Μην χάσετε το CoinDesk's Συναίνεση 2022, το φεστιβάλ κρυπτογράφησης και blockchain που πρέπει να παρακολουθήσετε της χρονιάς στο Ώστιν του Τέξας από τις 9 έως τις 12 Ιουνίου.
Φρουρά του Ιδρύματος Luna Το προτεινόμενο απόθεμα κρυπτονομισμάτων της (LFG) για την προστασία από την κατάρρευση του UST Το stablecoin ήρθε πολύ αργά για να προστατευτεί από την αναταραχή στην αγορά της περασμένης εβδομάδας.
Ως ψηφιακά στοιχεία βυθίστηκε μαζί με τις παραδοσιακές αγορές, η έλλειψη μιας καθιερωμένης επίσημης δομής για το έργο αποθεματικό συναλλάγματος – σχεδιασμένο για να αποτρέψει μια κρίση εμπιστοσύνης στο δεσμευμένο δολάριο του UST – άφησε το stablecoin ευάλωτο σε μια καταστροφή της αγοράς.
Αντίθετα, οι αξιωματούχοι βρέθηκαν να προσπαθούν να αυτοσχεδιάσουν λύσεις, προσφέροντας κάποιες 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια δανείων σε κρυπτονομίσματα για να διατηρήσει το μανταλάκι και αργότερα σύμφωνα με πληροφορίες προσπαθώντας να παρατάξει φρέσκο κεφάλαιο για να στηρίξει το έργο. (Ένας εκπρόσωπος του έργου δεν απάντησε αμέσως σε αίτημα για σχόλιο.)
LFG συσσώρευσε περισσότερα από 3 δισεκατομμύρια δολάρια στο αποθεματικό της, κυρίως σε bitcoin (BTC), προτού το UST χάσει για πρώτη φορά το δεσμό του 1:1 σε δολάριο την Κυριακή. Ωστόσο, το σχέδιο σύνδεσης του αποθεματικού με το blockchain με ένα έξυπνο συμβόλαιο για τη σταθεροποίηση του UST σε μια κρίση απείχε ακόμη εβδομάδες από την κυκλοφορία.
Από αργά την Τρίτη, το UST ήταν αλλάζοντας χέρια κάτω από 80 σεντς.
«Τα αποθέματα είχαν φτάσει στο επιθυμητό μέγεθος, αλλά η υποδομή για την αξιοποίηση των αποθεμάτων δεν υπήρχε», δήλωσε ο Vetle Lunde, αναλυτής στην εταιρεία έρευνας κρυπτογράφησης με έδρα τη Νορβηγία Arcane Research. "Προσθέστε μια αιμορραγική αγορά και κακή ρευστότητα το Σαββατοκύριακο στο μείγμα και θα έχετε μια εξαιρετική ευκαιρία να επιτεθείτε."
Το UST είναι το μεγαλύτερο αλγοριθμικό stablecoin, με κεφαλαιοποίηση αγοράς που ξεπέρασε τα 18 δισεκατομμύρια δολάρια πριν χάσει την πρόσδεσή του στο δολάριο το Σαββατοκύριακο, που στα 68 σεντς τη Δευτέρα και η έκρηξή του προκάλεσε σοκ στην αγορά κρυπτογράφησης.
Διαβάστε περισσότερα: UST Stablecoin Veers Wildly From Dollar Peg. Εδώ είναι το πιο πρόσφατο
Τα αλγοριθμικά stablecoins υποτίθεται ότι διατηρούν την τιμή τους μέσω ενός συστήματος κινήτρων συναλλαγών που βασίζεται στη θεωρία παιγνίων. Στην περίπτωση του UST, αυτό σήμαινε ένα αποκεντρωμένο πρωτόκολλο blockchain που περιλαμβάνει δημιουργία και μείωση της προσφοράς ενός σχετικού διακριτικού, LUNA.
Για να αντιμετωπίσει αυτούς τους φόβους, η Terraform Labs, η εταιρεία που ανέπτυξε το blockchain Terra, συντονίστηκε με άλλους επενδυτές για να δημιουργήσει έναν οργανισμό που ονομάζεται Luna Foundation Guard και άρχισε να συσσωρεύει ένα αποθεματικό που θα υποστήριζε την δέσμευση της UST σε μια κρίση.
Η LFG ξεκίνησε ένα ξεφάντωμα αγορών, γεμίζοντας το αποθεματικό με περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης αξίας περίπου 3.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και έγινε ένας από τους μεγαλύτερους κατόχους μεμονωμένων bitcoin στην αγορά – αλλά χωρίς ένα λειτουργικό σύστημα για την ανάπτυξη του αποθεματικού σε περίπτωση κρίσης.
Σύμφωνα με πρόταση της Jump Trading, μιας εμπορικής εταιρείας και επενδυτή στην LFG, η το αποθεματικό θα λειτουργούσε έτσι: Εάν η τιμή του UST έπεφτε κάτω από τα 98 σεντς, οι έμποροι θα μπορούσαν να ανταλλάξουν το UST με bitcoin (και άλλα κρυπτονομίσματα στο αποθεματικό) στην τιμή, δημιουργώντας ζήτηση για UST με κίνητρο arbitrage.
Διαβάστε περισσότερα: Ταμείο διάσωσης, Backstop ή Bouncy Ball; Δείτε πώς μπορεί να λειτουργήσει το «Reserve» Bitcoin της LFG
Αλλά η κρίση συνέβη πριν μπορέσει να τεθεί σε εφαρμογή το σύστημα.
