσότερων πολιτειών, το οποίο βοηθά στον καθορισμό των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας, είπε ο κ. Cho. Η Celsius διαθέτει επίσης ένα δανειστικό σκέλος που προσφέρει δάνεια σε μετρητά, τα οποία εξασφαλίζονται από περιουσιακά στοιχεία κρυπτονομισμάτων των ανθρώπων.

Ένας δικαστής πτώχευσης μπορεί επίσης να πρέπει να αποφασίσει εάν οι καταθέτες του Celsius θα θεωρούνται ακόμη και μη εξασφαλισμένοι πιστωτές ή απλώς επενδυτές, οι οποίοι κατατάσσονται ακόμη χαμηλότερα, δήλωσε ο Jim Van Horn, δικηγόρος πτώχευσης στην Barnes & Thornburg LLP.

Οι κρατικοί νόμοι σχετικά με την ιδιοκτησία περιουσιακών στοιχείων σε λογαριασμούς θεματοφυλακής μπορεί να είναι χρήσιμοι για τους καταθέτες. Αλλά μπορεί να μην παίζουν καν σε μια υπόθεση πτώχευσης εάν ένας δικαστής κρίνει ότι οι χρήστες είναι απλώς επενδυτές, είπε ο κ. Van Horn.

Γράψτε στο Paul Kiernan στο [προστασία μέσω email], Alexander Gladstone στο [προστασία μέσω email] και Soma Biswas στο [προστασία μέσω email]

Διορθώσεις & Ενισχύσεις
Η υπηρεσία δανεισμού Celsius Network LLC αυτή την εβδομάδα πάγωσε όλες τις αναλήψεις πελατών. Μια προηγούμενη έκδοση αυτού του άρθρου έδωσε εσφαλμένα το όνομα της εταιρείας ως Celsius Networks LLC. (Διορθώθηκε στις 17 Ιουνίου)