«Περισσότερος συστημικός κίνδυνος» - Το Fallout του Stablecoin θα μπορούσε να ξεκινήσει μόλις η τιμή των Bitcoin, Ethereum, Terra's Luna, Solana, Cardano, XRP Sink

Η αγορά κρυπτογράφησης καλύπτεται και πάλι στα κόκκινα.

Αυτή την εβδομάδα η τιμή του bitcoin έπεσε 2.4% και η τιμή του ethereum υποχώρησε 5.0%. Cardano
ADA
υποχώρησε 9.8%, XRP
XRP
έχασε 6.14% και η solana υποχώρησε 12.4%. Εν τω μεταξύ, η τιμή του BNB
BNB
αυξήθηκε το 7.4%.

Τα νερά είναι ακόμα θολά μετά την αναταραχή των αγορών κρυπτογράφησης στα μέσα του μήνα. Από τη μεγάλη πτώση, τα περισσότερα κρυπτονομίσματα περπατούσαν λοξά, καθώς οι επενδυτές περιμένουν να ξεκαθαρίσει το σκοτάδι για να δουν πού μπορεί να κατευθυνθεί η αγορά αυτό το καλοκαίρι.

Ορισμένοι αναλυτές λένε ότι τα χειρότερα είναι πίσω μας. Άλλοι επισημαίνουν τη διασύνδεση των πλατφορμών DeFi και τη σύντομη αποσύνδεση του tether - του μεγαλύτερου σταθερού νομίσματος στον κόσμο - που υποδηλώνει τις συνέπειες από το LUNA
LUNA
/UST
UST
η καταστροφή μπορεί να μην έχει τελειώσει.

[Σημείωση επιμέλειας: Η επένδυση σε κρυπτογράφηση είναι άκρως κερδοσκοπική και η αγορά είναι σε μεγάλο βαθμό άναρχη. Όποιος το σκέφτεται θα πρέπει να είναι έτοιμος να χάσει ολόκληρη την επένδυσή του.]

Σμίκρυνση

Tether
USDT
δεν ήταν το μόνο πλεονέκτημα που αισθάνθηκε τις επιπτώσεις της πτώσης του UST. Το CoinDesk γράφει για μια «ελάχιστα αντιληπτή επίδραση της κατάρρευσης του terraUSD (UST).

Η έκθεση αναφέρεται σε μια επιστολή που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή από την Goldman Sachs, η οποία πρότεινε τη διασύνδεση των πλατφορμών DeFi «ενισχύει τον συστημικό κίνδυνο». Αφηγείται την ιστορία του Lido, ενός πρωτοκόλλου πονταρίσματος υγρών που παγιδεύτηκε στον ιστό του DeFi.

Για να εξηγήσουμε το Lido είναι σημαντικό να κατανοήσουμε την έννοια του Παράγωγα πονταρίσματος ETH 2.0. ETH
ETH
Το ποντάρισμα 2.0 ξεκίνησε τον περασμένο Δεκέμβριο με την κυκλοφορία της αλυσίδας Beacon απόδειξης στοιχήματος. Για να γίνουν επικυρωτές στο Beacon Chain, οι υποψήφιοι πρέπει να στοιχηματίσουν τουλάχιστον 32 ETH (επί του παρόντος αξίας περίπου 63,000 $). Τελικά, το κύριο δίχτυ θα μεταφερθεί στο proof of stake από τον τρέχοντα μηχανισμό συναίνεσης για την απόδειξη της εργασίας. Ωστόσο, μέχρι τότε όλα τα περιουσιακά στοιχεία που στοιχηματίζονται στο ETH 2.0 είναι κλειδωμένα.

Για να δημιουργήσει κάποια ρευστότητα από αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, η Lido έχει αναπτύξει ειδικές παράγωγα διακριτικά που αντιπροσωπεύουν στοιχηματισμένο ETH και που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να κερδίσετε απόδοση σε διαφορετικά δεσμευμένα περιουσιακά στοιχεία. (Οι επενδυτές λαμβάνουν ένα πονταρισμένο διακριτικό αιθέρα (stETH) σε αναλογία 1:1.)

Η ιστορία μπορεί να τελείωσε εκεί. Ωστόσο, οι κάτοχοι ήταν σε θέση να μετατρέψουν τις μάρκες stETH τους σε ένα άλλο διακριτικό που ονομάζεται bonded ether (bETH). Το bETH θα μπορούσε στη συνέχεια να στοιχηματιστεί στο πρωτόκολλο Anchor της Terra.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, όταν το UST κατέρρευσε και το blockchain Terra σταμάτησε, αυτή η διασύνδεση των πλατφορμών DeFi είχε ως αποτέλεσμα τη διαπραγμάτευση του stETH με έκπτωση 4.5% στο ETH.

Κοιτάζοντας μπροστά

Αυτό είναι μόνο ένα παράδειγμα από τις πολλές συνυφές των πρωτοκόλλων DeFi. Ένα άλλο είναι το νόμισμα DEI της Deus Finance που πέφτει στα 52 σεντς πριν φτάσει στην τρέχουσα αξία του στα 0.75 $.

Θα υπάρξουν περισσότερα παραδείγματα των κινδύνων των διασυνδεδεμένων πλατφορμών DeFi στο μέλλον; Θα μπορούσε η αστάθεια στα stablecoins να εξαπλωθεί σε ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές;

Ο φόβος είναι πραγματικός. Μόργκαν Στάνλεϋ
MS
ανέφερε πρόσφατα ότι οι πελάτες της εξέφρασαν την ανησυχία τους ότι η αποσυμφόρηση του UST και άλλων stablecoin μπορεί να αποτελέσει «πιο συστηματικό κίνδυνο για τις ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές».

Ωστόσο, σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε στις 13 Μαΐου, η Citi είπε ότι δεν αναμένει ευρύτερες οικονομικές επιπτώσεις λόγω του γεγονότος ότι η αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων είναι σχετικά μικρή σε σύγκριση με τις παραδοσιακές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Και σύμφωνα με την Bank of America
ΠΑ
, οι φόβοι για έναν κρυπτοχειμώνα είναι αβάσιμοι. Επισημαίνουν ότι το UST δεν υποστηρίζονταν από παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, ενώ τα μεγαλύτερα stablecoins ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς δεν υπόκεινται στους ίδιους κινδύνους με τα αλγοριθμικά stablecoins και έτσι διατήρησαν την αξία τους.

Τούτου λεχθέντος, η Citi συνεχίζει να επισημαίνει ότι ο θάνατος του UST θα προκαλέσει περισσότερο ρυθμιστικό έλεγχο για τα stablecoins. Αν και θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τις φλόγες βραχυπρόθεσμα, πολλοί συμφωνούν ότι είναι απαραίτητο «κακό» για την αποφυγή αυτού του είδους των κινδύνων στο μέλλον.

Μείνετε μπροστά από τις τάσεις κρυπτογράφησης με Εν τω μεταξύ στις αγορές…

Κάθε μέρα, δημοσιεύω μια ιστορία που εξηγεί τι οδηγεί τις αγορές κρυπτογράφησης. Εγγραφείτε εδώ για να λαμβάνω τις αναλύσεις και τις επιλογές κρυπτογράφησης στα εισερχόμενά σας.