Είναι το Bitcoin (BTC) σε Ιστορική και Σπάνια Περιοχή Βαθιάς Αξίας;

Το Καθαρό Μη Πραγματοποιημένο Κέρδος/Ζημιά (NUPL) είναι ένας από τους πιο γνωστούς δείκτες on-chain που έχει δώσει σημάδια επικείμενου πυθμένα στην τιμή του Bitcoin (BTC) εδώ και αρκετό καιρό. Σε μια πρόσφατη ανάρτηση, ο αναλυτής @caprioleio έγραψε στο Twitter, με βάση την ανάλυση NUPL, ότι το Bitcoin έχει φτάσει σε μια «περιοχή βαθιάς αξίας».

Ιστορικά χαμηλά NUPL είχαν πάντα συσχετισμό με μακροοικονομικά χαμηλά τιμών BTC. Η συνθηκολόγηση στο γράφημα αυτού του δείκτη on-chain θα σηματοδοτήσει το τέλος της bear market και αυτή τη φορά;

Τι είναι το NUPL;

Τα καθαρά μη πραγματοποιηθέντα κέρδη/ζημίες είναι ένας δείκτης on-chain που υπολογίζει τη διαφορά μεταξύ του σχετικού μη πραγματοποιηθέντος κέρδους και της σχετικής μη πραγματοποιηθείσας ζημίας. Με άλλο τρόπο, μπορεί να υπολογιστεί αφαιρώντας την πραγματοποιηθείσα κεφαλαιοποίηση αγοράς από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και διαιρώντας το αποτέλεσμα με την τελευταία.

Εάν θέλουμε να χρησιμοποιήσουμε την προηγούμενη μέθοδο, θα πρέπει πρώτα να εξετάσουμε τον δείκτη Σχετικό μη πραγματοποιηθέν κέρδος. Ο ορισμός του είναι το συνολικό κέρδος σε USD όλων των υπαρχόντων νομισμάτων των οποίων η τιμή κατά τον χρόνο πραγματοποίησης ήταν χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή που κανονικοποιήθηκε από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Στο μακροπρόθεσμο διάγραμμα των σχετικών μη πραγματοποιηθέντων κερδών, βλέπουμε ότι ο δείκτης έχει ήδη φτάσει σε χαμηλά επίπεδα συγκρίσιμα με προηγούμενες bear markets. Πράγματι, δεν είναι ακόμη τόσο χαμηλά όσο τα χαμηλά του τέλους του 2015 και της συντριβής του Μαρτίου 2020 (κόκκινη γραμμή). Ωστόσο, έχει ήδη πέσει κάτω από τα χαμηλά του 2011-2012 (μπλε γραμμή).

Επιπλέον, μπορούμε να δούμε ότι όποτε το σχετικό μη πραγματοποιηθέν κέρδος βρισκόταν μεταξύ αυτών των δύο γραμμών (πράσινες περιοχές), η τιμή του Bitcoin βρισκόταν στη διαδικασία δημιουργίας μακροοικονομικού πυθμένα, στο οποίο δεν επέστρεψε ποτέ στη συνέχεια.

Το δεύτερο συστατικό του NUPL είναι ο δείκτης σχετικής μη πραγματοποιηθείσας απώλειας. Όπως παραπάνω, αυτή είναι η συνολική απώλεια σε USD όλων των υπαρχόντων νομισμάτων των οποίων η τιμή κατά τον χρόνο πραγματοποίησης ήταν υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή που κανονικοποιήθηκε από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Στο μακροπρόθεσμο διάγραμμά του, μπορεί κανείς να προσπαθήσει να σχεδιάσει ένα λογαριθμικό καμπύλη που συνδέει περασμένες κορυφές (μπλε). Κάθε κορυφή μη πραγματοποιηθείσας ζημίας αντιστοιχεί στα μακροοικονομικά κατώτατα όρια των διαδοχικών bear markets το 2011, το 2015 και το 2018 (πράσινες περιοχές). Εάν ο δείκτης έχει επίσης φτάσει στο αποκορύφωμά του – όπως υποδηλώνει η λογαριθμική καμπύλη – τότε το BTC μπορεί να έχει ήδη φτάσει στο κάτω μέρος.

