Εβδομαδιαία MacroSlate: Οι κεντρικές τράπεζες αρχίζουν να πανικοβάλλονται και να περιστρέφονται, όλα τα βλέμματα είναι πλέον στραμμένα στη Fed. Τι σημαίνουν όλα αυτά για το Bitcoin;

Οι αγορές απροετοίμαστες για μια νέα εποχή

Η εποχή της χρηματοπιστωτικής καταστολής μετά τον ΑΕΠ, που είδε τις ραγδαία διογκωμένες αξίες των περιουσιακών στοιχείων και τις προσδοκίες για επιτόκιο 0, ξετυλίχθηκε μετά το τέλος της πανδημίας. Από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, το πιο σημαντικό πακέτο δημοσιονομικών κινήτρων έχει συμβάλει σε αποτυχίες της εφοδιαστικής αλυσίδας και σε αυξήσεις σε αγαθά και υπηρεσίες. Αυτό έχει εξαπολύσει ένα κύμα ζήτησης για υπηρεσίες με εργατικό δυναμικό που παραμένει σε έλλειψη. Οι αποδόσεις σταθερού εισοδήματος έχουν εκτοξευθεί σε υψηλά πολλών ετών και οι επενδυτές συνεχίζουν να συρρέουν στο δολάριο.

Η παλιά εποχή έχει τελειώσει. Οι κεντρικές τράπεζες διατήρησαν τα επιτόκια σε χαμηλά όλων των εποχών τις τελευταίες δύο δεκαετίες και ήταν εξαιρετικά αργές στην αύξηση. Ωστόσο, από το 1999, οι συνδυασμένες κινήσεις από την FOMC, την ΕΚΤ και την BOE είχαν συνδυασμένη μεταβολή επιτοκίου 2% για τον Σεπτέμβριο και 3.75% κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Τα περισσότερα από την ίδρυση της ΕΚΤ.

Είναι η Credit Suisse η Lehman Brothers αυτού του κύκλου;

Οι ανταλλαγές πιστωτικής αθέτησης (CDS) μπορεί να φαίνονται περίπλοκες και να ακούγονται κατά τη διάρκεια του GFC το 2008, αλλά η αγορά CDS μας λέει ότι κάτι παρόμοιο μπορεί να συμβεί το 2022.

Η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται, αλλά συχνά κάνει ομοιοκαταληξία.

Τι είναι τα CDS; Με απλούς όρους, μια ανταλλαγή είναι μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών που συμφωνούν να ανταλλάξουν έναν κίνδυνο με έναν άλλο. Ένα μέρος αγοράζει προστασία από ένα άλλο μέρος έναντι ζημιών από αθέτηση υποχρεώσεων του δανειολήπτη.

Με κάθε ανταλλαγή, υπάρχει ένας «κίνδυνος αντισυμβαλλομένου». Κατά τη διάρκεια της στεγαστικής κρίσης το 2008, η Lehman Brothers χρεοκόπησε και δεν μπόρεσε να αποπληρώσει την ασφάλεια που πούλησε σε επενδυτές. Οι ιδιοκτήτες των CDS υπέστησαν ζημία από τα ομόλογα που αθέτησαν.

Το CDS είναι ένας καλός δείκτης πιθανών προεπιλογών. όταν η τιμή του CDS αυξάνεται, η ασφάλιση γίνεται πιο ακριβή (μεγαλύτερη αυξημένη πιθανότητα αθέτησης υποχρεώσεων).

Τον τελευταίο καιρό δεν ήταν τόσο καλό για την Credit Suisse (CS), μια απώλεια ρεκόρ συναλλαγών, κλείσιμο επενδυτικών κεφαλαίων, πολλαπλές αγωγές, εταιρικό σκάνδαλο και έναν νέο CEO. Οι κακές επιδόσεις έχουν απολύσει περισσότερο από το 10% του 45,000 εργατικού δυναμικού της, ενώ εγκαταλείπει την αγορά των ΗΠΑ και έχει διασπάσει την επενδυτική της τράπεζα.