Ο Jose Maria Macedo, μέλος του συμβουλίου της Luna Foundation Guard, είπε στο CoinDesk ότι ο μηχανισμός ανταλλαγής bitcoin αναμένεται να αποσταλεί μέχρι το τέλος της επόμενης εβδομάδας από την ομάδα προγραμματιστών του Astroport, ενός συμβολικού ανταλλαγής που έχει δημιουργηθεί στο blockchain Terra.
Do Kwon, συνιδρυτής της εταιρείας ανάπτυξης Terra Terraform Labs, tweeted Δευτέρα που η κυκλοφορία του testnet ήταν λίγες εβδομάδες μακριά.
Έχει γίνει πολύς λόγος για τα σημεία ασφυξίας των αλγοριθμικών stablecoins τελευταία, με τους επικριτές να λένε ότι είναι εγγενώς ασταθή σε μια ύφεση της αγοράς και ευάλωτα για τους συμμετέχοντες στην αγορά να εκμεταλλευτούν τα αδύνατα σημεία του σχεδιασμού.
Ο Sean Farrell, αναλυτής στο FundStrat, έγραψε σε μια αναφορά την Τρίτη ότι «έχουμε πολλούς λόγους να πιστεύουμε ότι το «τρέξιμο» στο UST δεν ήταν τυχαίο, αλλά μια σκόπιμη εκμετάλλευση της (σαφώς εύθραυστης) αρχιτεκτονικής του UST».
Σύμφωνα με τον Farrell, εδώ είναι τι οδήγησε στην αναταραχή:
Πριν από κάθε πανικό, η LFG αφαίρεσε το Σάββατο περίπου 250 εκατομμύρια δολάρια από το UST-3pool στην πλατφόρμα ανταλλαγής stablecoin Curve in δύο συναλλαγές, φέρεται να προετοιμάζεται για το λανσάρισμα του επερχόμενου 4pool.
Αμέσως μετά την πρώτη συναλλαγή, ένας πωλητής αντάλλαξε 85 εκατομμύρια δολάρια UST για USDC στο Curve και έσπρωξε το UST-3pool, το οποίο κρατούσε UST, USDC, USDT και DAI σταθερά νομίσματα, εκτός ισορροπίας.
Ο πωλητής έκανε ντάμπινγκ στο UST με ρυθμό που ξεπέρασε την οριακή ζήτηση, δημιουργώντας έναν βρόχο θετικής ανάδρασης που μείωσε την τιμή του UST στα 98 σεντς.
Η LFG δάνεισε 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια από το αποθεματικό σε εμπόρους που είχαν επιφορτιστεί να αποκαταστήσουν το δεσμό και σχεδόν πέτυχε να επαναφέρει το UST στο 1 $.
Όταν οι παραδοσιακές αγορές άνοιξαν τη Δευτέρα και συνέχισαν να ξεπουλούν, ο αρχικός short seller προφανώς συνέχισε τις ανταλλαγές αγοράς στο Curve, γνωρίζοντας ότι λίγοι αγοραστές θα ήθελαν να παρέμβουν για να σώσουν το αλγοριθμικό stablecoin.
Οι διαπραγματευτές άρχισαν να πουλούν bitcoin για να υποστηρίξουν το UST, αλλά στη συνέχεια συνειδητοποίησαν ότι θα χειροτέρευε τα πράγματα επειδή η πτώση των τιμών μείωνε τα πυρομαχικά που ήταν διαθέσιμα για να υποστηρίξουν το δέσιμο.
«Θυμίζει την επίθεση του [δισεκατομμυριούχου Τζορτζ] Σόρος στην Τράπεζα της Αγγλίας τη δεκαετία του 1990, αν και η επίθεση στο μανταλάκι του UST είναι ένα πολύ πιο χαμηλό φρούτο για οντότητες με επαρκή κεφαλαία για να επιτεθούν», δήλωσε ο Lunde της Arcane Research. Το επιτυχημένο στοίχημα hedge fund του Τζορτζ Σόρος ενάντια στον μηχανισμό συναλλαγματικών ισοτιμιών της βρετανικής λίρας τον έκανε μια περιουσία στο εμπόριο.
Η αξιοπιστία του UST
Ακόμα κι αν το LFG καταφέρει με κάποιο τρόπο να αποκαταστήσει το μανταλάκι, έχει ήδη γίνει μεγάλη ζημιά στο UST.
Οι επενδυτές είναι τραβώντας χρήματα από από το Anchor, το μεγαλύτερο πρωτόκολλο κερδοφορίας που βασίζεται στο blockchain Terra που οδήγησε το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης στο UST. Περίπου το 60% των καταθέσεων της έχουν εγκαταλείψει μέσα σε λίγες μόνο ημέρες, σύμφωνα με το πρωτόκολλο ταμπλό.
Kwon tweeted Την Τρίτη ότι ήταν «κοντά στην ανακοίνωση ενός σχεδίου ανάκαμψης για το UST», ενώ το LFG είναι σύμφωνα με πληροφορίες σε συνομιλίες για τη συγκέντρωση 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων για τη στήριξη του αποθεματικού της.
Ο Lunde είπε ότι η LFG «μπορεί να πετύχει βραχυπρόθεσμα» να επαναφέρει το UST στο δέσιμο, «αλλά οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στη φήμη και η εμπιστοσύνη στο UST σίγουρα έχουν χτυπηθεί από αυτό».
Την ώρα του Τύπου, το UST ξανάρχισε καθοδική πορεία, ανταλλάσσοντας χέρια στα 73 σεντς, ενώ η τιμή του LUNA διαμορφώθηκε στα 13.68 δολάρια, σημειώνοντας πτώση 66% σε αξία σε 24 ώρες.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/ust-bitcoin-too-coming-save-232519157.html