Οι καλυμμένες κλήσεις είναι συχνά χρησιμοποιούμενες και συντηρητικές στρατηγικές επιλογών που χρησιμοποιούνται κυρίως για τη δημιουργία εισοδήματος μέσω των ασφάλιστρων τιμών. Οι συμμετέχοντες στην αγορά που χρησιμοποιούν καλυμμένες κλήσεις το κάνουν γενικά επειδή πιστεύουν ότι η τιμή ενός κρυπτονομίσματος είναι απίθανο να δει σημαντική αύξηση της τιμής βραχυπρόθεσμα.
Όπως συμβαίνει με πολλές στρατηγικές επιλογών, οι καλυμμένες κλήσεις χρησιμοποιούνται κυρίως από επαγγελματίες της αγοράς και προχωρημένους εμπόρους. Ωστόσο, οι μικροεπενδυτές — με την προϋπόθεση ότι έχουν τα κεφάλαια για να το κάνουν — μπορούν επίσης να τα χρησιμοποιήσουν.
Για να έχει μια καλυμμένη κλήση, ένας συμμετέχων στην αγορά πρέπει να κατέχει θέση long σε ένα κρυπτονόμισμα ενώ πουλά επιλογές κλήσεων για το ίδιο μέγεθος του ίδιου νομίσματος ή διακριτικού. Ως συντηρητική στρατηγική, το δυναμικό κέρδους είναι περιορισμένο — ιδιαίτερα σε σύγκριση με την απλή μόχλευση μιας θέσης long ή short.
Ωστόσο, το "συντηρητικό" δεν ισοδυναμεί απαραίτητα με την ασφάλεια, από αυτή την άποψη, καθώς οι μειώσεις των τιμών των κρυπτονομισμάτων θα εξακολουθήσουν να προκαλούν απώλειες για τον πωλητή κλήσεων.
Πώς λειτουργούν οι καλυμμένες κλήσεις;
Οι καλυμμένες κλήσεις σίγουρα δεν είναι μοναδικές στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Αντίθετα, προήλθαν από την αγορά μετοχών και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, όπου ένας κάτοχος μετοχών ή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης διατηρεί το δικαίωμα να πωλεί ανά πάσα στιγμή στην τρέχουσα τιμή της αγοράς.
Αυτοί οι ιδιοκτήτες μπορούν να μεταβιβάσουν αυτό το δικαίωμα - όχι τη μετοχή ή το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, οι ίδιοι - σε άλλον επενδυτή/έμπορο με αντάλλαγμα μετρητά. Στη συνέχεια, ο αγοραστής έχει την επιλογή (εξ ου και ο όρος) να αναλάβει την κυριότητα της μετοχής ή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης πριν από μια προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης για μια προκαθορισμένη τιμή εξάσκησης. Αυτό ονομάζεται "επιλογή κλήσης".
Μια «καλυμμένη κλήση» είναι όταν ο πωλητής της επιλογής κατέχει επίσης το υποκείμενο κρυπτονόμισμα (στην περίπτωσή μας), καθώς δεν θα χρειαζόταν να αγοράσει το νόμισμα ή το διακριτικό στην ανοιχτή αγορά για να εκπληρώσει την υποχρέωσή του.
Πώς βγάζουν χρήματα οι καλυμμένες κλήσεις;
Οι επιλογές κλήσεων είναι κυρίως κερδοφόρες για τους πωλητές τους λόγω ενός ασφάλιστρου που πρέπει να πληρώσει ο αγοραστής — επειδή ο αγοραστής είναι αυτός που λαμβάνει την ευελιξία να αγοράσει πραγματικά το κρυπτονόμισμα σε προκαθορισμένη τιμή ή όχι. Ο πωλητής μπορεί να κρατήσει αυτό το ασφάλιστρο, ανεξάρτητα από το τι.
Το πιο κερδοφόρο σενάριο για τον πωλητή επιλογής κλήσης είναι εάν η μεταβολή της τιμής του κρυπτονομίσματος καθιστά την επιλογή κλήσης άχρηστη – επομένως το ασφάλιστρο ουσιαστικά ισοδυναμεί με δωρεάν χρήματα.
Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι καλυμμένες κλήσεις περιορίζουν το ποσό των ανοδικών που μπορεί να επιτύχει ο πωλητής και μπορεί να είναι λιγότερο κερδοφόρο από ό,τι αν ο πωλητής απλώς κρατούσε το κρυπτονόμισμα - υποθέτοντας ότι βλέπει μια σημαντική ανοδική κίνηση της τιμής. Ωστόσο, το ασφάλιστρο μετρητών που καταβάλλεται από τον αγοραστή συμβάλλει στην αντιστάθμιση ορισμένων από τον κίνδυνο καθοδικής πλευράς.
Πηγή: https://www.okx.com/academy/en/covered-calls-explained