Η ασφάλιση προεπιλογής της Credit Suisse πλησιάζει στο ίδιο επίπεδο με την κατάρρευση της Lehman Brothers.

Ως αποτέλεσμα των παραπάνω, η τιμή της μετοχής έχει μειωθεί από 14.90 $ τον Φεβρουάριο του 2021 σε 3.90 $ επί του παρόντος και αποφεύγει να πάει στην αγορά για χρηματοδότηση λόγω της πτώσης της τιμής της μετοχής της. Η CS έχει πέσει κάτω από το ένα τέταρτο της λογιστικής της αξίας, ενώ η χρηματιστηριακή της αξία είναι κάτω από τα έσοδά της.

Πρέπει να ανησυχείτε για τη σύνταξη CS σας; Το να κρατάς USD δεν σημαίνει πολλά γιατί το μόνο που έχεις είναι ένα IOU από την τράπεζα αν πτωχεύσει.

Πολλοί Bitcoiners πιστεύουν ότι το BTC είναι η καλύτερη προστασία έναντι της αποτυχίας fiat λόγω της έλλειψης κινδύνου αντισυμβαλλομένου. Εφόσον διατηρείτε και αποθηκεύετε σωστά το Bitcoin, το Bitcoin είναι δικό σας και δεν υπάρχει κίνδυνος προεπιλογής για την ασφάλιση που διαθέτετε. Σε αντίθεση με τα CDS, το Bitcoin δεν έχει επιλογή λήξης. Επιπλέον, προστατεύεται επίσης από τον υπερπληθωρισμό λόγω της πεπερασμένης παροχής του.

Συσχετισμοί

Μπάλα καταστροφής DXY

Το DXY ήταν καταστροφικό το 2022. είναι σχεδόν 20%, αφήνοντας όλα τα κύρια νομίσματα σε μπελάδες. Τα δολάρια Καναδά και Αυστραλίας υποχωρούν κατά 8% και 11%, αντίστοιχα, το Ευρώ κατά 18%, ενώ η βρετανική λίρα και το ιαπωνικό γεν υποχωρούν πάνω από 20% το καθένα.

Ωστόσο, ένα νόμισμα έχει αναδειχθεί νικηφόρο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, το Ρωσικό Ρούβλι, το οποίο έχει σχεδόν αυξηθεί κατά 30% στο DXY.

Θεωρία μιλκσέικ DXY

Καθώς το DXY ενισχύεται, αυτό ασκεί πίεση στα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών με υποχρεώσεις σε δολάρια ΗΠΑ. Ενώ το νόμισμά τους αποδυναμώνεται συγκριτικά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, καθιστά δυσκολότερη την εκπλήρωση των υποχρεώσεων των πληρωμών τους σε δολάρια ΗΠΑ. 

Αυτό τελικά οδηγεί σε αυτές τις αγορές να εκτυπώνουν περισσότερο από το νόμισμά τους, οδηγώντας πιθανότατα σε υπερπληθωρισμό (κάθε νόμισμα fiat που υπήρξε ποτέ έχει αποτύχει με μέσο προσδόκιμο ζωής 27 ετών) ή υιοθέτηση ενός προτύπου δολαρίων ΗΠΑ, το οποίο μπορούμε να δούμε στο El Ο Σαλβαδόρ προσπαθεί να απομακρυνθεί υιοθετώντας το Bitcoin.

Ο CEO Santiago Capital Brent Johnson εξηγεί την αποτυχία των νομισμάτων fiat με μια θεωρία που ονομάζεται θεωρία milkshake του δολαρίου. Η απώλεια των νομισμάτων fiat θα οφείλεται σε μια συνεχώς αυξανόμενη ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ, η οποία συνοδεύεται από έλλειψη δολαρίων, όταν η Fed σταματήσει να παράγει νέα δολάρια, η ζήτηση για υπάρχοντα δολάρια αυξάνεται.

