Εβδομαδιαία Έκθεση Spot Bitcoin ETF: Insights μετά την πρώτη εβδομάδα διαπραγμάτευσης

Το Spot Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF), ένα νέο προϊόν στην χρηματοπιστωτική αγορά, μόλις ολοκλήρωσε την πρώτη εβδομάδα συναλλαγών του. Αυτό το γεγονός σηματοδοτεί πολλά βασικά ορόσημα στην ανάμειξη κρυπτογράφησης με τις κύριες χρηματοοικονομικές αγορές. Το Spot Bitcoin ETF, το οποίο ξεκίνησε εν μέσω υψηλών προσδοκιών, είναι μια κρίσιμη κίνηση, παρέχοντας μια πιο ρυθμισμένη και ασφαλέστερη επιλογή για τους επενδυτές να εξερευνήσουν το Bitcoin. Σε αυτό το κομμάτι, στοχεύουμε να αποσυσκευάσουμε τις εβδομαδιαίες γνώσεις του Spot Bitcoin ETF, ρίχνοντας φως στις δυνατότητες και τις επιπτώσεις αυτών των ισχυρών επενδυτικών προσφορών.

Spot Bitcoin ETF Trading από την 1η ημέρα

Την ημέρα έναρξης των διαπραγματεύσεων για τα πολυαναμενόμενα με ανυπομονησία κεφάλαια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο bitcoin με έδρα τις ΗΠΑ, οι επενδυτές συμμετείχαν ενεργά στη διαπραγμάτευση μετοχών σε δέκα αμοιβαία κεφάλαια που έχουν εγκριθεί από την SEC. Τα αρχικά στοιχεία όγκου αποκάλυψαν ότι το Grayscale Bitcoin Trust, το μεγαλύτερο ταμείο bitcoin αξίας 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων, γνώρισε τον υψηλότερο τζίρο μετοχών, με όγκο συναλλαγών που ξεπέρασε τα 2 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο αθροιστικός όγκος συναλλαγών εκείνη την ημέρα ξεπέρασε τα 4.6 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι αναφορές του Bloomberg αναφέρουν ότι μετοχές κεφαλαίων Grayscale αξίας περίπου 2.33 δισεκατομμυρίων δολαρίων διαπραγματεύτηκαν καθ' όλη τη διάρκεια της ημέρας, αριθμός που ισοδυναμεί σχεδόν με τον συνολικό όγκο συναλλαγών σε όλα τα άλλα νέα ETF μαζί.

Σημειωτέον, μόνο τις πρώτες τέσσερις ημέρες της διαπραγμάτευσης, το spot διαπραγματευόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο bitcoin (ETF) της BlackRock πέτυχε ένα σημαντικό ορόσημο, συγκεντρώνοντας περιουσιακά στοιχεία 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Αυτό το κατόρθωμα το τοποθετεί ως το πρώτο μεταξύ των ETF που κυκλοφόρησαν πρόσφατα που παρακολουθούν τις τιμές spot bitcoin για να φτάσουν σε αυτό το επίπεδο περιουσιακών στοιχείων, σύμφωνα με στοιχεία της J.P. Morgan. Στη συνέχεια, η Fidelity μπήκε στον αγώνα και έγινε η δεύτερη οντότητα που πέτυχε το ορόσημο του ενεργητικού του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων.

Ο συνολικός όγκος συναλλαγών για τα 11 spot ETF bitcoin ξεπέρασε τα 16.4 δισεκατομμύρια δολάρια την έκτη ημέρα διαπραγμάτευσης, την Παρασκευή. Από τις 19 Ιανουαρίου, η Grayscale κατέχει το ηγετικό μερίδιο αγοράς στο spot Bitcoin, με σχεδόν 53% ιδιοκτησία. 

Το Grayscale, το BlackRock και το Fidelity παραμένουν οι κυρίαρχοι παίκτες, έχοντας πάνω από το 90% του συνολικού όγκου. Ο ημερήσιος όγκος παρουσίασε αύξηση, αυξάνοντας στα 2.6 δισεκατομμύρια δολάρια στις 19 Ιανουαρίου σε σύγκριση με 2.1 δισεκατομμύρια δολάρια την προηγούμενη ημέρα. Αυτά τα στοιχεία εξακολουθούν να είναι σημαντικά χαμηλότερα από τον όγκο των 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων που παρατηρήθηκε την περασμένη Παρασκευή και τα αρχικά 4.6 δισεκατομμύρια δολάρια την πρώτη ημέρα των συναλλαγών.

