Το stablecoin της Circle είναι επίσημα εγγενές στο Base blockchain, το οποίο, παρά τους «αποκεντρωμένους» ισχυρισμούς του, έπρεπε να επανεκκινηθεί από τους ιδιοκτήτες του, το Coinbase (NASDAQ: COIN), μετά από μια τεχνολογική βλάβη.
Αυτή την εβδομάδα, η Circle σάλπισε την επίσημη άφιξη του σταθερού νομίσματος USDC στο Base, το «στρώμα 2» του Ethereum που ανήκει και λειτουργεί από την αμερικανική ανταλλαγή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Coinbase. Το USDC ήταν προηγουμένως διαθέσιμο στη Base μόνο μέσω μιας γεφυρωμένης έκδοσης (USDbC) που αντιπροσώπευε το USDC που είχε ήδη εκδοθεί στο Ethereum.
Δεδομένης της πρώιμης φήμης της Base για την ανάπτυξη του χαλιού καλωσορίσματος για απατεώνες και χαλιά, η Circle θα μπορούσε να πάρει μια μεγάλη ευκαιρία φήμης εδώ. Αλλά με το ανώτατο όριο των 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων του USDC να έχει μειωθεί κατά το ήμισυ τον περασμένο χρόνο, είναι σαφές ότι οι απελπιστικοί καιροί απαιτούν απεγνωσμένα μέτρα.
Η φήμη της Base ως blockchain υπό τον κεντρικό έλεγχο της Coinbase που μεταμφιέζεται ως «αποκεντρωμένη» ενισχύθηκε την Τρίτη αφού η αλυσίδα σταμάτησε απότομα να επεξεργάζεται συναλλαγές. Η σελίδα κατάστασης της Base αρχικά δήλωσε ότι «διερευνούσε ένα στάβλο στην παραγωγή μπλοκ» αφού οι πελάτες ανέφεραν «ζητήματα υποβολής συναλλαγών».
Οι κεντρικές αρχές που διέπουν αυτό το αποκεντρωμένο blockchain εντόπισαν τελικά το πρόβλημα και ανέπτυξαν μια επιδιόρθωση, αλλά η Base συνέχισε να έχει ζητήματα κλήσης απομακρυσμένης διαδικασίας (RPC) για μερικές ακόμη ώρες έως ότου τα πράγματα επανέλθουν στην κανονικότητα.
Το να αναγκαστείτε να αναλάβετε δράση για να εφαρμόσετε τα κουπιά απινιδωτή στη Base καταδεικνύει περίτρανα την έλλειψη προόδου που κάνει η Coinbase στην υπόσχεσή της να «αποκεντρώσει προοδευτικά την αλυσίδα με την πάροδο του χρόνου». Όταν η Base ανακοινώθηκε για πρώτη φορά τον Φεβρουάριο, η Coinbase δεσμεύτηκε μόνο στην επίτευξη αποκέντρωσης «κατά τα επόμενα χρόνια».
Προς το παρόν, η Coinbase παραμένει ο μοναδικός «sequencer» της Base με την εξουσία να επικυρώνει τις συναλλαγές on-chain. Αυτό εγείρει κάθε είδους άβολα ερωτήματα σχετικά με το εάν ο ρόλος της Coinbase ως διευκολυντής συναλλαγών της Base θα μπορούσε να παραβιάζει τις διάφορες άδειες πομπού χρημάτων σε κρατικό επίπεδο.