Μετοχές και μετρητής μεταβλητότητας

Ο Standard and Poor's 500, ή απλά ο S&P 500, είναι ένας χρηματιστηριακός δείκτης που παρακολουθεί την απόδοση των μετοχών 500 μεγάλων εταιρειών που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια στις Ηνωμένες Πολιτείες. S & P 500 3,586 -2.41% (5Δ)

Το Nasdaq Stock Market είναι ένα αμερικανικό χρηματιστήριο με έδρα τη Νέα Υόρκη. Κατατάσσεται στη δεύτερη θέση στη λίστα των χρηματιστηρίων με βάση την κεφαλαιοποίηση των μετοχών που διαπραγματεύονται, πίσω από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. NASDAQ 10,971 -3.05% (5Δ)

Ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe ή VIX είναι ένας δείκτης αγοράς σε πραγματικό χρόνο που αντιπροσωπεύει τις προσδοκίες της αγοράς για αστάθεια τις επόμενες 30 ημέρες. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν το VIX για να μετρήσουν το επίπεδο κινδύνου, φόβου ή άγχους στην αγορά όταν λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις. VIX 32 -0.91% (5Δ)

Η δεκαετία του 2020 θα γεμίσει με αστάθεια. Δέστε τις ζώνες σας

Στις 27 Σεπτεμβρίου, ο δείκτης The Move (ο «VIX της αγοράς ομολόγων») έκλεισε στις 158.12 μονάδες. Αυτή είναι η δεύτερη υψηλότερη εκτύπωση εδώ και 13 χρόνια. Από το GFC, η μόνη υψηλότερη βαθμολογία ήταν το ύψος της πανδημίας στις 9 Μαρτίου 2020.

Όταν ο δείκτης Move ξεπεράσει το 155, η Fed συζητά τη δυνατότητα μείωσης των επιτοκίων στο 0 ή έναρξης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Ωστόσο, αυτό δεν συμβαίνει, η Fed βρίσκεται στη μέση του προγράμματος ποσοτικής σύσφιξης και η αγορά εξακολουθεί να τιμολογεί επιτόκια 4.25 – 4.5% για το τέλος του 2022.

Πόσο κακό είναι εκεί έξω;

Την περασμένη εβδομάδα Η έκθεση εξέτασε το χαρτοφυλάκιο 60/40, το οποίο είχε τη χειρότερη επίδοσή του από το 1937. Παρακάτω είναι οι 20 κορυφαίες απολήψεις για τον S&P 500 που χρονολογούνται από το 1961. Ποτέ, στην ιστορία, όταν υπήρξε ακραία μείωση οι μετοχές, τα αμερικανικά ομόλογα (το περιουσιακό στοιχείο κινδύνου) έχουν υποχωρήσει περισσότερο από τις μετοχές. Αν δεν χτυπήσουν οι κώδωνες του κινδύνου, θα πρέπει τώρα.

Για να ενισχύσουμε το παραπάνω σημείο, σχεδόν 60 τρισεκατομμύρια δολάρια έχουν εξαφανιστεί από τις μετοχές των ΗΠΑ και την αγορά σταθερού εισοδήματος.

Εμπορεύματα

Τιμές & Νόμισμα

Το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκεται σε αναταραχή

Στις 26 Σεπτεμβρίου, η βρετανική λίρα κατέρρευσε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στο 1.03, βυθίζοντας στο ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών. Αυτό έγινε στην πλάτη της καγκελαρίου που αποκάλυψε ένα νέο δημοσιονομικό κίνητρο που θα αυξήσει το εκτιμώμενο έλλειμμα του Ηνωμένου Βασιλείου κατά 72 δισεκατομμύρια λίρες, προσθέτοντας λάδι στη φωτιά του πληθωρισμού. Η κακή απόδοση της στερλίνας συνδυάστηκε επίσης με μια απλή άνοδο κατά 50 bps από την BOE. Έκτοτε, η στερλίνα συνέχισε την κατάρρευσή της μαζί με τα gilts και τον FTSE 100.