Ο Έρικ Μπαλτσούνας, ανώτερος αναλυτής του ETF στο Bloomberg Intelligence, σημείωσε ότι τα ETF spot bitcoin της BlackRock και της Fidelity πρωτοστατούσαν όσον αφορά τις νέες εισροές κεφαλαίων μεταξύ των 11 μέσων που βασίζονται σε κρυπτονομίσματα που διαπραγματεύονται σε διάφορα χρηματιστήρια. Καθένα από αυτά τα δύο ταμεία έχει προσελκύσει εισροές άνω των 400 εκατομμυρίων δολαρίων. Ως αποτέλεσμα, τα ETF του Bitcoin ξεπέρασαν σε μέγεθος τα ασημένια ETF στις ΗΠΑ λόγω του σημαντικού ενδιαφέροντος της αγοράς. 

Αγώνες τιμών BTC εν μέσω αυξανόμενης εκροής GBTC

Εν μέσω αυξανόμενου όγκου συναλλαγών για το spot Bitcoin ETF, η τιμή BTC συνεχίζει να αγωνίζεται για την επικύρωση μιας ξεκάθαρης ανοδικής κίνησης. Είναι ενδιαφέρον ότι το Bitcoin έπεσε από το επίπεδό του 49 $ και επί του παρόντος στοχεύει να πέσει κάτω από το επίπεδο των $40. Αυτό θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι η εμφάνιση των νέων ETF δεν προκαλεί έλλειψη προσφοράς για οποιαδήποτε νέα ζήτηση που συνδέεται με τα κεφάλαια.

Είναι πιθανό ότι οι εκροές από την κλίμακα του γκρι θα μπορούσαν να έχουν απελευθερώσει την προσφορά. Οι πρόσφατες αγορές Bitcoin που συνδέονται με διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) εξισορροπήθηκαν κάπως από τις συνεχείς αναλήψεις από το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Περίπου 10,824 BTC, αξίας περίπου 445 εκατομμυρίων δολαρίων, πωλήθηκαν. Από τη μετατροπή του σε spot ETF στις 11 Ιανουαρίου, σχεδόν 38,000 BTC έχουν αποσυρθεί από το GBTC.

Οι τεράστιες εκροές του Grayscale στέλνουν το Netflow στην αρνητική περιοχή, δημιουργώντας πτωτική επίδραση στην τιμή του BTC. Ένας άλλος πιθανός λόγος για τον οποίο το Grayscale θα μπορούσε να έχει στοχοποιηθεί από επενδυτές για εκροές, είναι ο δείκτης εξόδων του ETF 1.5%, απότομος σε σύγκριση με τις 20-39 μονάδες βάσης στα άλλα νέα αμοιβαία κεφάλαια, τα περισσότερα από τα οποία έχουν παραιτηθεί ή μειώσει τις προμήθειες τους για αρκετούς μήνες. Είναι δύσκολο να καταλάβουμε γιατί οποιοσδήποτε ορθολογικός επενδυτής θα πλήρωνε τριπλάσια προμήθεια για ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που κατέχει το ίδιο περιουσιακό στοιχείο.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Grayscale Investment Michael Sonnenshein, σε μια πρόσφατη συνέντευξη στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ στο Νταβός, δήλωσε ότι τα περισσότερα από τα 11 spot ETF Bitcoin που εγκρίθηκαν από την SEC των ΗΠΑ είναι απίθανο να πετύχουν.

Αυτά τα ETF, τα οποία ξεκίνησαν να διαπραγματεύονται αμέσως μετά την έγκρισή τους στις 10 Ιανουαρίου, ανταγωνίζονται μειώνοντας τις προμήθειες στο 0.2%-0.4%, με ορισμένα να προσφέρουν προσωρινές απαλλαγές από τέλη. Αντίθετα, η Grayscale, ο μεγαλύτερος κάτοχος Bitcoin μεταξύ αυτών των εκδοτών ETF, χρεώνει έως και 1.5% χωρίς παραιτήσεις.