Οι αμοιβές αλληλουχίας - εκτιμάται ότι φτάνουν τα 30 εκατομμύρια δολάρια ετησίως - είναι ο τρόπος με τον οποίο η Coinbase θα δημιουργήσει έσοδα από τη Base, τουλάχιστον, σύμφωνα με τον CEO Brian Armstrong στην κλήση αναλυτών μετά την έκθεση κερδών του περασμένου τριμήνου. Ο επικεφαλής των πρωτοκόλλων της Coinbase/ο επικεφαλής της βάσης, Jesse Pollak, υποβάθμισε αργότερα αυτή τη δήλωση, λέγοντας σε ένα ειδησεογραφικό πρακτορείο κρυπτογράφησης ότι οι χρεώσεις «δεν θα ήταν η κύρια εστίαση από την άποψη των εσόδων για τη [Base]». Αντίθετα, οι «προσπάθειες δημιουργίας εσόδων» θα επικεντρωθούν στην άμορφη έννοια που είναι γνωστή ως «η εμπειρία χρήστη», η οποία ταπεινά προτείνουμε να περιλαμβάνει τους χρήστες που επικυρώνουν τις συναλλαγές τους.
Δανείστε μας ένα δάνειο
Η επιδίωξη της Coinbase για οτιδήποτε μοιάζει εξ αποστάσεως με έσοδα υποκινείται σε μεγάλο βαθμό από το γεγονός ότι έχει περάσει πάνω από ενάμιση χρόνο από τότε που η εταιρεία παρουσίασε κέρδη. Τι άλλο θα μπορούσε να εξηγήσει η εταιρεία που προωθεί το νέο προϊόν δανεισμού ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, δεδομένου (α) των προειδοποιήσεων που έλαβε η Coinbase από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ σχετικά με τις προηγούμενες προσπάθειές της να λανσάρει προϊόντα δανεισμού και (β) τη σειρά χρεοκοπιών και καταρρεύσεων (BlockFi, Celsius, Genesis , Voyager, κ.λπ.) μεταξύ των δανειστικών εταιρειών τους τελευταίους 18 μήνες;
Η Coinbase επιμένει ότι αυτή τη φορά θα είναι διαφορετική, εν μέρει επειδή επικεντρώνεται σε θεσμικούς δανειστές και όχι σε ατυχή ρουβλάκια λιανικής. Η ιδέα είναι τα ιδρύματα να δανείσουν τα ψηφιακά τους στοιχεία στην Coinbase, η οποία στη συνέχεια θα κάνει την υπέροχη μαγεία τους για να αυξήσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Σε μια κατάθεση της 1ης Σεπτεμβρίου στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), η Coinbase ισχυρίστηκε ότι είχε ήδη συγκεντρώσει 57 εκατομμύρια δολάρια για το πρόγραμμα.
Η Coinbase πείραξε την έναρξη του προγράμματος δανεισμού μέσω της επιστολής των μετόχων της για το δεύτερο τρίμηνο, αναφερόμενη σε κάτι που ονομάζεται Coinbase Prime Financing που κυκλοφόρησε στο QT κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Η Coinbase την περιέγραψε ως «μια πλήρως ολοκληρωμένη λύση συναλλαγών, χρηματοδότησης και θεματοφυλακής, που επιτρέπει στους πελάτες να αναπτύξουν μακροχρόνια και σύντομη μόχλευση βασισμένη σε δυναμικό περιθώριο με βάση τον κίνδυνο ευθυγραμμισμένο με τις καλύτερες παραδοσιακές αρχές χρηματοδότησης». (Τζόγος, παιδιά. Απλώς πείτε τζόγο.)
Η ώθηση του θεσμικού δανεισμού έρχεται μόλις λίγους μήνες αφότου η Coinbase έκλεισε το πρόγραμμα δανεισμού της, το οποίο επέτρεψε στους πελάτες να δανειστούν έως και 1 εκατομμύριο δολάρια χρησιμοποιώντας τα BTC token τους ως εγγύηση. Το νέο πρόγραμμα δανεισμού διαχειρίζεται η ίδια ομάδα που διαχειριζόταν το Borrow.
Το Κέντρο δεν μπορεί να κρατήσει
Η Coinbase χάλασε πολύ από την πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων στις ΗΠΑ, επιτρέποντάς της να δημιουργήσει σημαντικά έσοδα -σχεδόν το ένα τρίτο του συνόλου του 2ου τριμήνου- από τη φύλαξη του USDC και την επένδυση των αποθεματικών του USDC σε γραμμάτια. Όμως, η ξαφνική πτώση της κεφαλαιοποίησης του USDC στραγγαλίζει αυτή τη χρυσή χήνα, οδηγώντας σε μια φρενήρη αναζήτηση για εναλλακτικές πηγές εσόδων.
