Με το στοίχημά του στο Bitcoin, ο Μάικλ Σέιλορ μπέρδεψε τη «σπανιότητα» για αντιστάθμιση πληθωρισμού

Η Αργεντινή έχει πληθυσμό 45 εκατομμυρίων, ενώ η Ελβετία μπορεί να διεκδικήσει περίπου 8.6 εκατομμύρια πολίτες. Εκεί που αποκτά ενδιαφέρον είναι ότι το ελβετικό φράγκο είναι ένα από τα νομίσματα με τη μεγαλύτερη κυκλοφορία στον κόσμο, ενώ το πέσο Αργεντινής δεν είναι καν το νόμισμα επιλογής στην Αργεντινή. Δεδομένης της ιστορίας της υποτίμησης της χώρας, οι Αργεντινοί καταβάλλουν κάθε δυνατή προσπάθεια για να ανταλλάξουν τα πέσο τους με δολάρια ως τρόπο να μετριάσουν τη φρίκη της υποτίμησης. Αν και το πέσο είναι το επίσημο νόμισμα της χώρας, το δολάριο ρευστοποιεί μεγάλο μέρος του εμπορίου και είναι σίγουρα το απαιτούμενο νόμισμα για την έκδοση χρέους και τις εισαγωγές. Αλήθεια, ποιος θα παρείχε πραγματικά αγαθά και υπηρεσίες για χαρτί που είναι τόσο τακτικά σε παρακμή;

Οι Ελβετοί δεν έχουν τέτοιες ανησυχίες. Το φράγκο τους ρευστοποιεί τις συναλλαγές σε όλο τον κόσμο. Τα αξιόπιστα χρήματα είναι οπουδήποτε λαμβάνει χώρα σοβαρή επιχείρηση. Για να φτάσουμε στην ουσία, το ελβετικό φράγκο είναι σε όλο τον κόσμο, ενώ το πέσο Αργεντινής όχι. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, δεν κυκλοφορεί πολύ στην Αργεντινή.

Είναι όλα μια υπενθύμιση του πόσο παραπλανητική μπορεί να είναι η «σπανιότητα». Υποτίθεται ότι αυτό που είναι σπάνιο είναι πολύτιμο, αλλά το πέσο είναι πολύ πιο σπάνιο από το ελβετικό φράγκο σε συνεννόηση με το νόμισμα της Αργεντινής να είναι πολύ λιγότερο πολύτιμο. Με τα χρήματα, αυτό που κυκλοφορεί σε μεγάλο βαθμό είναι αυτό που εμπιστεύεται, ενώ αυτό που δεν είναι αξιόπιστο γενικά δεν μπορεί να βρεθεί. Αυτό είναι λογικό όταν το σκεφτείς. Κανείς δεν αγοράζει, δεν πουλάει, δεν δανείζει ή δεν δανείζεται με χρήματα. Το χρήμα είναι απλώς η συμφωνία για την αξία μεταξύ των προϊόντων που διευκολύνει την κυκλοφορία πραγματικών αγαθών, υπηρεσιών και εργασίας. Ακριβώς επειδή οι συναλλαγές που περιλαμβάνουν «χρήματα» σηματοδοτούν την κίνηση του πραγματικού πλούτου, όσοι συναλλάσσονται θέλουν να το κάνουν μόνο με αξιόπιστα χρήματα. Μεταφρασμένο για όσους το χρειάζονται, όσοι δραστηριοποιούνται στην αγορά δεν θέλουν να ξεγελαστούν. Τα αξιόπιστα χρήματα σημαίνει ότι ο πάροχος αγαθών και υπηρεσιών σε αντάλλαγμα για νόμισμα θα αποκτήσει περίπου ίση αξία για αυτά ακριβώς επειδή υπάρχει ευρεία αποδοχή της αξίας των χρημάτων στην αγορά.

