Τι είναι η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi);

Η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει πρωτόκολλα που βασίζονται σε blockchain που δίνουν στους χρήστες πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες όπως οι συναλλαγές, ο δανεισμός και ο δανεισμός.

Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, όπου η εμπιστοσύνη διαδραματίζει θεμελιώδη ρόλο, τα αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά πρωτόκολλα δημιουργούνται χρησιμοποιώντας έξυπνα συμβόλαια για την εξάλειψη των μεσαζόντων και την απαίτηση για τα μέρη που εμπλέκονται σε μια συναλλαγή να εμπιστεύονται το ένα το άλλο. 

Βασικά στοιχεία του DeFi

Τα αποκεντρωμένα χρηματοοικονομικά πρωτόκολλα μπορούν να λανσαριστούν σχεδόν σε οποιαδήποτε πλατφόρμα blockchain που υποστηρίζει έξυπνες συμβάσεις γενικής χρήσης.

Στην πράξη, η πλειονότητα της αποκεντρωμένης χρηματοοικονομικής δραστηριότητας συμβαίνει στο Ethereum, καθώς είναι το πιο δημοφιλές blockchain για έξυπνα συμβόλαια και απολαμβάνει τα υψηλότερα επίπεδα ρευστότητας. Ωστόσο, άλλα blockchain όπως τα Tron, BNB Chain, Polygon, Avalanche και Solana βλέπουν επίσης κάποια υιοθέτηση του DeFi.

Τα πρωτόκολλα DeFi δημιουργούνται χρησιμοποιώντας έξυπνα συμβόλαια, μια προσέγγιση που έχει τα θετικά και τα αρνητικά της. 

Από τη θετική πλευρά, οι χρήστες του DeFi αλληλεπιδρούν με πρωτόκολλα απευθείας από τα δικά τους πορτοφόλια κρυπτονομισμάτων, διατηρώντας τον έλεγχο των ιδιωτικών κλειδιών τους ανά πάσα στιγμή. Τα πρωτόκολλα DeFi λειτουργούν επίσης 24 ώρες το 7ωρο, XNUMX ημέρες την εβδομάδα, χωρίς γεωγραφικούς περιορισμούς και ο καθένας μπορεί να τα χρησιμοποιήσει αρκεί να έχει επαρκή ποσότητα κεφαλαίων στο κρυπτογραφικό πορτοφόλι του για να πληρώσει για τις συναλλαγές που θέλει να πραγματοποιήσει.

Ωστόσο, τα έργα DeFi είναι επίσης ευάλωτα σε εκμεταλλεύσεις. Οι εισβολείς μπορούν είτε να βρουν σφάλματα στον κώδικα του έξυπνου συμβολαίου είτε ένα ελάττωμα στον οικονομικό σχεδιασμό του πρωτοκόλλου για να κλέψουν χρήματα από τους χρήστες του πρωτοκόλλου. Τα πρωτόκολλα DeFi μπορεί να είναι αρκετά δύσκολα στην αναβάθμιση, καθώς οι αναβαθμίσεις πρωτοκόλλων μπορεί να απαιτούν από τους χρήστες να μετεγκαταστήσουν διακριτικά ή να εκτελέσουν άλλες κουραστικές εργασίες. 

Παρόλο που όλη η υποκείμενη δράση λαμβάνει χώρα στο blockchain, οι περισσότεροι άνθρωποι χρησιμοποιούν αποκεντρωμένα πρωτόκολλα χρηματοδότησης μέσω ιστότοπων που παρέχουν μια εύχρηστη οπτική διεπαφή για την αλληλεπίδραση με το πρωτόκολλο. Για παράδειγμα, οι περισσότεροι χρήστες που θέλουν να ανταλλάξουν διακριτικά στο Uniswap το κάνουν μέσω της διεπαφής app.uniswap.org.

Μια (πολύ) σύντομη ιστορία του DeFi σε κρυπτογράφηση 

Ο όρος "αποκεντρωμένη χρηματοδότηση", ο οποίος συχνά συντομεύεται σε "DeFi", άρχισε να κερδίζει εξέχουσα θέση το 2018. Ωστόσο, χρειάστηκε μέχρι το 2020 για να απογειωθεί πραγματικά η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση - η περίοδος το 2020 όταν η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση έγινε δημοφιλής αναφέρεται συχνά ως «Καλοκαίρι DeFi».

Το 2020, το TVL (κλειδωμένη συνολική αξία) του τομέα DeFi αυξήθηκε από λιγότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια τον Μάιο σε 15.5 δισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο. Αυτό το φαινόμενο ήταν γνωστό ως «Καλοκαίρι DeFi». Πηγή εικόνας: DeFi Llama.

