Η δράση του CFTC κατά των Διδύμων είναι κακά νέα για τα ETF του Bitcoin

Στις 2 Ιουνίου 2022, η Επιτροπή Διαπραγμάτευσης Συμβάσεων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων των Ηνωμένων Πολιτειών (CFTC) ξεκίνησε δράση κατά των Διδύμων, το χρηματιστήριο κρυπτογράφησης που ιδρύθηκε από δισεκατομμυριούχους δίδυμους Tyler και Cameron Winklevoss. Μεταξύ άλλων, η καταγγελία ισχυρίζεται ότι ο Gemini έκανε μια σειρά από ψευδείς και παραπλανητικές δηλώσεις στην CFTC σε σχέση με την πιθανή αυτοπιστοποίηση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin, οι τιμές του οποίου επρόκειτο να διευθετούνται καθημερινά από μια δημοπρασία (το «Gemini Δημοπρασία Bitcoin»). Στο καταγγελία, η CFTC διατύπωσε συγκεκριμένα τη θέση ότι αυτές οι δηλώσεις είχαν σχεδιαστεί για να παραπλανήσουν την Επιτροπή σχετικά με το εάν το προτεινόμενο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin θα ήταν επιρρεπές σε χειραγώγηση.

Αν και οι αδελφοί Winklevoss δεν κατονομάστηκαν στη μήνυση, η καταγγελία ισχυρίζεται ότι «οι αξιωματικοί, οι υπάλληλοι και οι πράκτορες των Gemini […] γνώριζαν ή εύλογα έπρεπε να γνωρίζουν ότι οι δηλώσεις και οι πληροφορίες που μεταφέρθηκαν ή παραλείφθηκαν […] ήταν ψευδείς ή παραπλανητικές». Πρόκειται για σοβαρές κατηγορίες, λαμβάνοντας υπόψη ότι η τρίτη και η δωδέκατη βασική αρχή της CFTC απαιτούν οι αγορές που εμπλέκονται στη διαπραγμάτευση παραγώγων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που επιδιώκουν να προσφέρουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin, να έχουν πολιτικές και πρακτικές που διασφαλίζουν ότι «τα συμβόλαια [δεν] υπόκεινται εύκολα σε χειραγώγηση» και ότι προσφέρουν εύλογη «προστασία των συμμετεχόντων στην αγορά».

Ο Δίδυμος προσέφερε μια επίσημη δήλωση ως απάντηση στην ενέργεια της CFTC:

«Έχουμε ένα ιστορικό οκτώ ετών στο να ζητάμε άδεια, όχι συγχώρεση, και να κάνουμε πάντα το σωστό. Ανυπομονούμε να το αποδείξουμε οριστικά στο δικαστήριο».

Η ανταπόκριση από τα ιδρυτικά δίδυμα, ωστόσο, ήταν κάπως λιγότερο επαγγελματική. Κάμερον Γουίνκλεβος tweeted:

Μπορεί να απαντήσω σε αυτές τις ανοησίες όταν έχω λίγο ελεύθερο χρόνο. Αλλά δεν ξέρω, ίσως όχι, θα δούμε. Είμαι αρκετά απασχολημένος αυτή τη στιγμή. Προς το παρόν, όποιον επιπλέον χρόνο έχω θα χρησιμοποιήσω για να δω το Top Gun Maverick. Άκουσα ότι είναι φοβερό!https://t.co/DJwZXQT3EB

- Κάμερον Γουίνκλεβους (@cameron) Ιούνιος 2, 2022

Είναι πολύ κακό που οι ιδρυτές του Gemini δεν παίρνουν το κοστούμι πιο σοβαρά. Οι συνέπειες αυτής της δυνητικά αληθινής απάτης μπορεί να μην περιορίζονται σε οποιεσδήποτε κυρώσεις που θα επιβληθούν σε βάρος των Διδύμων από τα δικαστήρια, αλλά επίσης επηρεάζουν σημαντικά ολόκληρο τον κλάδο.

Συγγενεύων: Τι στέκεται εμπόδιο σε ένα καθαρό Bitcoin ETF;

Ποια είναι η σχέση μεταξύ αυτής της ενέργειας και των ETF του Bitcoin;

Η μήνυση κατά των Διδύμων δεν αφορά έναν ταμείο ανταλλαγής συναλλαγών (ETF), πρόκειται για παραστάσεις που γίνονται σε σχέση με ένα συγκεκριμένο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin. Επίσης, δεν φέρεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, η οποία έγινε αντέχοντας την έγκριση ένας μεγάλος και αυξανόμενος αριθμός προτάσεων Bitcoin ETF. Πρόκειται, ωστόσο, για πιθανή χειραγώγηση στις αγορές κρυπτογράφησης.