Η παραπάνω αλήθεια εξηγεί γιατί η διεθνής ανταλλαγή ή η έκδοση χρέους παγκοσμίως δεν περιλαμβάνει ποτέ το πέσο, το μπολιβάρ (Βενεζουέλα), το γουόν (Βόρεια Κορέα), το τομάν (Ιράν) ή οποιαδήποτε άλλη υποτιμημένη μορφή χρήματος. Στην «κλειστή οικονομία» που είναι η παγκόσμια οικονομία, το κακό χρήμα σπάνια κυκλοφορεί. Εάν αμφιβάλλετε για αυτό, επισκεφτείτε τα καταστήματα στις χώρες που αναφέρονται με το τοπικό νόμισμα και με δολάρια, Δείτε ποιο νόμισμα πραγματικά διαχειρίζεται πόρους….

Το ξεκαθάρισμα του λαιμού που μόλις αντέξατε είναι ένας χρήσιμος τρόπος για να φτάσετε στον Michael Saylor, τον λαμπρό ιδρυτή της MicroStrategy. Τον τελευταίο καιρό ο Saylor έγινε περισσότερο γνωστός για τη μετατροπή των μετρητών της εταιρείας του σε Bitcoin. Φαίνεται ότι ο Σέιλορ στοιχηματίζει στη σπανιότητα. Σύμφωνα με τα λόγια του,

«Η μεγαλύτερη ιδέα εδώ είναι ότι το bitcoin είναι η πρώτη και η μόνη νόμιμη έλλειψη στο σύμπαν. Ο χρυσός δεν είναι λίγος. Μόλις βρήκαν 320,000 τόνους χρυσού στην Ουγκάντα… άρα το bitcoin είναι το ιδανικό εμπόρευμα γιατί δεν μπορείς να βγάλεις άλλο από αυτό».

Εντάξει, αλλά τι σε παίρνει η έλλειψη; Το δολάριο είναι το νόμισμα με τη μεγαλύτερη κυκλοφορία στον κόσμο, μακράν. Είναι αυτή η πηγή της παρακμής του ως μέτρο της αξίας κατά καιρούς κατά τη διάρκεια των δεκαετιών; Προφανώς όχι. Σκέψου το. Τι θα γινόταν αν το δολάριο είχε ακόμα ορισμό χρυσού; Τι θα γινόταν αν η αξία του δολαρίου ήταν περισσότερο σίγουρη λόγω της σταθερότητας ότι ο χρυσός διαποτίζεται σε νομίσματα γιατί είναι το εμπόρευμα που επηρεάζεται λιγότερο από οτιδήποτε άλλο; Το προφανές αποτέλεσμα ενός πιο σταθερού δολαρίου θα ήταν ακόμη μεγαλύτερη κυκλοφορία παγκοσμίως. Τα αξιόπιστα χρήματα κυκλοφορούν οπουδήποτε υπάρχει παραγωγή. Και πάλι, κανείς δεν θέλει να τον ξεσκίσουν.

Όσοι θα μπορούσαν να υπερασπιστούν το στοίχημα του Saylor's Bitcoin θα πουν ότι το όριο στην προσφορά του το κάνει προτιμότερο από το δολάριο και τον χρυσό. "Το bitcoin δεν μπορεί να εκτυπωθεί" ή κάτι τέτοιο. Αλλά αυτό που είναι περιορισμένο σε προσφορά λογικά δεν θα ήταν χρήσιμο ως «χρήματα». Και αυτό είναι αλήθεια με βάση την πολύ αμφισβητήσιμη λογική «προμήθειας» που ο Saylor και άλλοι πρόσφεραν ως αφορμή για να το αγοράσουν εξαρχής: ένα σταθερό σύνολο 21 εκατομμυρίων νομισμάτων. Με βάση την υπόθεσή τους ότι η περιορισμένη προσφορά το καθιστά πολύτιμο, λένε σιωπηρά ότι δεν θα είναι ποτέ χρήσιμο ως μορφή χρημάτων. Πώς θα μπορούσε να είναι; Εάν η αξία οτιδήποτε ανεβαίνει πάντα λόγω περιορισμένης προσφοράς, ποιος θα το χρησιμοποιούσε για συναλλαγές; Το να αγοράζεις με ό,τι αυξάνεται σε αξία σημαίνει να εγκαταλείψεις σημαντική ανοδική πορεία στο μέλλον. Το ίδιο και ο δανεισμός. Θα χρεωθείτε για αυτό που θα είναι όλο και πιο ακριβό;