Αυτές οι προκλήσεις συνέβαλαν στη διάλυση τον περασμένο μήνα της κοινοπραξίας Center, ενός ομίλου που αποτελείται αποκλειστικά από την Circle και την Coinbase που διαχειρίζονταν από κοινού το USDC. Οι παράμετροι της αναθεωρημένης σχέσης των δύο μερών ήταν αξιοσημείωτα σύντομες, αλλά ένα νέο προφίλ του Circle από τον Leo Schwartz του Fortune προσφέρει πολλές άγνωστες μέχρι τώρα λεπτομέρειες σχετικά με την εκπληκτικά διστακτική σχέση του με το Coinbase.
Η αρχική συμφωνία του 2018 της Circle με την Coinbase περιελάμβανε αυτό που ο Schwarz ονόμασε μια «περίπλοκη φόρμουλα» βάσει της οποίας μοιράζονταν οι τόκοι στα αποθεματικά USDC, συμπεριλαμβανομένου του συνεργάτη που έκοψε πόσα μάρκες USDC και πού διατηρούνταν αυτά τα διακριτικά. Δεν υπήρξε μεγάλη διαμάχη για αυτά τα έσοδα, ενώ η κεφαλαιοποίηση του USDC ήταν κάτω από 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Αλλά καθώς αυτό το ανώτατο όριο μεγάλωνε, ο Schwarz είπε ότι τα δύο μέρη άρχισαν να «διαφωνούν για το πώς να μοιραστούν τα έσοδα».
Άτομο εξοικειωμένο με το Coinbase είπε ότι τα «κίνητρα των δύο εταιρειών δεν ήταν ευθυγραμμισμένα για την ανάπτυξη των πραγμάτων. Δεν δούλευε καλά.” Η Circle αρχικά συνεργάστηκε με την Coinbase, γνωρίζοντας ότι το χρηματιστήριο είχε τους πελάτες που χρειαζόταν το USDC για να αναπτυχθεί. Αλλά με την άνοδο του USDC σε εξέχουσα θέση —ιδιαίτερα στη σφαίρα της λεγόμενης «αποκεντρωμένης χρηματοδότησης»— η Circle ξεπέρασε αυτή την ανάγκη.
Η έναρξη του «χειμώνα κρυπτογράφησης» λίγο μετά το φανταχτερό ντεμπούτο της Coinbase το 2021 στο χρηματιστήριο Nasdaq άφησε το χρηματιστήριο να εξαρτάται όλο και περισσότερο από το ενδιαφέρον USDC καθώς οι προμήθειες λιανικών συναλλαγών εξαντλήθηκαν. Εν τω μεταξύ, η Circle είχε επιφορτιστεί με το χειρισμό του μεγαλύτερου μέρους της διακυβέρνησης, ενώ η Coinbase πληρώθηκε απλώς επειδή συνέχισε να προωθεί το USDC στους πελάτες της.
Η αναθεωρημένη συμφωνία που συνήφθη τον Αύγουστο - η οποία μετέτρεψε το μερίδιο της Coinbase στη συνεργασία του Center σε μετοχικό μερίδιο στην Circle - λέγεται ότι δεν συνεπάγεται αλλαγή μετρητών. Ωστόσο, η Circle είναι πλέον αποκλειστικά υπεύθυνη για τη κοπή, η οποία, σύμφωνα με τον Schwarz, αφαιρεί «τα κίνητρα για τη μια εταιρεία να υποτιμά την άλλη».