Το ρεκόρ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την άρνηση έγκρισης οποιουδήποτε ETF Bitcoin spot-market ήταν συνεπές σε δύο μέτωπα: Μέχρι σήμερα, δεν έχουν εγκριθεί κανένα ETF Bitcoin στην άμεση ή φυσική αγορά (σε αντίθεση με το Bitcoin Futures ETF) και μέχρι στιγμής, το Η εκφρασμένη ανησυχία της SEC είναι ότι η τιμολόγηση του Bitcoin υπόκειται υπερβολικά χειρισμός να εγκρίνει ένα Bitcoin ETF. Χωρίς την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, τα χρηματιστήρια αξιών δεν μπορούν να διαπραγματεύονται τα προτεινόμενα προϊόντα, τα οποία δεν ταιριάζουν καλά στις παραδοσιακές κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τα είδη συμφερόντων που μπορούν να πωληθούν σε ένα χρηματιστήριο τίτλων.

Ομολογουμένως, η SEC πρόσφατα εγκεκριμένη περιορισμένος αριθμός από Bitcoin Futures ETF, συμπεριλαμβανομένων δύο υπό τον ίδιο κανόνα στον οποίο βασίζονται όσοι προτείνουν ETF Bitcoin στις αγορές spot. Εν μέρει, η SEC βασίστηκε στον προσδιορισμό της CFTC ότι τα ETF του Bitcoin Futures θα μπορούσε να να εισαχθεί σε χρηματιστήρια που ρυθμίζονται από το CFTC. Ως μέρος της διαδικασίας της CFTC, η εν λόγω υπηρεσία Απαιτεί αυτοπιστοποίηση ότι το νέο προϊόν συμμορφώνεται με τους κανονισμούς CFTC και «δεν είναι άμεσα επιρρεπές σε χειραγώγηση». Σε πολύ γενικούς όρους, η SEC κατέληξε στο συμπέρασμα ότι αυτά τα ETF του Bitcoin Futures προστατεύονται από χειραγώγηση αρκετά ώστε να δικαιολογείται η δυνατότητα συναλλαγής τους σε χρηματιστήρια τίτλων.

Η τρέχουσα ενέργεια κατά των Διδύμων προκύπτει από συμπεριφορά που φέρεται να συνέβη το 2017 και το 2018, όταν η CFTC αξιολογούσε τη δημοπρασία Gemini Bitcoin (ακριβώς μετά την SEC αρνήθηκε ένα αίτημα από τους αδελφούς Winklevoss που ζητούν την έγκριση της SEC για ένα Bitcoin ETF). Το ίδιο το γεγονός ότι ένα σημαντικό χρηματιστήριο κρυπτογράφησης των ΗΠΑ που τοποθετείται ως με ιστορικό συμμόρφωσης με τους κανονισμούς φαίνεται ότι ψεύδεται στην επικοινωνία του με τις ρυθμιστικές αρχές ενισχύει περαιτέρω την άποψη της SEC ότι οι αγορές κρυπτονομισμάτων είναι γεμάτες απάτη και υπόκεινται σε χειραγώγηση, και ως εκ τούτου, ότι δεν είμαστε έτοιμοι για Bitcoin ETF.

Συγγενεύων: Το Bitcoin spot ETF shunt της VanEck ενισχύει τις προοπτικές της SEC για τα κρυπτονομίσματα

Είναι όντως η κρυπτογράφηση για εγκληματίες;

Η πραγματικότητα, ωστόσο, μπορεί να είναι αρκετά διαφορετική, όπως προτείνουν και οι δύο αύξηση όγκος δραστηριότητας επιβολής στον χώρο κρυπτογράφησης (που υποδηλώνει την ύπαρξη ουσιαστικής εποπτείας), καθώς και τεχνική ανάλυση της εγκληματικής δραστηριότητας στον χώρο (που διεξάγεται από ανεξάρτητες εταιρείες και παρουσιάζει αξιοσημείωτη μείωση του ποσοστού εγκληματικής δραστηριότητας). Σκεφτείτε, για παράδειγμα, την Chainalysis του 2022 αναφέρουν για το κρυπτοεγκλημα. Αυτή η αναφορά τεκμηριώνει μια σαφή μείωση της απάτης και της κατάχρησης ως ποσοστό όλης της δραστηριότητας κρυπτογράφησης.

Ωστόσο, τίτλοι ΣΥΝΕΧΕΙΑ να αναφέρουμε ότι η αξία σε δολάρια της απάτης κρυπτογράφησης έχει αυξηθεί σημαντικά. Είναι ίσως κατανοητό ότι οι ειδησεογραφικές πηγές θα πλαισιώνουν ιστορίες με όρους που είναι πιθανό να συγκεντρώσουν το ευρύτερο κοινό, και είναι σαφές ότι η κλοπή 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων από απατεώνες είναι πιο εκρηκτικός τίτλος από το να σημειωθεί ότι το έγκλημα κρυπτογράφησης ως ποσοστό των παράνομων συναλλαγών μειώθηκε σε αξιοσημείωτο χαμηλό 0.15% το 2021.