Καθώς οι μέρες συνεχίζονταν, ακούστηκαν κραυγές για αυξήσεις επιτοκίων έκτακτης ανάγκης από την BOE για να συγκρατήσουν τον υψηλό πληθωρισμό. Ωστόσο, στις 28 Σεπτεμβρίου, η BOE πραγματοποίησε τις προσωρινές αγορές μακροχρόνιων βρετανικών ομολόγων, κάνοντας το αντίστροφο του ελέγχου του πληθωρισμού. Αυτό ήταν ένα pivot από το BOE. Για να περιοριστούν οι αποδόσεις, έπρεπε να συνεχιστεί η ποσοτική χαλάρωση, η οποία απλώς θα υποτίμησε περαιτέρω τη λίρα. Η BOE είναι παγιδευμένη και όλες οι άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να ακολουθήσουν το παράδειγμά τους.

Αντιστάθμισαν οι επενδυτές του Ηνωμένου Βασιλείου την κατάρρευση της στερλίνας με το Bitcoin;

Με τη λίρα να πέφτει κατακόρυφα στο χαμηλό της 30 ετών, οι άνθρωποι συνέρρεαν σε σκληρά περιουσιακά στοιχεία για να αποφύγουν μεγάλες απώλειες. Στις 26 Σεπτεμβρίου, ο όγκος συναλλαγών BTC/GBP εκτινάχθηκε πάνω από 1,200% καθώς οι κάτοχοι βρετανικών λιρών άρχισαν να αγοράζουν επιθετικά Bitcoin. Αυτό έρχεται σε έντονη αντίθεση με το ζεύγος BTC/USD, το οποίο έχει δει σχετικά σταθερό όγκο συναλλαγών σε κεντρικά χρηματιστήρια όλο το καλοκαίρι.

Ο Βρετανός καγκελάριος Kwasi Kwarteng επιβλήθηκε πρόσφατα φοροελαφρύνσεις και σχέδια δανεισμού υποβάθμισε περαιτέρω τη λίρα και οδήγησε σε απότομη μείωση των κρατικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου. Για να προστατεύσουν τις συμμετοχές τους από κινδύνους που συνδέονται με τον πληθωρισμό και την αύξηση των επιτοκίων, τα περισσότερα συνταξιοδοτικά ταμεία επενδύουν σε μεγάλο βαθμό σε μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα. Τα έκτακτα μέτρα της Τράπεζας της Αγγλίας είναι μια προσπάθεια παροχής στήριξης σε χιλιάδες συνταξιοδοτικά ταμεία που δεν έχουν μετρητά. κίνδυνος αποτυχίας να ανταποκριθούν στις κλήσεις περιθωρίου.

• Το Bitcoin έχει δείξει εξαιρετική δύναμη, διαπραγματεύοντας λίγο κάτω από τα $20 για την εβδομάδα που ξεκινά στις 26 Σεπτεμβρίου
• Το Bitcoin διατηρείται επί του παρόντος στα χαμηλά του Ιουλίου και αν καταρρεύσει χαμηλότερα, εμφανίζεται ένα μεγάλο χάσμα στα 12 χιλιάδες $
• Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης προτείνει θετικές προοπτικές για το τέλος του τέταρτου τριμήνου
• Μικρά ποσά συσσώρευσης συμβαίνουν από μακροπρόθεσμους κατόχους που αυτή τη στιγμή κρατούν τον λόγο
• Η χωρητικότητα του δικτύου Lightning κλείνει στα 5,000 BTC

Οι νέες οντότητες βυθίζονται σε χαμηλά πολυετών

Ο αριθμός των μοναδικών οντοτήτων που εμφανίστηκαν για πρώτη φορά σε μια συναλλαγή του εγγενούς νομίσματος στο δίκτυο. Οι οντότητες ορίζονται ως ένα σύμπλεγμα διευθύνσεων που ελέγχονται από την ίδια οντότητα δικτύου.