NUPL εναντίον Bear Market

Στην παραπάνω ανάλυση, βλέπουμε ότι και οι δύο συνιστώσες του NUPL σήμερα φαίνεται να δείχνουν αξίες που συσχετίζονται με τα χαμηλά των ιστορικών bear markets. Ένα παρόμοιο συμπέρασμα μπορεί να καταλήξουμε κοιτάζοντας το μακροπρόθεσμο διάγραμμα της NUPL στον κινητό μέσο όρο των επτά ημερών (7MA).

Συνδέοντας τις χαμηλότερες τιμές του δείκτη για τις δύο προηγούμενες bear markets και την τρέχουσα τιμή (μπλε βέλη), παίρνουμε μια αύξουσα γραμμή υποστήριξης (μπλε). Το Bitcoin θα μπορούσε να έχει φτάσει στο μακροοικονομικό κατώτατο σημείο της τρέχουσας bear market στα 15,476 $ στις 21 Νοεμβρίου 2022.

Ωστόσο, έμπορος κρυπτονομισμάτων @StreetTraderJPP πρότεινε σήμερα ότι αναμένει νέα πτώση στην περιοχή των 13,000 $. Στην ανάλυσή του, συνδύασε το διάγραμμα NUPL με το καθημερινό του Bitcoin RSI. Ένα από τα σημάδια μιας επερχόμενης αντιστροφής της τάσης είναι η ανοδική απόκλιση μεταξύ του πτωτικού NUPL και του αυξανόμενου RSI (κόκκινα βέλη).

Σύμφωνα με τον αναλυτή, μια άνοδος του RSI πάνω από τον κινητό μέσο όρο (σκούρο μπλε) θα σηματοδοτήσει μια ενδιάμεση άντληση στην τιμή BTC. Ωστόσο, προβλέπει ότι πριν από αυτό, η τιμή του Bitcoin θα βρεθεί για λίγο στη ροζ «περιοχή αξίας» και σύντομα θα πέσει στο εύρος των $11-13k.

Edwards: "Deep Bitcoin Value"

Γνωστός αναλυτής της αγοράς κρυπτονομισμάτων @caprioleio δημοσίευσε επίσης πρόσφατα ένα διάγραμμα του NUPL. Ωστόσο, αναφέρθηκε στην παραλλαγή του για μακροχρόνιους κατόχους (LTH). Οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι είναι επενδυτές που διατηρούν Bitcoin για τουλάχιστον 155 ημέρες. Ιστορικά, η συνθηκολόγηση τους στο διάγραμμα NUPL ήταν μια πρόσθετη επιβεβαίωση του πυθμένα για την τιμή BTC.

Σύμφωνα με τον Edwards, στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς έχουμε ακριβώς μια τέτοια κατάσταση. Στο διάγραμμα του βλέπουμε ότι το LTH-NUPL μόλις έφτασε στο επίπεδο των ιστορικών χαμηλών (ροζ γραμμή).

Αυτό τον οδηγεί στο συμπέρασμα ότι «βρισκόμαστε σε μια ιστορική και σπάνια περιοχή βαθιάς αξίας». Μέχρι στιγμής, αυτή η κατάσταση έχει συμβεί τέσσερις φορές – πάντα στο τέλος των μακροπρόθεσμων bear markets.

Αποποίηση ευθύνης: Η BeInCrypto προσπαθεί να παρέχει ακριβείς και ενημερωμένες πληροφορίες, αλλά δεν θα είναι υπεύθυνη για τυχόν ελλείποντα γεγονότα ή ανακριβείς πληροφορίες. Συμμορφώνεστε και κατανοείτε ότι πρέπει να χρησιμοποιήσετε οποιαδήποτε από αυτές τις πληροφορίες με δική σας ευθύνη. Τα κρυπτονομίσματα είναι εξαιρετικά ασταθή χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, γι' αυτό ερευνήστε και πάρτε τις δικές σας οικονομικές αποφάσεις.