Παρά τα διάφορα πλεονεκτήματα της ωριμότητας και της καινοτομίας στην αγορά των κρυπτονομισμάτων, η SEC εξακολουθεί να έχει ανησυχίες σχετικά με τις δυνατότητες καθαρών κεφαλαίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο bitcoin. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) πιστεύει ότι τα ερωτήματά της σχετικά με την πιθανότητα χρηματοοικονομικής ευθραυστότητας και συστημικού κινδύνου των εικονικών νομισμάτων είναι έγκυρα, γι' αυτό θα μπορούσε να είναι ο λόγος που η ρυθμιστική αρχή έχει απορρίψει όλες τις προτάσεις ETF BTC spot.
Συνεχής απόρριψη των ETF από την SEC
Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο είναι ένας τύπος επενδυτικού μέσου που στοχεύει στην παρακολούθηση της απόδοσης ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου ή μιας ομάδας περιουσιακών στοιχείων. Μπορεί να διαφοροποιήσει το χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή χωρίς να κατέχει άμεσα τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.
Η πρώτη κατάθεση κανόνα για τη λίστα ενός προϊόντος που παρακολουθεί το bitcoin στις ΗΠΑ υποβλήθηκε στις 30 Ιουνίου 2016. Υποβλήθηκε από το ανταλλακτήριο που διαχειρίζεται τα αδέρφια Cameron και Tyler Winklevoss. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απέρριψε την αίτηση για το Winklevoss ETF λόγω των ανησυχιών της για πιθανή χειραγώγηση και απάτη στην αγορά bitcoin.
Σύμφωνα με τον ιστότοπο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ο οργανισμός στοχεύει στην προώθηση ενός υγιούς και δίκαιου περιβάλλοντος αγοράς. Επιδιώκει επίσης να προστατεύσει τους επενδυτές και να διατηρήσει ίσους όρους ανταγωνισμού. Παρά τις ανησυχίες του οργανισμού σχετικά με τους πιθανούς κινδύνους που συνδέονται με τα κρυπτονομίσματα, η SEC εξακολουθεί να παίζει ρόλο στην προστασία των καταναλωτών.
Παρά την απόρριψη του Winklevoss ETF, άλλες αιτήσεις για παρόμοια προϊόντα εξακολουθούν να βρίσκονται μπροστά στην SEC. Αυτά τα προϊόντα θα μπορούσαν να απορριφθούν εάν δεν επιλυθούν οι ανησυχίες του οργανισμού. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η SEC εξακολουθεί να είναι ανένδοτη όσον αφορά την έγκριση των ETF του Bitcoin.
Ανησυχίες απάτης και χειραγώγησης
Η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καθορίζεται χρησιμοποιώντας τις τιμές αναφοράς που ορίζονται από διάφορα ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια spot, όπως το Coinbase και το Kraken. Αυτή η διαδικασία διασφαλίζει ότι τα δεδομένα είναι αξιόπιστα και ανθεκτικά. Συγκεκριμένα, οι πλατφόρμες spot συναλλαγών δεν καθορίζουν μόνο τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Λαμβάνουν επίσης υπόψη τους διάφορους παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή ενός συμβολαίου.
Τα δεδομένα τιμών που συλλέγονται από αυτά τα χρηματιστήρια δημιουργούν μια τιμή αναφοράς αντιπροσωπευτική της επικρατούσας τιμής αγοράς. Αυτή η μέθοδος διασφαλίζει ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin δεν είναι επιρρεπή σε χειραγώγηση. Η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων των ΗΠΑ (CFTC) αισθάνθηκε άνετα με τις αυτοπιστοποιήσεις αυτών των χρηματιστηρίων.
Αν και ένα ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο δημιουργεί το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, η αγορά spot είναι πιο αποκεντρωμένη και μπορεί να περιλαμβάνει άλλες εταιρείες που δεν υπόκεινται σε ρύθμιση. Θα μπορούσε να σημαίνει ότι η SEC βλέπει τη διαφορά μεταξύ των δύο προϊόντων.
Χειρισμός τιμής κρυπτογράφησης
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξακολουθεί να ερευνά την πιθανή χειραγώγηση της τιμής των κρυπτονομισμάτων από την Bitfinex. Σύμφωνα με αναφορές, η εταιρεία χρησιμοποίησε το stablecoin της, γνωστό ως Tether, για να αυξήσει τις τιμές διαφόρων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων το 2017.
Μια μελέτη που διεξήχθη από τον John Griffin, καθηγητή οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Austin, και τον Amin Shams, καθηγητή επιχειρήσεων στο Ohio State University, αποκάλυψε ότι ένα μέρος της αύξησης της τιμής του bitcoin οφειλόταν σε ένα σχέδιο χειραγώγησης. Μεταξύ Μαρτίου 2017 και Μαρτίου 2018, η συνολική αγοραία αξία του bitcoin αυξήθηκε κατά περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ο Gary Gensler, ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, δηλώνει ότι τα stablecoins πρέπει να κατηγοριοποιούνται υπό τη δικαιοδοσία του οργανισμού. Σημείωσε ότι αυτού του είδους τα περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για επενδύσεις σε εταιρικά ομόλογα. Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ δήλωσε επίσης ότι η SEC έχει την εξουσία να επιβλέπει τις δραστηριότητες των stablecoins.