Ένας από τους μεγαλύτερους καταλύτες για αυτήν την ξαφνική ανάπτυξη του τομέα DeFi ήταν όταν το Compound, ένα δημοφιλές πρωτόκολλο αποκεντρωμένου δανεισμού, κυκλοφόρησε το διακριτικό διακυβέρνησης COMP και άρχισε να το διανέμει στους χρήστες του πρωτοκόλλου μέσω της εξόρυξης ρευστότητας. 

Χάρη στην ευκαιρία να κερδίσουν μάρκες, οι χρήστες άρχισαν να εισχωρούν στο Compound και τελικά άλλα πρωτόκολλα DeFi ακολούθησαν το παράδειγμά τους με παρόμοια κίνητρα.

Σήμερα, η συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων στα πρωτόκολλα DeFi είναι περίπου 50 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά έφτασε τα 177 δισεκατομμύρια δολάρια κατά τη διάρκεια της ανόδου της αγοράς κρυπτονομισμάτων το 2021. 

Τύποι πρωτοκόλλων DeFi

Για να κατανοήσουμε καλύτερα τι είναι το DeFi, ας δούμε τους πιο δημοφιλείς τύπους πρωτοκόλλων αποκεντρωμένης χρηματοδότησης και τι προσφέρουν στους χρήστες.

Automated market makers (AMM) — Αποκεντρωμένες ανταλλαγές κουπονιών

Ο πιο δημοφιλής τύπος πρωτοκόλλων αποκεντρωμένης χρηματοδότησης είναι οι αυτοματοποιημένοι διαπραγματευτές αγοράς (AMM). Αυτά είναι πρωτόκολλα που χρησιμοποιούν ομάδες ρευστότητας για να επιτρέψουν στους χρήστες να ανταλλάσσουν διαφορετικά διακριτικά απευθείας στο blockchain. Ο πρωτοπόρος του σχεδιασμού AMM, και εξακολουθεί να είναι το μεγαλύτερο AMM από άποψη όγκου συναλλαγών, είναι το Uniswap.

Εκτός από τη χρήση του πρωτοκόλλου για συναλλαγές μεταξύ διαφορετικών διακριτικών, οι χρήστες μπορούν επίσης να επιλέξουν να παρέχουν ρευστότητα καταθέτοντας μάρκες σε ομάδες ρευστότητας. Οι χρήστες έχουν κίνητρα να το κάνουν επειδή εισπράττουν μια προμήθεια κάθε φορά που μια ανταλλαγή συμβολαίων διευκολύνεται από το απόθεμα ρευστότητας στο οποίο παρέχουν ρευστότητα. Το ποσό των τελών που εισπράττει ένας χρήστης είναι ανάλογο με το ποσό της ρευστότητας που παρέχει στην ομάδα.

Το να γίνετε πάροχος ρευστότητας σε ένα δημοφιλές AMM όπως το Uniswap μπορεί να είναι ένας καλός τρόπος για να αποκτήσετε κάποιο πρόσθετο εισόδημα, αν και η παροχή ρευστότητας δεν είναι ακίνδυνη — σε ορισμένες περιπτώσεις, απλώς να κρατάτε μάρκες στο δικό σας πορτοφόλι είναι πιο κερδοφόρο από τη χρήση τους για παροχή ρευστότητας . Αυτό οφείλεται σε μια έννοια που είναι γνωστή ως μόνιμη απώλεια. 

Ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα των αποκεντρωμένων ανταλλαγών που βασίζονται στο μοντέλο AMM είναι ότι ο καθένας μπορεί να καταχωρήσει οποιοδήποτε διακριτικό επιθυμεί, αρκεί να του παρέχει ρευστότητα. Αυτό σημαίνει ότι μπορείτε συχνά να βρείτε διακριτικά από νέα έργα κρυπτονομισμάτων σε AMM προτού αυτά καταχωρηθούν σε μεγάλα κεντρικά ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων.

Ωστόσο, πρέπει επίσης να είστε σε επιφυλακή για απάτες, καθώς μερικοί άνθρωποι θα προσπαθήσουν να ξεγελάσουν ανυποψίαστους χρήστες αναφέροντας έναν ψεύτικο κλώνο ενός διακριτικού που έχει μεγάλη ζήτηση.

Εκτός από το Uniswap, άλλα δημοφιλή παραδείγματα AMM περιλαμβάνουν το PancakeSwap, το SushiSwap, το Balancer, το QuickSwap, το TraderJoe και το Osmosis. 

