Το μεγαλύτερο Crypto Fund στον κόσμο σημειώνει έκπτωση 42% στην αξία του Bitcoin που κατέχει

(Bloomberg) — Τα προβλήματα πολλαπλασιάζονται για το μεγαλύτερο ταμείο κρυπτογράφησης στον κόσμο καθώς το χάος κατακλύζει τη βιομηχανία στον απόηχο της σοκαριστικής κατάθεσης πτώχευσης της FTX.

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg

Το 11.4 δισεκατομμύρια δολάρια του Grayscale Bitcoin Trust (ticker GBTC) έχει υποχωρήσει περισσότερο από 74% φέτος, ξεπερνώντας την πτώση του κρυπτονομίσματος κατά 64%. Αυτό το χάσμα διευρύνθηκε δραματικά την περασμένη εβδομάδα, παρασύροντας την τιμή του GBTC σε μια άνευ προηγουμένου έκπτωση 42% στην αξία του Bitcoin που κατέχει, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Η εξάρθρωση έχει τις ρίζες του στο γεγονός ότι, παρά τις καλύτερες προσπάθειες της Grayscale, οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ έχουν επανειλημμένα αρνηθεί τις αιτήσεις μετατροπής του GBTC σε ένα χρηματιστηριακό ταμείο με φυσική υποστήριξη - μια δομή που η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν έχει ακόμη εγκρίνει, παρά το γεγονός ότι επιτρέπει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης- υποστήριξε το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) που κυκλοφόρησε πριν από ένα χρόνο. Στη δομή του ως καταπίστευμα, το GBTC δεν είναι σε θέση να εξαργυρώσει μετοχές για να συμβαδίσει με τη μεταβαλλόμενη ζήτηση, επιδεινώνοντας την έκπτωση της καθαρής αξίας ενεργητικού του, ενώ τα ETF που υποστηρίζονται από παράγωγα παραμένουν σε ό,τι αφορά τα δικά τους.

«Έχουμε ένα σπασμένο προϊόν στο GBTC που η SEC επιτρέπει σε οποιονδήποτε λιανικό επενδυτή να πάρει στα χέρια του», δήλωσε ο Nate Geraci, πρόεδρος της συμβουλευτικής εταιρείας The ETF Store. «Το BITO που εμμένει στο NAV του είναι μια ακόμη απόδειξη της ανωτερότητας της δομής του ETF και προσθέτει στην αυξανόμενη λίστα των λόγων για τους οποίους θα πρέπει να υπάρχει ένα spot Bitcoin ETF».

Το BITO έχει πέσει 65% μέχρι στιγμής το 2022, παρόμοια με τη διολίσθηση του Bitcoin. Αν και οι φόβοι σχετικά με το κόστος κύλισης της BITO - το κόστος της συνεχούς προώθησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καθώς λήγουν - προκάλεσαν μεγάλη ανησυχία πριν από το ντεμπούτο της σχετικά με το πιθανό σφάλμα παρακολούθησης του αμοιβαίου κεφαλαίου, αυτές οι ανησυχίες ήταν σε μεγάλο βαθμό αβάσιμες.

Η ιστορία συνεχίζεται

Εν τω μεταξύ, η έκπτωση του GBTC είναι ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους η Grayscale έχει πιέσει για τη μετατροπή του καταπιστεύματος σε ETF. Η άρνηση της SEC τον Ιούνιο οδήγησε την εταιρεία να μηνύσει την υπηρεσία.

Η αντίθεση μεταξύ της έκπτωσης ρεκόρ του GBTC και της αυστηρής παρακολούθησης του BITO θα πρέπει να ενισχύσει την υπόθεση για έγκριση spot Bitcoin ETF, αλλά «η πιθανότητα έχει μειωθεί περαιτέρω λόγω των αγώνων της FTX», στα μάτια της Bloomberg Intelligence.

«Σε ό,τι αφορά το GBTC, δεν ξέρω τι εμποδίζει αυτό το πράγμα να βυθιστεί σε περαιτέρω έκπτωση», δήλωσε ο αναλυτής του Bloomberg Intelligence ETF James Seyffart. "Υπάρχει επίσης ένα επιχείρημα ότι η διευρυνόμενη έκπτωση αντικατοπτρίζει μια μικρότερη πιθανότητα ή επιτέλους ένα μεγαλύτερο χρονικό διάστημα πριν το GBTC μπορέσει να μετατρέψει σε ETF."

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP