Εντοπίστε τους εκδότες Bitcoin ETF Kowtow στην SEC που απαιτούν εξαργυρώσεις σε μετρητά

Ορισμένοι υποψήφιοι εκδότες του Bitcoin ETF υποκύπτουν στη βούληση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ εγκαταλείποντας τα άμεσα σχέδια για εξαγορές μετοχών «σε είδος».

Τα ενημερωμένα αρχεία SEC από τη Valkyrie, εκτός από την Invesco και το Galaxy Digital, αναφέρουν ότι η δημιουργία και η εξαγορά των μετοχών θα πραγματοποιηθούν αρχικά σε μετρητά. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές που εκφορτώνουν μετοχές του ETF θα λάβουν νόμισμα fiat μετά την πώληση του υποκείμενου Bitcoin που αντιπροσωπεύεται από τις μετοχές τους.

Αντίθετα, η εξαγορά «σε είδος» θα επέτρεπε στους επενδυτές να εξαργυρώσουν τις μετοχές τους στο ETF για το υποκείμενο Bitcoin, προσφέροντας φόρους, περιθώρια και άλλα οφέλη αποδοτικότητας έναντι εξαγορών σε μετρητά.

Ωστόσο, τα τροποποιημένα αρχεία αναφέρουν ότι η Valkyrie και η Invesco ελπίζουν να διευκολύνουν τις εξαγορές σε είδος στο μέλλον.

"Οι εντολές δημιουργίας μπορούν να εκφραστούν και να διακανονιστούν σε μετρητά ή, υπό την επιφύλαξη της ρυθμιστικής έγκρισης σε είδος, σε ποσότητα Bitcoin", Valkyrie είπε στην τελευταία του κατάθεση.

"Στο μέλλον, το Trust μπορεί να επιτρέψει ή να απαιτήσει να πραγματοποιούνται συναλλαγές δημιουργίας και εξαργύρωσης σε είδος." είπε Ινβέσκο.

Οι υποψήφιοι του ETF ενημερώνουν τα αρχεία μετά τις συνεδριάσεις της SEC

Οι ενημερωμένες εφαρμογές έρχονται μετά από πολλές συναντήσεις μεταξύ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και πιθανών εκδοτών του Bitcoin ETF τις τελευταίες εβδομάδες.

Ενώ η BlackRock, που ευρέως διαφημίζεται ως η πρώτη αιτούσα για Bitcoin ETF και ο μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, έχει εκφράσει την προτίμηση για εξαργύρωση σε είδος, οι ερευνητές ερμηνεύουν τα ενημερωμένα αρχεία από τη Valkyrie και την Invesco ως ένδειξη ότι η SEC παραμένει σταθερή στην προτίμησή της για παράδοση με μετρητά.

«Η Invesco δεσμεύεται να δημιουργήσει μετρητά μόνο… μια αρκετά μεγάλη ένδειξη ότι η SEC έχει ανακαλυφθεί στο να αφήνει τα ETF να δημιουργούν μετρητά μόνο στην πρώτη εκτέλεση». tweeted Eric Balchunas, ανώτερος αναλυτής του ETF στο Bloomberg. "Αν υποθέσουμε ότι πρόκειται για μετρητά ή για αναμονή (που είναι πολύ καλή υπόθεση σε αυτό το σημείο) το μεγάλο [ερώτημα] είναι μήπως η BlackRock λυγίζει και το γόνατο;"

"Το μοντέλο Valkyrie going cash τώρα επίσης," είπε Scott Johnsson, δικηγόρος οικονομικών και συνεργάτης στην Davis Polk & Wardwell LLP. «[Είτε] δεν ξέρουν πού προσγειώνεται η SEC… και έτσι ενημερώνονται σε μετρητά με ευελιξία για μετακίνηση σε είδος [ή] γνωρίζουν ότι η SEC παραμένει σταθερή εδώ και έτσι αυτό είναι απλώς μια αντανάκλαση αυτής της πραγματικότητας .»

"Πιστεύω ότι όλοι θα πρέπει να λυγίσουν το γόνατο για να δημιουργήσουν και να εξαργυρώσουν μετρητά." σχολίασε James Seyffart, αναλυτής του Bloomberg. Ο Seyffart πρόσθεσε ότι η Bitwise ενημέρωσε την εφαρμογή της για να υποστηρίζει εξαργυρώσεις σε μετρητά από τις 4 Δεκεμβρίου.

Η SEC θερμαίνεται για να εντοπίσει τα Bitcoin ETF;

Στις 14 Δεκεμβρίου, ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, έκανε σχόλια λέγοντας ότι η εταιρεία του μπορεί να είναι ανοιχτή στην έγκριση ενός spot Bitcoin ETF σύντομα.

«Είχαμε απορρίψει στο παρελθόν πολλές από αυτές τις αιτήσεις, αλλά τα δικαστήρια εδώ στο DC ασχολήθηκαν με αυτό», δήλωσε ο Gensler. είπε. "Εξετάζουμε μια νέα ματιά σε αυτό με βάση αυτές τις δικαστικές αποφάσεις."

Τα σχόλια του Gensler αναφέρθηκαν στο Εφετείο των ΗΠΑ ανατρέποντας την απόρριψη της SEC στην προσφορά της Grayscale να μετατρέψει το Bitcoin Trust σε ETF. Η SEC επέλεξε να μην ασκήσει έφεση κατά της απόφασης τον Οκτώβριο.

Οι Seyffart και Balchunas έχουν υποδείξει εδώ και καιρό ότι η SEC θα εγκρίνει μια αρχική παρτίδα spot ETF Bitcoin γύρω στις 10 Ιανουαρίου 2024.

Ενώ οι υπάρχουσες εφαρμογές για κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε spot BTC προτείνουν την προσφορά άμεσης έκθεσης σε BTC, η First Trust κατατεθεί για ένα Bitcoin "Buffer ETF" στις 14 Δεκεμβρίου. Το προτεινόμενο προϊόν θα προσφέρει μερική προστασία έναντι των καθοδικών κινήσεων στην τιμή του Bitcoin, ενώ θα περιορίζει τα πιθανά κέρδη.

Η SEC καθυστερεί την προθεσμία του Ether ETF

Στις 13 Δεκεμβρίου, η SEC καθυστέρησε την προθεσμία για την έκδοση ετυμηγορίας επί τόπου Ether ETF που είχε προτείνει η Invesco και η Galaxy Digital μέχρι τις 6 Φεβρουαρίου. Η SEC είπε ότι χρειάζεται περισσότερος χρόνος για να αξιολογήσει την εφαρμογή.

Στις 5 Δεκεμβρίου, η SEC καθυστέρησε επίσης την εφαρμογή Ether ETF της BlackRock μέχρι τα τέλη Ιανουαρίου.

Στις 13 Δεκεμβρίου, ο Τζόνσον εικάζεται ότι ένα spot Ether ETF είναι πολύ λιγότερο πιθανό να λάβει έγκριση από ένα spot Bitcoin. Ο Johnsson ανέφερε την έλλειψη προηγουμένου για την έγκριση των προϊόντων μελλοντικής εκπλήρωσης ETH από την SEC που υποβλήθηκαν μέσω αιτήσεων 19b-4 και το σχετικά λιγότερο ώριμο τοπίο του μέλλοντος Ether ETF ως αιτιολόγηση του σκεπτικισμού του.

Ωστόσο, ο Balchunas διαφωνεί, λέγοντας πρόσφατα στο The Defiant ότι δεν «βλέπει κανέναν λόγο να αρνηθούν τον Ether δεδομένου ότι έχουν εγκρίνει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Ether».