Το Bitcoin ενδιαφέρεται για το ανώτατο όριο του χρέους; – Trustnodes

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ ξοδεύει πολύ περισσότερα από όσα παίρνει και μεγάλο μέρος αυτών των δαπανών αφορά τόκους για το χρέος των 31.381 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτό είναι αυξημένο κατά 50% από το 2020 από 20 τρισεκατομμύρια δολάρια, επομένως η πανδημία έχει κοστίσει στις Ηνωμένες Πολιτείες περίπου 10 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Όπως είχε ξεκαθαρίσει τότε ο Τζερόμ Πάουελ, ο πρόεδρος της Fed, τα χρήματα που τυπώνονταν μέσω αγοράς ομολόγων δεν ήταν επιχορήγηση, αλλά δάνειο.

Αυτά τα δάνεια πρέπει να επιστραφούν και με τόκους. Την ίδια στιγμή, η Fed αύξησε τα επιτόκια στο 4.5% και αναμένεται να τα αυξήσει περαιτέρω κοντά στο 5%.

Αυτά τα υψηλότερα επιτόκια ισχύουν μόνο για νέα χρέη, περίπου 1.4 τρισεκατομμύρια δολάρια από τον Ιανουάριο του 2022, ανεβάζοντας το συνολικό ποσό που καταβάλλεται μόνο με τόκους σε μισό τρισεκατομμύριο ετησίως.

Εχει σημασία? Λοιπόν, εάν το χρέος αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από την ανάπτυξη, η κυβέρνηση είναι κάπως χρεοκοπημένη.

Ωστόσο, σε αντίθεση με μια εταιρεία ή ένα άτομο, δεν προσφεύγουν στο δικαστήριο για να υποβάλουν αίτηση πτώχευσης. Αντίθετα, η κατάσταση μεταφράζεται σε επίμονο υψηλό πληθωρισμό ή σε φόρους που είναι πολύ υψηλοί για να αντέξει η οικονομία ή σε έλλειψη δημόσιων επενδύσεων σε υποδομές ή εκπαίδευση.

Αναμφισβήτητα οι Ηνωμένες Πολιτείες δεν είναι αρκετά χρεοκοπημένες, αν και κάποιοι το υποστηρίζουν, αλλά μισό τρισεκατομμύριο με τους τόκους είναι τόσα όσα ξοδεύουν μαζί η Ευρώπη και η Κίνα για τον στρατό τους.

Είναι μια μη βιώσιμη κατάσταση, και έτσι τα καλά χρήματα επιστρέφουν στο Κογκρέσο για πρώτη φορά από τότε που ο Μπαράκ Ομπάμα ήταν πρόεδρος.

Οι Ρεπουμπλικάνοι ανακάλυψαν ξανά το γεγονός ότι δεν τους αρέσουν οι παραγωγικές δαπάνες, τις οποίες ξέχασαν κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Τραμπ, και ως εκ τούτου δεν είναι πρόθυμοι να εγκρίνουν αύξηση του ορίου χρέους.

Αυτό το όριο έχει πλέον επιτευχθεί με την Janet Yellen, την Υπουργό Οικονομικών, να δηλώνει ότι έχει εκδώσει περίοδο αναστολής έκδοσης χρέους.

Η κυβέρνηση θα είναι σε θέση να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της μέχρι τον Ιούνιο, μετά τον οποίο ενδέχεται να χρειαστεί να χρεοκοπήσει, εκτός εάν γίνουν σημαντικές περικοπές που θα ευθυγραμμίσουν τις δαπάνες με την πρόσληψη, που εκτιμάται ότι θα απαιτήσουν μείωση των δαπανών κατά 5%.

Κάποιοι εκτιμούν ότι μπορεί να οδηγήσει σε συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 5%, αλλά σχεδόν όλοι αναμένουν ότι το όριο του χρέους θα αυξηθεί με τις αγορές να αγνοούν φαινομενικά το θέμα.

Ωστόσο, οι Ρεπουμπλικάνοι είναι απρόθυμοι να το αυξήσουν εκτός εάν συμφωνηθούν περικοπές δαπανών. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν αρνήθηκε να διαπραγματευτεί μαζί τους. Υπάρχει λοιπόν μια πολιτική αντιπαράθεση που μπορεί να συνεχιστεί ίσως μέχρι τον Ιούνιο.

Μια παγίδα χρέους

Το χρέος βρίσκεται στα θεμέλια του πλασματικού χρήματος. Χωρίς αυτό, το δολάριο δεν υπάρχει καθόλου. Επιπλέον, το ποσό του χρέους πρέπει να αυξηθεί συνολικά επειδή το fiat δημιουργείται με τόκους. Ως εκ τούτου, πρέπει να δανείσετε περισσότερα fiat εάν πρόκειται να επιστραφούν οι τόκοι.

Όταν πρόκειται για μικρά ποσά, συμπεριλαμβανομένης της υποθήκης, αυτός ο τόκος μπορεί να προέλθει από άλλους. Αλλά όταν πρόκειται για 31 τρισεκατομμύρια δολάρια, αυτό είναι περισσότερο από τα 21 τρισεκατομμύρια δολάρια για την προσφορά χρήματος Μ3, που είναι σχεδόν όλα τα χρήματα.

Συνεπώς, η μείωση του κεφαλαίου αυτού του χρέους δεν λειτούργησε αρκετά στο παρελθόν. Το Ηνωμένο Βασίλειο, για παράδειγμα, συμμετείχε σε μια δεκαετία λιτότητας το 2010, και το τελικό αποτέλεσμα ήταν ότι κατέληξαν με περισσότερο χρέος.