Η απλή αλήθεια είναι ότι το σκεπτικό που χρησιμοποιούσαν οι αγοραστές Bitcoin για την κατοχή της φόρμας χρημάτων εξήγησε δυνατά γιατί δεν ήταν χρήματα. Ακόμα κι αν η σπανιότητα το έκανε πολύτιμο (ένα πολύ αμφισβητήσιμο τεκμήριο), αυτή η ίδια σπανιότητα το έκανε πολύ λιγότερο από τα χρήματα. Αυτό που θα έκανε χρήματα από το Bitcoin θα ήταν ένα σταθερό πρότυπο αξίας και μια δέσμευση για τη διατήρηση αυτού του σταθερού προτύπου για χρόνια και δεκαετίες. Αν ναι, μαντεύει κανείς ότι με τον καιρό θα υπήρχαν πολλά πολλαπλάσια των 21 εκατομμυρίων Bitcoin σε κυκλοφορία. Και πάλι, αυτό που εμπιστεύεται είναι παντού.

Φυσικά, είναι προφανές ότι ο Σέιλορ δεν έψαχνε για χρήματα όπως ήταν. Που είναι μια δήλωση του προφανούς. Εικασίες έκανε. Μόνο που τα καλά λεφτά δεν είναι ποτέ κερδοσκοπία. Τα καλά λεφτά είναι ήσυχα.

Που μας φέρνει στο χρυσό. Η λογική του Saylor για το Bitcoin έναντι του χρυσού είναι νέες ανακαλύψεις. Το Bitcoin είναι σταθερό σε συνολική προσφορά, ενώ συνεχίζουν να ανακαλύπτουν χρυσό. Αλλά η λογική χάνει την ουσία. Η σταθερότητα του χρυσού δεν είχε ποτέ καμία σχέση με τη σπανιότητα. μάλλον ήταν παιχνίδι μετοχών έναντι ροής. Ακόμη και οι μεγάλες ανακαλύψεις χρυσού δεν πλησιάζουν ποτέ στο να ταιριάζουν με το συνολικό χρυσό πάνω από το έδαφος. Είναι μικρά σε σχέση με τη συνολική προσφορά χρυσού παγκοσμίως, έτσι ώστε οι ανακαλύψεις και οι μεγάλες πωλήσεις δεν μπορούν να μετακινήσουν την τιμή του. Με άλλα λόγια, η αξία του χρυσού είναι δική του τεράστια προσφορά σε σχέση με αυτό που ανακαλύφθηκε.

Μερικοί αναμφίβολα λένε τώρα ότι ο χρυσός θα ήταν καλύτερος αντιστάθμιση του πληθωρισμού για τον Saylor εν όψει της κατάρρευσης του Bitcoin. Εκτός από το ότι ο χρυσός διαπραγματευόταν στο εύρος των 1,900 δολαρίων τον Αύγουστο του 2020 όταν ο Saylor άρχισε να αγοράζει Bitcoin, και τώρα είναι 1,840 δολάρια. Χμμμ. Ο Σέιλορ θα είχε χάσει με κάθε τρόπο, και τότε αυτός πρέπει να είναι ο πρώτος «πληθωρισμός» στην ιστορία που συνέβη σε συνεννόηση με ένα ισχυροποιημένο νόμισμα. Σε κάνει να αναρωτιέσαι πώς ορίζουν τον πληθωρισμό αυτές τις μέρες….