Αποκεντρωμένη διαπραγμάτευση παραγώγων — Διαπραγμάτευση συμβάσεων κρυπτογράφησης στην αλυσίδα με μόχλευση

Ενώ ο σχεδιασμός των AMM είναι πολύ έξυπνος, τελικά εκτελούν μια πολύ απλή εργασία — την εναλλαγή μεταξύ διαφορετικών διακριτικών. Εν τω μεταξύ, τα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια παραγώγων επιτρέπουν στους χρήστες να κάνουν εικασίες για την τιμή των κρυπτονομισμάτων με πιο εξελιγμένο τρόπο και επίσης δίνουν στους χρήστες την επιλογή να χρησιμοποιούν μόχλευση για να ενισχύσουν τα αποτελέσματα των συναλλαγών τους.

Ένα από τα πλεονεκτήματα των αποκεντρωμένων ανταλλαγών παραγώγων είναι ότι επιτρέπουν στους χρήστες να κάνουν εικασίες ακόμη και για περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης που δεν βρίσκονται στο ίδιο blockchain με το ίδιο το πρωτόκολλο αποκεντρωμένων παραγώγων. Για παράδειγμα, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το πρωτόκολλο GMX, το οποίο είναι διαθέσιμο στις πλατφόρμες blockchain Avalanche και Arbitrum, για να κάνετε εικασίες σχετικά με την τιμή του Bitcoin. 

Σήμερα, τα πιο σχετικά πρωτόκολλα διαπραγμάτευσης αποκεντρωμένων παραγώγων είναι τα dYdX και GMX.  

Πρωτόκολλα δανεισμού — Δανειστείτε κρυπτογράφηση ή κερδίστε απόδοση στις εκμεταλλεύσεις σας

Ο δανεισμός είναι μια βασική χρηματοοικονομική υπηρεσία και υπάρχουν πολλά πρωτόκολλα DeFi που επιτρέπουν στους χρήστες να δανείζονται κρυπτονομίσματα ή να δανείζουν τα κρυπτονομίσματα τους για να κερδίσουν ενδιαφέρον.

Στα περισσότερα πρωτόκολλα, το ποσό που κερδίζουν οι χρήστες σε τόκους κυμαίνεται ανάλογα με τη ζήτηση της αγοράς. Ο δανεισμός ενός περιουσιακού στοιχείου κρυπτογράφησης που έχει υψηλή ζήτηση μπορεί να σας ανταμείψει με υψηλά επιτόκια, ενώ ο δανεισμός ενός περιουσιακού στοιχείου κρυπτογράφησης που έχει χαμηλή ζήτηση μπορεί να σας αποφέρει σχεδόν καθόλου κέρδη.

Τα πρωτόκολλα δανεισμού DeFi είναι συνήθως υπερασπιστικά, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία των εξασφαλίσεων που παρέχετε πρέπει να είναι υψηλότερη από την αξία των περιουσιακών στοιχείων που θέλετε να δανειστείτε.

Ένα πολύ δημοφιλές πρωτόκολλο δανεισμού είναι το Maker, το οποίο επιτρέπει στους χρήστες να δανειστούν ένα stablecoin που ονομάζεται Dai παρέχοντας κρυπτονομίσματα ως εγγύηση. Ένα άλλο πολύ σημαντικό πρωτόκολλο δανεισμού για το οικοσύστημα DeFi είναι το Aave.

Ποντάρισμα με ρευστό — Διατηρήστε ρευστότητα ενώ κερδίζετε ανταμοιβές πονταρίσματος

Τα πρωτόκολλα πονταρίσματος υγρών επιτρέπουν στους χρήστες να κερδίζουν ανταμοιβές πονταρίσματος διατηρώντας παράλληλα πρόσβαση στη ρευστότητα. 

Για παράδειγμα, εάν χρησιμοποιείτε το πρωτόκολλο Lido για να ποντάρετε τα κέρματά σας ETH, θα λάβετε ισοδύναμο ποσό από μάρκες stETH, που παρακολουθούν στενά την τιμή του ETH, καθώς μπορούν να εξαργυρωθούν για νομίσματα ETH που πονταρίζονται μέσω του πρωτοκόλλου Lido. 

Με αυτόν τον τρόπο, μπορείτε να κερδίσετε ανταμοιβές πονταρίσματος με το ETH σας ενώ συναλλάσσεστε ή δανείζετε το stETH σας σε άλλα πρωτόκολλα DeFi. Όταν θέλετε να καταργήσετε το ποντάρισμα, μπορείτε να εξαργυρώσετε το stETH σας για να λάβετε πίσω το πονταρισμένο ETH.  

Πρωτόκολλα υγρού πονταρίσματος υπάρχουν στις περισσότερες αλυσίδες μπλοκ Proof-of-Stake που προσφέρουν έξυπνα συμβόλαια γενικής χρήσης. Στο Ethereum, οι πιο δημοφιλείς επιλογές είναι το Lido και το Rocket Pool. Εν τω μεταξύ, εάν είστε χρήστης Solana, μπορείτε να αποκτήσετε πρόσβαση στο ποντάρισμα υγρών μέσω του πρωτοκόλλου Marinade. 