Αυτό που προκαλεί κάπως έκπληξη, ωστόσο, είναι ο βαθμός στον οποίο η αφήγηση «το κρυπτογράφηση είναι για εγκληματίες» συνεχίζει να τονίζεται από ορισμένες ρυθμιστικές αρχές, ιδιαίτερα στην SEC. πρόεδρος SEC Γκάρι Γκένσλερ έχει συνέκρινε το κρυπτο οικοσύστημα στην «Άγρια Δύση», διαμαρτύρονται ότι η κρυπτογράφηση «είναι γεμάτη απάτες, απάτες και κατάχρηση». Στα μέσα Μαΐου 2022 ο Gensler ήταν εξακολουθεί να κρούει τον κώδωνα του κινδύνου, γεγονός που υποδηλώνει ότι υπάρχει «ανάγκη να υπάρξει μεγαλύτερη προστασία των επενδυτών σε αυτές τις αγορές κρυπτογράφησης». Αυτό έγινε μετά από απόφαση της SEC να σχεδόν διπλασιαστεί το μέγεθος της μονάδας Crypto Assets και Cyber ​​στο Τμήμα Επιβολής του.

Έτσι, όταν μια αδελφή υπηρεσία όπως η CFTC ξεκινά μια ενέργεια επιβολής εναντίον ενός σημαντικού παίκτη στον χώρο των κρυπτονομισμάτων με πολύ λεπτομερείς ισχυρισμούς για ψευδείς και παραπλανητικές δηλώσεις που υποδηλώνουν ότι πράγματι έχει συμβεί χειραγώγηση στον χώρο του Bitcoin, αυτό ρίχνει λάδι στη φωτιά που Η SEC εστιάζει συνεχώς σε. Επιπλέον, η πιθανή θέση της SEC ότι οι αγορές δεν είναι επαρκώς ώριμες για την έγκριση ενός ETF Bitcoin spot-αγοράς ενισχύεται μόνο όταν οι ιδρυτές μιας εταιρείας κρυπτογράφησης που αντιμετωπίζει αυτή την ενέργεια δημοσιοποιούν την περιφρόνησή τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης.

Συγγενεύων: Προς υπεράσπιση της κρυπτογράφησης: Γιατί τα ψηφιακά νομίσματα αξίζουν καλύτερη φήμη

Λοιπόν, θα πρέπει να υπάρχει ένα ETF Bitcoin στην αγορά;

Τον Οκτώβριο του 2021 και αρχές του 2022, η SEC ενέκρινε πολλαπλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin ETF. Αν και αυτά τα προϊόντα ήταν ήδη διαθέσιμα σε χρηματιστήρια που ρυθμίζονται από το CFTC, αυτό ήταν μια αλλαγή στη θέση της SEC ότι ολόκληρη η αγορά κρυπτονομισμάτων ήταν πολύ ευαίσθητη σε χειραγώγηση για να επιτρέψει τα προϊόντα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια. Η σημασία της αλλαγής της θέσης έγκειται στο ότι οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και οι αγορές spot είναι τόσο στενά συνδεδεμένες τώρα που δεν υπάρχει λογική βάση για το συμπέρασμα ότι μόνο μία από αυτές είναι επαρκώς απαλλαγμένη από τον κίνδυνο απάτης ή χειραγώγησης ώστε να επιτρέψει τα προϊόντα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.

Στις 6 Απριλίου 2022, η SEC εγκεκριμένη ένα ETF που βασίζεται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και ρυθμίζεται βάσει του ίδιου κανονισμού βάσει του οποίου θα ρυθμίζονται τα ETF που βασίζονται σε spot. Το εγκεκριμένη ένα άλλο τέτοιο προϊόν τον Μάιο του 2022. Ενώ η εταιρεία αρνήθηκε ρητά να παράσχει οποιαδήποτε «αξιολόγηση για το εάν το Bitcoin […] έχει χρησιμότητα ή αξία ως καινοτομία ή επένδυση», κατέληξε στο συμπέρασμα ότι και τα δύο αυτά ETF προστατεύονταν επαρκώς από χειραγώγηση. διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια τίτλων.

Τώρα που η SEC αποφάσισε ότι τα Bitcoin Futures ETF μπορούν να διαπραγματεύονται σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια τίτλων, δεν φαίνεται να υπάρχει λόγος να συμπεράνουμε ότι οι Αμερικανοί επενδυτές θα πρέπει να στερούνται την ευκαιρία να συμμετέχουν και σε Bitcoin ETF. Τέτοιος η επένδυση επιτρέπεται ευρέως σε άλλα έθνη, συμπεριλαμβανομένου του Καναδά και της Αυστραλίας. Όσον αφορά τη δράση επιβολής της CFTC για τους Διδύμους, θα ήταν ατυχές εάν μια καβαλάρης απάντηση από τους αδελφούς Winklevoss — οι οποίοι έχουν ήταν προηγουμένως απορρίφθηκε για άδεια προσφοράς Bitcoin ETF από την SEC — αναστέλλει περαιτέρω την πρόοδο σε αυτό το μέτωπο.

Οι απόψεις που εκφράζονται είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Πανεπιστημίου ή των συνεργατών του. Αυτό το άρθρο προορίζεται για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης και δεν προορίζεται και δεν πρέπει να θεωρείται νομική συμβουλή.

Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνο του συγγραφέα και δεν αντανακλούν ή αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.