Οι νέες οντότητες έχουν βυθιστεί σε χαμηλά πολυετών και δοκίμασαν ξανά το χαμηλό που παρατηρήθηκε το 2020, κάτι που μας λέει ότι δεν υπάρχει νέα εισροή συμμετεχόντων στο οικοσύστημα. Ωστόσο, ήμασταν ακόμα υψηλότεροι από τον προηγούμενο κύκλο της bear market το 2018. Από τα δεδομένα, νέοι τουρίστες έρχονται και μένουν. το δίκτυο συνεχίζει να βάζει υψηλότερα επίπεδα σε κάθε κύκλο.

Η αστάθεια θα συνεχιστεί καθώς το μελλοντικό ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνεται στα ύψη

Ο Δείκτης Μόχλευσης Ανοιχτού Επιτοκίου Μελλοντικής Εκπλήρωσης υπολογίζεται διαιρώντας την αγοραία αξία του ανοικτού συμβολαίου με την κεφαλαιοποίηση αγοράς του περιουσιακού στοιχείου (παρουσιάζεται ως %). Αυτό επιστρέφει μια εκτίμηση του βαθμού μόχλευσης σε σχέση με το μέγεθος της αγοράς για να εκτιμηθεί εάν οι αγορές παραγώγων αποτελούν πηγή κινδύνου απομόχλευσης.

• Υψηλές Αξίες δείχνουν ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον της αγοράς μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μεγάλο σε σχέση με το μέγεθος της αγοράς. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο σύντομης/μακράς συμπίεσης, γεγονότος απομόχλευσης ή καταρράκτη ρευστοποίησης.
• Χαμηλές Αξίες δείχνουν ότι το ανοικτό ενδιαφέρον της αγοράς μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μικρό σε σχέση με το μέγεθος της αγοράς. Αυτό σε γενικές γραμμές συμπίπτει με χαμηλότερο κίνδυνο αναγκαστικής αγοράς/πώλησης υπό την ηγεσία των παραγώγων και αστάθειας.
• Εκδηλώσεις απομόχλευσης όπως οι βραχυπρόθεσμες/μακριές συμπιέσεις ή οι καταρράκτες ρευστοποίησης μπορούν να εντοπιστούν από τις ραγδαίες μειώσεις του ΟΙ σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και τις κατακόρυφες μειώσεις στη μέτρηση.

Ο δείκτης μόχλευσης ανοιχτού επιτοκίου προσεγγίζει τα υψηλά όλων των εποχών. Αυτό αυξάνει την πιθανότητα περαιτέρω γεγονότων απομόχλευσης και ρευστοποίησης. Κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης του Luna και των πολλαπλών πτωχεύσεων που έλαβαν χώρα από τον Απρίλιο έως τον Ιούλιο του 2022, μεγάλη μόχλευση έχει εξαλειφθεί, αλλά φαίνεται ότι εξακολουθεί να υπάρχει μεγάλη όρεξη για κινδύνους.

Η παραδοσιακή χρηματοοικονομική έχει αρχίσει να βλέπει μεγάλο μέρος της μόχλευσης της να χαλαρώνει. Θα είναι ζωτικής σημασίας για το Bitcoin να διατηρήσει αυτό το εύρος τιμών καθώς η αξία συνεχίζει να εξαφανίζεται σε μετοχές και σταθερό εισόδημα.

Ποιες είναι οι προοπτικές για το 4ο τρίμηνο;

Το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς και πώλησης ανά τιμή εξάσκησης για ένα συγκεκριμένο συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης. Ένα δικαίωμα αγοράς δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει μια μετοχή και ένα δικαίωμα πώλησης δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να πουλήσει μια μετοχή.