Τα καλύτερα πορτοφόλια DeFi

Εάν θέλετε να χρησιμοποιήσετε πρωτόκολλα DeFi, θα χρειαστείτε ένα πορτοφόλι συμβατό με το δίκτυο blockchain στο οποίο έχει αναπτυχθεί το πρωτόκολλο. Εδώ είναι μερικά από τα καλύτερα πορτοφόλια DeFi που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε δωρεάν. Όλα τα πορτοφόλια που παρουσιάζονται παρακάτω δεν είναι υπό κράτηση, πράγμα που σημαίνει ότι ο χρήστης έχει την ευθύνη να διατηρεί ασφαλή τα ιδιωτικά κλειδιά του.

• MetaMask – Το πιο δημοφιλές πορτοφόλι στον κόσμο για δίκτυα συμβατά με Ethereum και EVM
• Trust Wallet – Ένα πορτοφόλι κορυφαίας βαθμίδας με υποστήριξη για μεγάλη ποικιλία κρυπτονομισμάτων
• Πορτοφόλι DeFi 1 ιντσών – Ένα κρυπτοπορτοφόλι από μια από τις πιο παραγωγικές ομάδες στο οικοσύστημα DeFi
• XDEFI – Ένα πορτοφόλι εξειδικευμένο για χρήστες DeFi και συλλέκτες NFT
• Phantom – Το καλύτερο πορτοφόλι για τους λάτρεις του Solana DeFi

Να είστε σε επιφυλακή για hacks DeFi

Όπως αναφέραμε προηγουμένως, τα πρωτόκολλα DeFi είναι ευάλωτα σε διάφορους τύπους εκμετάλλευσης. Ένας εισβολέας μπορεί να μπορέσει να βρει ένα σφάλμα στα έξυπνα συμβόλαια του πρωτοκόλλου DeFi και να το χρησιμοποιήσει για να κλέψει χρήματα από τους χρήστες. 

Εναλλακτικά, ένας εισβολέας θα μπορούσε να εντοπίσει ένα ελάττωμα στον οικονομικό σχεδιασμό του πρωτοκόλλου και να χρησιμοποιήσει το πρωτόκολλο διαφορετικά από ό,τι προβλεπόταν από τους προγραμματιστές του, προκειμένου να αποκομίσει κέρδος σε βάρος άλλων χρηστών. 

Συνολικά, δισεκατομμύρια δολάρια έχουν κλαπεί από χρήστες DeFi από έμπειρους χάκερ σε εκατοντάδες εκμεταλλεύσεις DeFi. Ακολουθεί μια σύντομη επιλογή από μερικές από τις μεγαλύτερες εισβολές DeFi όλων των εποχών:

• Φεβρουάριος 2022: Κλάπηκαν 320 εκατομμύρια δολάρια από το Wormhole
• Μάρτιος 2022: Κλάπηκαν 600 εκατομμύρια δολάρια από το Ronin Network
• Απρίλιος 2022: Κλάπηκαν 182 εκατομμύρια δολάρια από την Beanstalk Farms
• Ιούνιος 2022: Κλάπηκαν 100 εκατομμύρια δολάρια από το Horizon Bridge
• Μάρτιος 2023: Κλάπηκαν 200 εκατομμύρια δολάρια από την Euler Finance
• Ιούλιος 2023: Κλάπηκαν 126 εκατομμύρια δολάρια από το Multichain

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi)

Τώρα που μάθαμε τα βασικά του DeFi, ας δούμε γρήγορα τα κύρια πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης.

Η κατώτατη γραμμή

Στην κοινότητα των κρυπτονομισμάτων, το DeFi έρχεται συχνά σε αντίθεση με το TradFi, το οποίο σημαίνει "παραδοσιακή χρηματοδότηση". Ενώ πολλά από τα οφέλη του DeFi που υποστηρίζονται από τους λάτρεις των κρυπτογράφησης είναι πραγματικά (όπως η αποκέντρωση και η βελτιωμένη ιδιωτικότητα), το DeFi δεν είναι ιδιαίτερα φιλικό για αρχάριους και οι χρήστες πρέπει να προσέχουν για υψηλές χρεώσεις συναλλαγών και δαπανηρές εκμεταλλεύσεις.

Αν θέλετε να μάθετε περισσότερα για το πώς μπορείτε να εμπλακείτε σε κρυπτογράφηση και blockchain, φροντίστε να δείτε τον απόλυτο οδηγό μας για επενδύσεις στο web3.