Αν περιμένατε το Bitcoin να νικήσει τον χρυσό ως αντιστάθμιση πληθωρισμού, δεν καταλαβαίνετε ούτε χρυσό ούτε πληθωρισμό

Η εικασία της αγοράς που είναι το Bitcoin έχει αναδειχθεί για διάφορους λόγους, αλλά δεν είναι παράλογο να πούμε ότι το δολάριο, το ευρώ, το γιεν, η λίβρα, το γιουάν (ή ονομάστε το νόμισμα της κομητείας σας) έχουν χρησιμεύσει ως οι μεγαλύτεροι διαφημιστές του κρυπτονομίσματος. Λόγω του αυξανόμενου σκεπτικισμού σχετικά με τα χρήματα «fiat» που εκδίδονται από την κυβέρνηση, το Bitcoin έχει πολύ περισσότερα από τη μέρα του στον ήλιο.

Με την υπόθεση ότι οι κυβερνητικές νομισματικές αρχές δεν μπορούν πλέον να εμπιστευτούν την αξιόπιστη επίβλεψη των νομισμάτων τους, το Bitcoin έχει θεωρηθεί ως αντικατάσταση. Δεδομένου ότι η συνολική προσφορά του κρυπτονομίσματος είναι περιορισμένη, έτσι ώστε ο εκδότης του να μην μπορεί να «εκτυπώσει» περισσότερο από τη φόρμα ιδιωτικού χρήματος, υποτίθεται ότι το Bitcoin είναι η απόλυτη αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Ή έτσι λέγεται, ή έτσι πιστεύεται.

Είναι ασφαλές να πούμε ότι ο σκεπτικισμός για το Bitcoin αυξάνεται εν μέσω μιας τάσης στην οποία η αξία του «νομίσματος» έχει πέσει. Μετά το υψηλό όλων των εποχών των 68,000 δολαρίων τον περασμένο Νοέμβριο, η τιμή μειώθηκε περισσότερο από το μισό. Καθώς γράφεται αυτό, μπορεί να αγοραστεί για 28,000 $.

Κάποιοι θα μουρμουρίσουν ότι αυτό δεν έπρεπε να είναι. Ιδιαίτερα καθώς τα κυβερνητικά μέτρα για τον πληθωρισμό, όπως ο ΔΤΚ, καταγράφουν υψηλά πολλών δεκαετιών, το Bitcoin θα πρέπει, αν μη τι άλλο, να είναι σε ράλι. Όταν ο πληθωρισμός σηκώνει το άσχημο κεφάλι του, οι επενδυτές συσσωρεύονται σε αντιστάτες. προσφέροντάς τους έτσι. Ή έτσι φαντάζονται κάποιοι.

Σε αυτές τις γραμμές, ο χρυσός θεωρείται από καιρό ως η κατ' εξοχήν αντιστάθμιση του πληθωρισμού. Εάν πρέπει να πιστέψουμε τη συμβατική σοφία για τον χρυσό, οι αυξανόμενες τιμές που ορισμένοι θεωρούν ότι ο πληθωρισμός υποκινούν μια ορμή στο κίτρινο μέταλλο που υπάρχει ως ένα ασφαλές καταφύγιο κατά των αυξανόμενων τιμών. Οι επενδυτές σπεύδουν για άλλη μια φορά στην ασφάλεια του χρυσού στο δρόμο για την προσφορά του.

Το φαινομενικό μυστήριο εδώ είναι γιατί το Bitcoin δεν έχει ξεπεράσει τον χρυσό. Υπολογίστε ότι η προσφορά χρυσού συνεχίζει να αυξάνεται περίπου 2% ετησίως, ενώ η προσφορά Bitcoin δεν θα ξεπεράσει ποτέ τα 21 εκατομμύρια. Τι δίνει;

Λοιπόν, αυτές οι ρητορικές ερωτήσεις μιλούν πολύ δυνατά για το πόσο ο πληθωρισμός και ο χρυσός είναι εντυπωσιακά παρεξηγημένοι. Όπως είναι ξεκάθαρος ο τίτλος αυτού του κομματιού, όσοι περίμεναν ότι το Bitcoin θα μιμείται τον χρυσό, ή ακόμα καλύτερα, υπερβαίνω ο χρυσός ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού, δεν έχετε ιδέα για τον χρυσό, ή για εκείνο το θέμα, τον ίδιο τον πληθωρισμό.

Αρχικά, είναι χρήσιμο να τονίσουμε εκ των προτέρων αυτό που δεν τονίζεται σχεδόν σε κάθε συζήτηση στα μέσα ενημέρωσης για τον πληθωρισμό: Δεν είναι αύξηση των τιμών. Υπάρχει ένας ταγματάρχης, μεγάλες διαφορά μεταξύ της αύξησης των τιμών και του πληθωρισμού. Για να κατανοήσετε καλύτερα αυτήν την αλήθεια, σκεφτείτε τις πρόσφατες ελλείψεις σε βρεφικό γάλα. Επειδή είναι σε έλλειψη, όσοι έχουν πεινασμένα μωρά είναι πρόθυμοι να πληρώσουν πολύ περισσότερα για αυτό αυτή τη στιγμή. Πληθωρισμός? Ουτε στο ελαχιστο. Εάν οι γονείς πληρώνουν τριπλάσια από αυτά που πλήρωναν για την ήδη ακριβή φόρμουλα, αυτό σημαίνει ότι έχουν πολύ λιγότερα δολάρια για να αγοράσουν άλλα αντικείμενα. Η άνοδος των τιμών από το όνομά τους σηματοδοτεί πτώση των τιμών για άλλα αγαθά.