Μεγεθύνοντας στις 30 Δεκεμβρίου, χιλιάδες κλήσεις για πάνω από 35,000 $ το Bitcoin είναι ενθαρρυντικές. Ο Σεπτέμβριος ήταν ένα λουτρό αίματος για την παραδοσιακή χρηματοδότηση, ωστόσο το Bitcoin έχει πέσει μόνο 2.5% και έχει διατηρήσει σταθερά 18,000 $. Ωστόσο, με την εποχή των κερδών στον ορίζοντα και τον πικρό χειμώνα για την Ευρώπη, μπορεί να είναι δύσκολο να δούμε αυτούς τους αριθμούς να τελειώνουν τη χρονιά.

Οι ανθρακωρύχοι αισθάνονται την πίεση.

Ο παλμός εξόρυξης δείχνει την απόκλιση μεταξύ του μέσου διαστήματος μπλοκ 14 ημερών και του χρόνου στόχου των 10 λεπτών. Οι τιμές του ταλαντωτή μπορούν να θεωρηθούν ως πόσα δευτερόλεπτα γρηγορότερα (αρνητικά) ή πιο αργά (θετικά) εξορύσσονται τα μπλοκ σε σχέση με τον χρόνο μπλοκ στόχου των 600 δευτερολέπτων.

• Αρνητικές τιμές υποδεικνύουν τον παρατηρούμενο χρόνο μπλοκ γρηγορότερα από τον χρόνο μπλοκ στόχου. Αυτό συμβαίνει συνήθως όταν η αύξηση του ρυθμού κατακερματισμού ξεπερνά τις προσαρμογές δυσκολίας προς τα πάνω και υποδηλώνει ότι βρίσκεται σε εξέλιξη μια επέκταση της ισχύος κατακερματισμού δικτύου.
• Θετικές τιμές υποδεικνύουν τον παρατηρούμενο χρόνο μπλοκ βραδύτερη από τον χρόνο μπλοκ στόχου. Αυτό συμβαίνει συνήθως όταν ο ρυθμός κατακερματισμού επιβραδύνεται περισσότερο από τις προσαρμογές δυσκολίας προς τα κάτω, πράγμα που σημαίνει ότι οι εξορύκτες έρχονται εκτός σύνδεσης.

Επί του παρόντος, ο παλμός της εξόρυξης βρίσκεται οριακά σε θετικό έδαφος, γεγονός που υποδηλώνει ότι το δίκτυο Bitcoin βρίσκεται σε πιο αργό χρόνο μπλοκ καθώς ο ρυθμός κατακερματισμού έφτασε σε υψηλό όλων των εποχών πρόσφατα. Η δυσκολία εξόρυξης ήταν επίσης σε υψηλό όλων των εποχών. Ωστόσο, τώρα βλέπουμε μειώσεις και στα δύο. Το ποσοστό Hash έχει αρχίσει να μειώνεται ενώ η δυσκολία έχει την πρώτη προσαρμογή προς τα κάτω από τον Ιούλιο.

Καθώς η δυσκολία παραμένει κοντά στα υψηλά όλων των εποχών, αυτό θα συνεχίσει να πιέζει τους ανθρακωρύχους. αναμένετε να δείτε τη δυσκολία να συνεχίζει να μειώνεται, ενώ οι μη κερδοφόροι εξορύκτες συνεχίζουν να απομακρύνονται από το δίκτυο. Για το δεύτερο εξάμηνο του 2022, βρισκόμαστε πάνω από τον παλμό της εξόρυξης, ο οποίος έχει επίσης συνδυαστεί με τη συνθηκολόγηση των ανθρακωρύχων, οι ανθρακωρύχοι δεν είναι έξω από το δάσος αυτή τη στιγμή, αλλά φαίνεται πολύ πιο υγιές από ό,τι τις προηγούμενες εβδομάδες και μήνες.

Διαμαντένια χέρια για ώριμους κατόχους

Το Coin Days Destroyed (CDD) για κάθε δεδομένη συναλλαγή υπολογίζεται λαμβάνοντας τον αριθμό των νομισμάτων σε μια συναλλαγή και πολλαπλασιάζοντάς τον με τον αριθμό των ημερών από την τελευταία φορά που δαπανήθηκαν αυτά τα νομίσματα.