Τον Φεβρουάριο, ο Γενικός Εισαγγελέας της Νέας Υόρκης κατηγόρησε την εταιρεία ότι παραπλάνησε τους επενδυτές σχετικά με τον αριθμό των αποθεματικών που είχε. Τον επόμενο μήνα, η Επιτροπή εμπορικών συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων των ΗΠΑ διέταξε την εταιρεία να πληρώσει πάνω από 40 εκατομμύρια δολάρια. Η SEC φέρεται να εξετάζει και άλλα έργα stablecoin.
Πολιτική χειραγώγηση
Μπορεί επίσης να παίζουν πολιτικοί λόγοι. Τον Ιούλιο του 2021, η γερουσιαστής Elizabeth Warren της Μασαχουσέτης ζήτησε από την SEC να εξετάσει τις λειτουργίες των ανταλλακτηρίων κρυπτονομισμάτων. Σε επιστολή της προς τον Gensler, ζήτησε ανάλυση της ασφάλειας και των λειτουργιών του κλάδου. Ζήτησε επιπλέον τις συστάσεις του οργανισμού για το πώς θα μπορούσε να προστατεύσει τους επενδυτές.
Παρά την αυξανόμενη δημοτικότητα των κρυπτονομισμάτων, η έλλειψη κανονισμών έχει αφήσει τους επενδυτές στο έλεος απατεώνων και χειριστικών ατόμων, υπονομεύοντας την ασφάλεια των χρηματοπιστωτικών αγορών. Η SEC θα πρέπει να χρησιμοποιήσει την εξουσία της για να αντιμετωπίσει αυτούς τους κινδύνους και να διασφαλίσει ότι το κοινό μπορεί να έχει πρόσβαση σε μια ασφαλή και ασφαλή αγορά. Το Κογκρέσο θα πρέπει επίσης να προχωρήσει για να κλείσει αυτά τα κενά και να προστατεύσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές της χώρας.
Άλλες δικαιοδοσίες εγκρίνουν τα ETF
Ένας άλλος λόγος απογοήτευσης είναι ότι πολλά διεθνή αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) που επικεντρώνονται στη διαπραγμάτευση σε χρηματιστήριο bitcoin και άλλων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων λειτουργούν χωρίς προβλήματα εδώ και αρκετά χρόνια. Τον Φεβρουάριο, οι ρυθμιστικές αρχές του Καναδά ενέκριναν το πρώτο ταμείο διαπραγμάτευσης με βάση το bitcoin (ETF). Το αμοιβαίο κεφάλαιο, το οποίο διαχειρίζεται η Purpose Investments, ονομάζεται BTCC.
Οι περισσότερες δικαιοδοσίες σε όλο τον κόσμο έχουν εγκρίνει φυσικά αμοιβαία κεφάλαια Bitcoin (ETFs). Επιπλέον, εκατομμύρια Αμερικανοί έχουν επίσης αγοράσει και πουλήσει κρυπτονομίσματα σε πολλές πλατφόρμες.
Σύμφωνα με Ντέιβ Άμπνερ, επικεφαλής της επιχειρηματικής ανάπτυξης στο Gemini, το μοντέλο της εταιρείας για την παροχή στους επενδυτές μιας ασφαλούς και προβλέψιμης λύσης για το bitcoin είναι παρόμοιο με αυτό άλλων παραδοσιακών επενδυτικών προϊόντων. Εξαλείφει την ανάγκη των επενδυτών να διαχειρίζονται χειροκίνητα τα περιουσιακά τους στοιχεία και τους παρέχει αποδόσεις που ευθυγραμμίζονται με τα υποκείμενα περιουσιακά τους στοιχεία.
Πότε θα εγκρίνει η SEC τα ETF
Παρά τις διάφορες προκλήσεις που αντιμετωπίζει η διαδικασία έγκρισης για τα κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο bitcoin, πολλοί εξακολουθούν να είναι αισιόδοξοι ότι η έγκριση θα έρθει στα τέλη του 2022. Η SEC αναπτύσσει επίσης νέους κανονισμούς για να αποτρέψει τη χειραγώγηση της αγοράς και την απάτη.
Σύμφωνα με τον Craig Salm, επικεφαλής νομικών στο Grayscale, η εταιρεία ρωτήθηκε από την SEC σχετικά με τα σχέδιά της για spot bitcoin ETF. Η Επιτροπή ενδιαφέρεται επίσης να μάθει περισσότερα για τη μεθοδολογία του δείκτη και τους διάφορους τύπους ανταλλαγών που θα καλύψει.
Προτού ολοκληρωθεί η διαδικασία έγκρισης, ο πάροχος ευρετηρίου πρέπει να παράσχει τις απαραίτητες πληροφορίες σχετικά με τις λειτουργίες και τις τιμές του. Μπορούν να το κάνουν αυτό μέσω μιας σειράς συνομιλιών με τους πελάτες και ίσως η SEC να εγκρίνει τα ETF.
Η επιτυχής έγκριση κεφαλαίων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο bitcoin θα επιτρέψει σε πιο συντηρητικούς επενδυτές να συμμετέχουν στον κλάδο. Θα είχε επίσης θετικό αντίκτυπο στην τιμή του bitcoin.
Πηγή: https://crypto.news/why-is-the-sec-skeptical-on-approving-bitcoin-etfs/