Ο πληθωρισμός είναι μια μείωση της αξίας ενός νομίσματος, περιόδου. Η αύξηση των τιμών είναι συνέπεια του πληθωρισμού, ή καλύτερα, μπορεί να είναι συνέπεια. Αλλά δεν είναι ο ίδιος ο πληθωρισμός. Για να υποθέσουμε ότι η αύξηση των τιμών προκαλέσει Ο πληθωρισμός ισοδυναμεί με τον ισχυρισμό ότι τα υγρά πεζοδρόμια προκαλούν βροχή. Η αιτιότητα αντιστρέφεται. Σταματήστε και σκεφτείτε αυτό σκεπτόμενοι το Bitcoin, τον χρυσό και τους αντισταθμιστές πληθωρισμού.

Συγκεκριμένα, σταματήστε και σκεφτείτε τι είναι στην πραγματικότητα ο πληθωρισμός προσπαθώντας να καταλάβετε γιατί το Bitcoin μειώνεται τόσο ουσιαστικά εν μέσω αυτού που τόσοι πολλοί θεωρούν «πληθωρισμό». Τι συμβαίνει εδώ? Γιατί δεν έχει ξεπεράσει τον χρυσό, η προσφορά του οποίου συνεχίζει να αυξάνεται;

Το ότι τίθεται το ερώτημα μιλά για μια θεμελιώδη παρανόηση του ίδιου του χρυσού. Για να είμαστε σαφείς, ο χρυσός δεν αυξάνεται ως αποτέλεσμα του πληθωρισμού. μάλλον άνοδος του χρυσού is το σήμα of πληθωρισμός. Όταν το δολάριο αποδυναμώνεται, ο χρυσός αντανακλά αυτή την αδυναμία. Άνοδος χρυσού IS ο πληθωρισμός.

Για να καταλάβουμε γιατί, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι η ίδια η τιμή του χρυσού δεν κινείται. Επαναλάβετε την προηγούμενη αλήθεια ξανά και ξανά. Ο χρυσός είναι η σταθερά. Και είναι η σταθερά λόγω των εξαιρετικά μοναδικών χαρακτηριστικών αποθέματος/ροής, έτσι ώστε οι αυξήσεις της προσφοράς ή της ζήτησης για το κίτρινο μέταλλο δεν μετακινούν την τιμή του. Για να το θέσουμε πιο συγκεκριμένα, ο χρυσός δεν ανεβαίνει όταν ο φόβος για τον πληθωρισμό συσσωρεύεται στο μέταλλο. Η αξία του χρυσού ως αντιστάθμισης πληθωρισμού βασίζεται στην ουσιαστική αλήθεια ότι η τιμή του δεν κίνηση.

Στο οποίο κάποιοι θα κουνήσουν το κεφάλι τους και θα πουν ότι ο χρυσός είναι πολύ ασταθής. Ήταν 300 $/ουγγιά το 2002, αλλά 1840 $/ουγγιά το 2022. Αυτός είναι ένας εσφαλμένος ισχυρισμός. Όταν η τιμή του χρυσού κινείται, είναι στην πραγματικότητα η αξία του δολαρίου που κινείται προς τα πάνω ή προς τα κάτω, όχι το ίδιο το μέταλλο. Ο χρυσός είναι και πάλι η σταθερά, και επειδή η αξία του επηρεάζεται λιγότερο από οτιδήποτε άλλο, είναι το καλύτερο σήμα για το εάν ένα νόμισμα κινείται προς τα πάνω ή προς τα κάτω.

Το ότι ο χρυσός είναι τόσο ακίνητος μιλά για το γιατί είναι αντιστάθμιση πληθωρισμού εκεί που δεν είναι το Bitcoin. Ο χρυσός ξεπερνά την επίδοξη αντικατάστασή του για άλλη μια φορά επειδή οι αλλαγές στην αρχική του αξία είναι πάντα και παντού συνέπεια των αλλαγών στην αξία των νομισμάτων στα οποία τιμολογείται. Εάν το δολάριο υποτιμηθεί, η τιμή του χρυσού σε δολάρια θα αντικατοπτρίζει και πάλι αυτήν την αλήθεια. Και αντίστροφα.

Όλα αυτά δεν περιγράφουν το Bitcoin ή, εν προκειμένω, τα μυριάδες άλλα κρυπτονομίσματα. Δεν είναι νομίσματα για ένα πράγμα. Είναι απλώς εικασίες. Η ζήτηση δεν αυξάνει τον χρυσό περισσότερο από ό,τι η έλλειψη ζήτησης ωθεί την τιμή προς τα κάτω. Χρυσό μόνο is. Αντίθετα, η αξία του Bitcoin καθορίζεται από τη ζήτηση ή καθορίζεται από την αγορά. Υπάρχει ζήτηση για 68,000 $, 28,000 $, 2,800 $ ή πείτε την τιμή σας; Υπάρχει μια μεγάλη διαφορά, αν και είναι αυτή που οι περισσότεροι ποτέ δεν είχαν σκεφτεί. Φυσικά το Bitcoin πέφτει εν μέσω ανησυχίας για το μέλλον. Όταν οι άνθρωποι είναι φοβισμένοι, δεν προσφέρουν πολλά.

Ο χρυσός δεν προσφέρεται γιατί ο χρυσός είναι πραγματικότητα. Είναι και πάλι η σταθερά? η τιμή του αντανακλά την κατεύθυνση του δολαρίου. Είναι η απόλυτη αντιστάθμιση του πληθωρισμού επειδή δεν κινείται καθόλου προς τα πάνω ή προς τα κάτω.