Ενώ το Center αρχικά συστάθηκε ως LLC ώστε να μπορέσει τελικά να μετατραπεί σε μη κερδοσκοπικό οργανισμό, ένας πρώην υπάλληλος του Κέντρου είπε στον Schwarz ότι αυτή δεν ήταν η εμπειρία τους. Ένας άγνωστος στέλεχος σε μια απροσδιόριστη εταιρεία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων επανέλαβε αυτήν την άποψη, λέγοντας ότι η Circle και η Coinbase αγαπούσαν να προωθήσουν το USDC ως «δημόσια υπηρεσία», αλλά ήταν σαφές ότι ήταν μια «ιδιωτική επιχείρηση» από την αρχή.
Πληρώστε για να παίξετε
Μεγάλο μέρος του προφίλ του Schwarz επικεντρώνεται στο γιατί το USDC έχει παραδώσει τόσο πολύ έδαφος στον αντίπαλό του Tether, του οποίου το stablecoin USDT έχει επί του παρόντος περισσότερο από τριπλάσιο όριο αγοράς του USDC και ήταν άμεσος ωφελούμενος της πτώσης του USDC.
Το αφεντικό του κύκλου Jeremey Allaire θέλει να διακρίνει το USDC από το USDT επισημαίνοντας την απόλυτη περιφρόνηση της Tether για τους κανονισμούς. Αλλά ο Schwarz σημειώνει ότι, σε αντίθεση με τους αντιπάλους των ΗΠΑ Gemini και Paxos Trust, οι οποίοι επέλεξαν να εκδώσουν τα αντίστοιχα stablecoin υπό την επίβλεψη του Υπουργείου Οικονομικών Υπηρεσιών της Νέας Υόρκης (NYDFS), η Circle εξασφάλισε μια άδεια NYDFS Bitlicense ενώ αρνήθηκε να εκδώσει USDC υπό την επίβλεψη της ρυθμιστικής αρχής. (Ένας πρώην υπάλληλος του NYDFS περιέγραψε τη σχέση του Circle με τη ρυθμιστική αρχή ως «μεταφυσική».)
Υπάρχουν στρατηγικοί λόγοι για το ρυθμιστικό jiu-jitsu της Circle, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας έκδοσης USDC σε blockchains εκτός του Ethereum. Εκτός από την επέκταση της απήχησης του USDC, αυτό παρέχει επίσης στο Circle πρόσθετες ροές εσόδων με τη μορφή "τελών έκδοσης" που φαίνεται να είναι ειδικά για το blockchain.
Ένας ανώνυμος προγραμματιστής είπε ότι η Circle ήθελε 2 εκατομμύρια δολάρια για την έκδοση εγγενούς USDC σε ένα συγκεκριμένο blockchain, ενώ ένας διαφορετικός προγραμματιστής στο blockchain Sui της Mysten Labs είπε ότι η Circle ζήτησε 4 εκατομμύρια δολάρια. Ένας τρίτος στέλεχος blockchain είπε ότι η ενσωμάτωση του USDC εξαρτάται από το εάν ο βραχίονας επιχειρηματικών κεφαλαίων της Circle, η Circle Ventures, επέλεξε να κάνει μια επένδυση στο έργο. Ένας εκπρόσωπος του Circle αρνήθηκε ότι οι εταιρείες χαρτοφυλακίου Circle Ventures έλαβαν ειδική μεταχείριση σχετικά με το USDC.
Λειτουργία πανικού
Το προφίλ του Schwarz έριξε επίσης νέο φως στην εκδήλωση αποσύνδεσης του Circle τον Μάρτιο, αφού άφησε 3.3 δισεκατομμύρια δολάρια από τα αποθεματικά του USDC σε έναν μόνο λογαριασμό στην χρεοκοπημένη Silicon Valley Bank (SVB) της Καλιφόρνια. Το ποσό έγινε ο μοναδικός μεγαλύτερος καταθέτης της Circle SVB, περίπου τρεις φορές το μέγεθος του επόμενου υψηλότερου καταθέτη (επικεντρωμένοι στην τεχνολογία επιχειρηματικών κεφαλαίων Sequoia).