Το 90D Coin Days Destroyed είναι το κυλιόμενο άθροισμα 90 ημερών του Coin Days Destroyed (CDD) και δείχνει τον αριθμό των ημερών νομισμάτων που καταστράφηκαν τον περασμένο χρόνο. Αυτή η έκδοση προσαρμόζεται ανάλογα με την ηλικία, πράγμα που σημαίνει ότι κανονικοποιούμε με βάση το χρόνο για να λάβουμε υπόψη την αυξανόμενη γραμμή βάσης καθώς περνά ο καιρός.

Οι μέρες κερμάτων που καταστράφηκαν απεικονίζουν τις περιόδους που έχουν δαπανηθεί παλιά και νεότερα νομίσματα. Η μέτρηση βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό, αποδεικνύοντας ότι τα ώριμα νομίσματα κρατούν το Bitcoin τους και, επομένως, αποτελούν την κυρίαρχη συμπεριφορά για αυτόν τον τύπο επενδυτών. Κατά τη διάρκεια των bull runs του 2013, 2017 και 2021, το CDD αυξήθηκε σημαντικά καθώς αυτός ο τύπος κοόρτης πωλήθηκε για κέρδη. Βρισκόμαστε εν μέσω συσσώρευσης bear market.

Οι μετρικές ζώνες ηλικίας δαπανημένου όγκου υποστηρίζουν δείκτες διαμαντιών από LTH, διαχωρίζοντας τον όγκο μεταφοράς στην αλυσίδα με βάση την ηλικία των νομισμάτων. Κάθε ζώνη αντιπροσωπεύει το ποσοστό του δαπανηθέντος όγκου που μετακινήθηκε προηγουμένως εντός της περιόδου που υποδεικνύεται στο υπόμνημα.

Οι LTHs (6+ μηνών) ξοδεύουν νομίσματα με επιθετικό ρυθμό κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της ανοδικής πορείας του 2021 στις αρχές Ιανουαρίου σε υψηλό σχεδόν 8% της κοόρτης. Ωστόσο, όσο περνά ο καιρός και η τιμή του Bitcoin μειώνεται συνεχώς μέχρι το 2022, τα ώριμα χέρια διστάζουν να πουλήσουν BTC σε αυτό το εύρος τιμών, καθώς αυτή η συμπεριφορά HODLing ήταν μία από τις ισχυρότερες για πολλά χρόνια.

Η χωρητικότητα του δικτύου Lightning κλείνει στα 5,000 BTC

Μία από τις καλύτερες ειδήσεις αυτού του κύκλου είναι ότι η χωρητικότητα του δικτύου αστραπής συνεχίζει να αυξάνεται, σημειώνοντας υψηλά όλων των εποχών κάθε εβδομάδα, που είναι καθαρά οργανική ανάπτυξη. Θα πρέπει να περιμένουμε να περάσουμε το όριο των 5,000 BTC την επόμενη εβδομάδα.

Μακροπρόθεσμη έναντι βραχυπρόθεσμης προσφοράς κατόχου

Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι ορίζονται ως κάτοχοι Bitcoin για περισσότερες από 155 ημέρες και θεωρούνται τα έξυπνα χρήματα του οικοσυστήματος και πωλούνται κατά τη διάρκεια των bull runs, αλλά συσσωρεύονται και διατηρούνται κατά τη διάρκεια των bear markets. Αυτή είναι μια συνεπής προσέγγιση από αυτήν την κοόρτη, ενώ το αντίστροφο συμβαίνει με τους βραχυπρόθεσμους κατόχους, καθώς είναι πιο επιρρεπείς στην αξία του δολαρίου.

Σε όλη την ιστορία του BTC, όταν σημειώνονται αιχμές bull runs, τα LTH πωλούν, αλλά όταν οι bear markets έρχονται στο πάσο, συσσωρεύονται. Αυτό συμβαίνει τώρα, κάτι που είναι ενθαρρυντικό, καθώς κατέχει πάνω από 13.6 εκατομμύρια BTC, ενώ η STH αρχίζει να πουλά και να μειώνει το μέγεθος της θέσης της.

Κοιτάξτε κάτω – είναι δυνατή η BTC $12k

Η μέτρηση URPD είναι ένα εργαλείο που δείχνει σε ποιες τιμές δημιουργήθηκαν το τρέχον σύνολο Bitcoin UTXO, δηλαδή, κάθε γραμμή δείχνει τον αριθμό των υπαρχόντων bitcoin που κινήθηκαν τελευταία φορά μέσα σε αυτόν τον καθορισμένο κάδο τιμών. Οι ακόλουθες μετρήσεις είναι μια σειρά παραλλαγών που αναλύουν περαιτέρω τα δεδομένα, εξετάζοντας συγκεκριμένες κοόρτες αγοράς.

Σε αυτήν την έκδοση, η προσφορά τμηματοποιείται σύμφωνα με το συνολικό υπόλοιπο της ιδιοκτήτριας οντότητας. Αυτό καθιστά δυνατή τη διάκριση των «φαλαινών» από τα «ψάρια». Οι ανταλλαγές αντιμετωπίζονται χωριστά (γκρι). Όλη η προσφορά εμφανίζεται στον κάδο τιμών από τον οποίο η αντίστοιχη οντότητα έχει (κατά μέσο όρο) αποκτήσει τα κέρματά της.

Η μαύρη κάθετη γραμμή δείχνει την τιμή αγοράς στη χρονική σήμανση παραγωγής γραφήματος.

Εμφανίζεται άφθονο κενό προσφοράς κάτω από το χαμηλό του Ιουνίου των 17.6 χιλ. $ στο εύρος των $10-$12. Ένα μεγάλο μέρος της προσφοράς που έχει αγοραστεί περίπου στα 20 $ είναι επενδυτές με λιγότερο από 1 Bitcoin. Αυτό θα μπορούσε να προκαλέσει προβλήματα εάν το Bitcoin έπεφτε χαμηλότερα και αυτή η κοόρτη θα βιώσει μια περαιτέρω απραγματοποίητη απώλεια που θα μπορούσε να προκαλέσει μια περαιτέρω πτώση.

Η δραστηριότητα του Stablecoin είναι σε σίγαση, κάτι που είναι θετικό σημάδι

Αυτό το γράφημα δείχνει την καθαρή αλλαγή 30 ημερών στην προσφορά των τεσσάρων κορυφαίων stablecoins USDT, USDC, BUSD και DAI. Σημειώστε ότι οι προμήθειες αυτών των stablecoin κατανέμονται μεταξύ πολλαπλών μπλοκ αλυσίδων κεντρικού υπολογιστή, συμπεριλαμβανομένου του Ethereum.

Το 2021 ήταν μια βαρυσήμαντη χρονιά για τα stablecoins ιδιαίτερα, που είδε μια τεράστια ποσότητα stablecoin να ρέει στα χρηματιστήρια καθώς το defi απογειώθηκε. Εντοπίζοντας τα 4 κορυφαία stablecoins, USDT, USDC, DAI και BUSD, έως και 24 δισεκατομμύρια δολάρια ρέουν στο αποκορύφωμα στα μέσα του 2021.

Ωστόσο, το 2022 ήταν μια διαφορετική ιστορία: πολλές αποσύρσεις και αβεβαιότητα. Αυτό έχει συνδυαστεί με τη μακροοικονομική αβεβαιότητα και την κατάρρευση του Luna. Από τον Αύγουστο, οι αναλήψεις έχουν μειωθεί δραματικά. Είναι πολύ σιωπηλή δραστηριότητα που είναι θετικό να βλέπουμε σε αυτό το περιβάλλον της αγοράς.