Τα κολάρα είναι στρατηγικές επιλογών που χρησιμοποιούνται για την άμυνα έναντι μεγάλων απωλειών σε βάρος της δυνατότητας μεγάλου κέρδους. Ονομάζονται επίσης συνήθως hedge wrappers ή reversals κινδύνου και δημιουργούνται όταν ένας trader - ο οποίος είναι ήδη από καιρό κρυπτονόμισμα - αγοράζει ταυτόχρονα ένα δικαίωμα πώλησης και γράφει ένα δικαίωμα αγοράς. Και οι δύο αυτές επιλογές είναι άσκοπες.
Το τμήμα του δικαιώματος πώλησης ενός γιακά προστατεύει ουσιαστικά τον έμπορο από μια πτώση τιμής στο υποκείμενο κέρμα ή κουπόνι. Το δικαίωμα αγοράς, εν τω μεταξύ, συμβάλλει στην αντιστάθμιση του κόστους αγοράς του δικαιώματος πώλησης. Παρέχει επίσης δυνατότητα κέρδους μέχρι (αλλά όχι υψηλότερη από) την τιμή εξάσκησης.
Με τους απλούστερους όρους, ένα κολάρο είναι όταν κάποιος που έχει ήδη μακροπρόθεσμα αγοράζει ένα αρνητικό πουλά ενώ πουλά μια ανοδική κλήση προκειμένου να αντισταθμιστεί από μεγάλες ζημίες. Αυτή η προστασία έχει κόστος — δηλαδή, τον μετριασμό του δυναμικού μεγάλου κέρδους.
Το καλύτερο σενάριο για ένα κολάρο είναι όταν η τιμή του νομίσματος ή του κουπονιού ισούται με την τιμή εξάσκησης του δικαιώματος αγοράς κατά τη λήξη.
Πώς οι γιακάδες παρέχουν προστασία
Η στρατηγική επιλογών κολάρου είναι πιο χρήσιμη όταν ένας επενδυτής είναι επί του παρόντος ένα κρυπτονόμισμα και έχει σημαντικά μη πραγματοποιημένα κέρδη. Δεύτερον, τα κολάρα είναι επίσης χρήσιμα για μακροπρόθεσμους ανοδικούς επενδυτές που δεν είναι σίγουροι για τη βραχυπρόθεσμη δράση των τιμών. Ωστόσο, τα κολάρα δεν είναι ιδανικές στρατηγικές για εξαιρετικά ανοδικούς επενδυτές. Στην ουσία, τα κολάρα βοηθούν στην προστασία των μη πραγματοποιηθέντων κερδών σε περίπτωση μείωσης της τιμής ενός κρυπτονομίσματος.
Στην πραγματικότητα, παίζονται δύο στρατηγικές σε ένα κολάρο:
- Προστατευτική τοποθέτηση
- Καλυμμένη κλήση
Μια προστατευτική τοποθέτηση (η οποία μερικές φορές αποκαλείται παντρεμένη τοποθέτηση) είναι όταν ένας έμπορος έχει μακροπρόθεσμα και ένα δικαίωμα πώλησης και το υποκείμενο νόμισμα ή κουπόνι. Μια καλυμμένη κλήση (η οποία μερικές φορές ονομάζεται αγορά/εγγραφή) είναι όταν ένας έμπορος συντομεύει ταυτόχρονα ένα δικαίωμα αγοράς και παρατείνει το υποκείμενο νόμισμα ή διακριτικό.
Με αυτές τις δύο στρατηγικές που εμπλέκονται σε ένα κολάρο, είναι η αγορά του δικαιώματος πώλησης που παρέχει στην πραγματικότητα προστασία σε περίπτωση σημαντικής μείωσης της τιμής του υποκείμενου κρυπτονομίσματος. Ταυτόχρονα, είναι η πώληση ενός δικαιώματος αγοράς που - εάν εκτελεστεί ιδανικά - θα παρείχε αρκετό ασφάλιστρο για να αντισταθμίσει την αγορά του δικαιώματος πώλησης.
Πόσο μπορείτε να κερδίσετε από ένα γιακά;
Το μέγιστο κέρδος ενός κολάρου ισούται με το καθαρό ασφάλιστρο της συνδυασμένης πώλησης και κλήσης που αφαιρείται από την τιμή εξάσκησης του δικαιώματος αγοράς. Από αυτό το σύνολο αφαιρείται επίσης το καθαρό των ασφαλίστρων πώλησης και κλήσης.
Η μέγιστη απώλεια ενός κολάρου, εν τω μεταξύ, είναι η τιμή εξάσκησης του δικαιώματος πώλησης και τα καθαρά ασφάλιστρα που αφαιρούνται από την τιμή αγοράς του κρυπτονομίσματος.
Πηγή: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained