Η Hester Peirce επιτέθηκε στην SEC για την καθυστέρηση της έγκρισης των ETFs Spot Bitcoin

Η Επίτροπος SEC, Hester Peirce, γνωστή ως «μαμά κρυπτογράφησης» λόγω της πολυετούς υποστηρικτικής της στάσης απέναντι στον κλάδο, επέκρινε τον κορυφαίο επόπτη των κινητών αξιών των ΗΠΑ επειδή απέτυχε να εντοπίσει τα ETF bitcoin. Είπε ότι ο οργανισμός θα έπρεπε να έχει παράσχει προληπτικά κατευθυντήριες γραμμές και ρυθμιστική σαφήνεια για κεφάλαια και ανταλλαγές που στοχεύουν στην κυκλοφορία ενός τέτοιου προϊόντος.

Επί τόπου ETP Bitcoin

Στην τελευταία της ομιλία δημοσιεύθηκε στον ιστότοπο της SEC, προέτρεψε την Επιτροπή να «σταματήσει να αρνείται» προϊόντα που διαπραγματεύονται spot κρυπτογράφησης. Υποστήριξε ότι τα τελευταία 13 χρόνια, το bitcoin έχει εξελιχθεί σε ένα ώριμο και ρευστό περιουσιακό στοιχείο που προσελκύει επενδυτές από ένα ευρύ φάσμα υποβάθρων.

Καθώς το ποσοστό υιοθέτησης μεταξύ των ιδρυμάτων συνεχίζει να αυξάνεται και τα ETP που βασίζονται σε spot έχουν εγκριθεί Canada και άλλες χώρες, η Επιτροπή θα πρέπει να ακολουθήσει.

Μέχρι φέτος, είπε, όλα τα εγκεκριμένα προϊόντα που βασίζονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (ETPs) υπόκεινται στον νόμο του 1940. Ωστόσο, τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, η Επιτροπή ενέκρινε το πρώτο ETP εκτός του νόμου του 1940 που κατέχει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin για εισαγωγή και διαπραγμάτευση σε χρηματιστήριο.

Ο Peirce πιστεύει ότι η SEC έχει επιδείξει διπλά πρότυπα καθώς είχε εγκρίνει ένα ETF με βάση τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin το 2021, ενώ εξακολουθεί να εμποδίζει την εισαγωγή ενός προϊόντος που βασίζεται σε spot στη χώρα.

Όσον αφορά την ανησυχία της SEC σχετικά με τη χειραγώγηση της αγοράς, την απάτη και την υποκείμενη αγορά bitcoin, ο Peirce εξήγησε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα spot ETP είναι ουσιαστικά δύο παρόμοια προϊόντα. Εάν μπορεί να χορηγηθεί το ένα, τότε θα πρέπει να είναι και το άλλο:

«Το σκεπτικό που διέπει τις αρνήσεις της Επιτροπής για τα ETP spot bitcoin είναι από μόνο του γενικό και πειστικό, γεγονός που καθιστά δύσκολο να γνωρίζουμε πώς θα μπορούσε να επιτευχθεί έγκριση».

Επιπλέον, η Peirce διέψευσε ότι ένα spot bitcoin ETP θα εξέθετε τους ιδιώτες επενδυτές σε ένα επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο, καθώς πιστεύει ότι θα μπορούσαν να αποκτήσουν έκθεση στο bitcoin με άλλα μέσα ανεξάρτητα. Αντί να θέτει περιττά εμπόδια για τα κεφάλαια και τις ανταλλαγές για την κυκλοφορία ενός τέτοιου προϊόντος – πρόσθεσε – η αρχή θα πρέπει να το δει ως συμπληρωματικό προϊόν στην αυξανόμενη ζήτηση για το κύριο κρυπτονόμισμα.

«Αυτό το είδος προϊόντος, ανάλογα με τον τρόπο σχεδιασμού του, θα μπορούσε να επιτρέψει στους ιδιώτες επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση στο bitcoin μέσω ενός προϊόντος τίτλων που, λόγω των αποτελεσματικών μηχανισμών αρμπιτράζ ETF, πιθανότατα θα παρακολουθούσε στενά την τιμή του spot bitcoin. Πιθανότατα θα ήταν φθηνό η διαχείριση ενός τέτοιου ταμείου, επομένως οι προμήθειες πιθανόν να είναι χαμηλές».

Επιπλέον, επέκρινε τον επόπτη ότι προσπαθεί να δημιουργήσει ένα ρυθμιστικό πλαίσιο μέσω μέτρων επιβολής, αναφέροντας τον πρόσφατο διακανονισμό BlockFi $100 εκατομμυρίων με την SEC και 32 πολιτείες ως παράδειγμα ενεργειών επιβολής που περικόπτονται πριν από τη ρυθμιστική διαδικασία.

Ο αγώνας του Grayscale με την SEC

Το Grayscale – το μεγαλύτερο ταμείο Bitcoin στον κόσμο – έχει εκφράσει αφανές ενδιαφέρον για την έναρξη ενός ETF bitcoin, πιέζοντας τον κορυφαίο επόπτη να επιτρέψει μια τόσο καθυστερημένη κυκλοφορία προϊόντος. Νωρίτερα φέτος, το ταμ απειλείται αγωγή κατά της SEC εάν το ETF απορρίφθηκε ξανά από τον οργανισμό.

Διευθύνων Σύμβουλος του Grayscale Michael Sonnenshein Shared παρόμοια στάση με αυτή του Πιρς. Θεώρησε ότι η Επιτροπή δεν αντιμετωπίζει δύο προϊόντα με τον ίδιο τρόπο – τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα ETF spot – μέσω ενός ισοδύναμου κριτηρίου. Ως εκ τούτου, υποστήριξε ότι εάν η Επιτροπή απορρίψει την αίτηση της Grayscale, ενδέχεται να έχει παραβιάσει τον νόμο περί διοικητικής διαδικασίας.