Ο Allaire βρισκόταν στο Ντουμπάι όταν ξεκίνησε το bank run και συγκάλεσε μια διαδικτυακή σύσκεψη παντού, αφού τα αιτήματα ανάληψης του Circle δεν ολοκληρώθηκαν. Ο επικεφαλής στρατηγικής της Circle, Dante Disparte, φέρεται να άφηνε τις ελπίδες του σε μια διάσωση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, αλλά η εταιρεία συνέχισε να προσπαθεί -και αποτυγχάνει- να εξασφαλίσει συμφωνίες με εταιρείες που ήταν πρόθυμες να αγοράσουν τα παγιδευμένα δισεκατομμύρια του Circle για 85¢ στο δολάριο.
Ευτυχώς, οι δύσκαμπτοι ομοσπονδιακοί τραπεζίτες τους οποίους είχαν σκοπό να σφετεριστούν οι Circle διέσωσαν τους πανικόβλητους και ο δεσμός του USDC αποκαταστάθηκε. Αλλά μέχρι εκείνη τη στιγμή, η φήμη του USDC ήταν στην τουαλέτα. Κατά ειρωνικό τρόπο, η κρίση σήμαινε ότι η Disparte δεν μπόρεσε να εμφανιστεί σε ένα πάνελ «Ρύθμιση κρυπτογράφησης για υπεύθυνη καινοτομία» στο συνέδριο South by Southwest.
Δεν υπάρχει κουμπί «αγορά».
Τέλος, καμία ιστορία του Coinbase δεν είναι πλήρης χωρίς μια ενημέρωση σχετικά με το ποιοι C-suiters έχουν πουλήσει πόσο από το απόθεμά τους. Από την τελευταία μας ενημέρωση σε αυτό το μέτωπο από την 1η Αυγούστου, ο επικεφαλής νομικός διευθυντής Paul Grewal έχει γίνει πλουσιότερος κατά σχεδόν 363,000 $, ενώ η επικεφαλής λογιστικής Jennifer Jones έχει επιπλέον 132,500 $ σε χρήματα.
Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Coinbase, Rajaram Gokul, συγκέντρωσε μόλις 90,000 δολάρια, ενώ ο Διευθύνων Σύμβουλος Λόρενς Μπροκ ήταν πραγματικά ευχάριστος στον κόσμο αυτή την εβδομάδα, έχοντας φέρει στο σπίτι μπέικον αξίας 1,552,201 δολαρίων. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Άρμστρονγκ δεν έχει πραγματοποιήσει πωλήσεις από την 1η Αυγούστου, κάτι που είναι μια σοβαρή ρήξη με την πρόσφατη συνήθεια του να πουλάει περίπου ένα εκατομμύριο κάθε δεύτερη εβδομάδα, επομένως πρέπει να έχει μια πραγματική φαγούρα που χρειάζεται να το ξύσει. τώρα.
Μόνο τους τελευταίους τρεις μήνες, οι γνώστες της Coinbase έχουν εκδώσει 61 ξεχωριστές εντολές πώλησης αξίας άνω των 32.7 εκατομμυρίων δολαρίων. Αριθμός αγορών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου: ΜΗΔΕΝ. Τετραγωνίστε αυτόν τον κύκλο.
Ακολουθώ Το Crypto Crime Cartel του CoinGeek σειρά, η οποία εμβαθύνει στη ροή της ομάδας—από BitMEX προς την Binance, Bitcoin.com, Blockstream, ShapeShift, Coinbase, Ripple,
Ethereum, FTX και Tether—οι οποίοι επέλεξαν την επανάσταση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και μετέτρεψαν τη βιομηχανία σε ναρκοπέδιο για αφελείς (και ακόμη και έμπειρους) παίκτες στην αγορά.
Νέος στο blockchain; Ρίξτε μια ματιά στην ενότητα Blockchain για αρχάριους του CoinGeek, τον απόλυτο οδηγό πόρων για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την τεχνολογία blockchain.
Πηγή: https://coingeek.com/coinbase-reboots-base-blockchain-squabbles-with-circle-over-usdc-revenue/