Για τις ΗΠΑ συγκεκριμένα το ερώτημα είναι επίσης τι κόβεις; Ο στρατός προφανώς δεν αμφισβητείται, όπως και οι δαπάνες κοινωνικής ασφάλισης, αφήνοντας στο τραπέζι μόνο τις πραγματικές δημόσιες δαπάνες, πράγματα όπως η εκπαίδευση ή οι υποδομές.

Το πρόβλημα είναι ότι οι δημόσιες δαπάνες είναι λιγότερες από μισό τρισεκατομμύριο. Ακόμη και το να το κόψετε κατά 10% δεν θα κάνει ένα βαθούλωμα. Στο προτεινόμενο 5%, δύσκολα θα ανερχόταν σε περισσότερα από 15 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως.

Τουλάχιστον δεν αυξάνεται μπορεί να πείτε, αλλά κανείς δεν θέλει πραγματικά να κόψει την εκπαίδευση ή τις υποδομές. Αντίθετα, η τελευταία χρειάζεται περισσότερες επενδύσεις για να αξιοποιήσει τις τελευταίες τεχνολογίες, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρικών αυτοκινήτων και των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Ούτε οι φόροι μπορούν να αυξηθούν πολύ περισσότερο. Θα μπορούσατε να προσπαθήσετε να κλείσετε παραθυράκια, αλλά οι πλούσιες εταιρείες και ιδιώτες θα έχουν πάντα καλύτερους δικηγόρους από την IRS.

Η πραγματική λύση είναι φυσικά η ανάπτυξη να είναι ταχύτερη από το χρέος, οπότε το χρέος δεν θα είχε σημασία, καθώς τελικά θα αποπληρωθεί.

Ωστόσο, η απόκτηση μιας τέτοιας ανάπτυξης απαιτεί σκληρές μεταρρυθμίσεις που είναι πολύ πιο περίπλοκες από την περικοπή των σχολικών γευμάτων ή την μη επένδυση στο αύριο.

Στην πραγματικότητα, η επιβολή της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας, για παράδειγμα, μπορεί να είναι μια τέτοια μεταρρύθμιση. Το εμπορικά προκατειλημμένο μονοπώλιο της Google στην αναζήτηση, όπου το ενδιαφέρον της είναι η προώθηση της διαφημιστικής τους επιχείρησης, είναι πιθανώς ένα σημαντικό αντίκτυπο στην παραγωγικότητα, επειδή έχει καταστεί δύσκολο να βρουν τυχαία πραγματικές πληροφορίες.

Το ημιμονοπώλιο της Amazon στο ηλεκτρονικό εμπόριο μεταφράζεται ως ιδιωτικός ρυθμιστής της αγοράς, αντί του ανταγωνιστικού καπιταλισμού.

Υπάρχουν και άλλα παραδείγματα που όλοι γνωρίζουμε, συμπεριλαμβανομένων των υψηλών χρεώσεων της Apple στο κατάστημα εφαρμογών της, χρεώσεων που μπορούν να επιβάλλουν λόγω του διπωλίου στην αγορά κινητής τηλεφωνίας.

Μια άλλη πιθανή μεταρρύθμιση είναι η ελευθέρωση των επενδύσεων. Επί του παρόντος, οι επενδύσεις σε startups περιορίζονται σε VC που μπορεί να σκέφτονται σε μεγάλο βαθμό το ίδιο καθώς προέρχονται από το ίδιο υπόβαθρο, και ως εκ τούτου δυνητικά καινοτόμες εταιρείες ενδέχεται να μην φτάσουν στην αγορά.

Ωστόσο, αυτά τα VCs έχουν πολλά χρήματα να ξοδέψουν για να ασκήσουν πιέσεις για να προστατεύσουν το μονοπώλιό τους σε επενδύσεις που δεν διαπραγματεύονται δημόσια, όπως και οι εταιρείες όπως η Google ή η Amazon.

Κάνοντάς τους θέματα που το Κογκρέσο μπορεί να μην θέλει να αγγίξει. Αντίθετα, αποσπάται η προσοχή, επειδή η εστίαση στην απλή περικοπή των δαπανών, εκτός εάν πρόκειται για στρατιωτικές δαπάνες, μπορεί να μην είναι η απάντηση, καθώς μπορεί να μειώσει την ανάπτυξη, και επομένως τη φορολογική πρόσληψη, ακυρώνοντας η μία την άλλη.

Ωστόσο, δεν έχουμε ακούσει αρκετά για το σχέδιο των Ρεπουμπλικανών να επιτύχουν τέτοια ανάπτυξη και χωρίς αυτό, η εστίαση στο όριο του χρέους είναι απλώς τσιμπημένη στα άκρα, καθώς χωρίς ανάπτυξη δεν υπάρχει τρόπος να μειώσεις το χρέος.

Πρέπει να φροντίζει το Bitcoin;

Μια χρεοκοπία των ΗΠΑ για το χρέος τους είναι θεωρητικά μια πιθανή έκβαση αυτής της αντιπαράθεσης, αν και στην πράξη κανείς δεν το θεωρεί πιθανό.

Επιπλέον, αυτή η αθέτηση πληρωμών θα ήταν τεχνικό στοιχείο και όχι πραγματική αδυναμία προσιτότητας, με τις αγορές πιθανώς ικανές να κάνουν μια τέτοια διάκριση.

Ωστόσο, την τελευταία φορά που η προοπτική μιας χρεοκοπίας έμοιαζε να είναι πραγματική, ο S&P500 έπεσε κατά 20% και σε μόλις μία εβδομάδα τον Αύγουστο του 2011, όταν ο S&P υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ.

Συνήθως, μια πραγματική χρεοκοπία της κυβέρνησης ακολουθείται από σημαντική εκτύπωση χρήματος, η οποία αντανακλάται μέσω του υψηλού πληθωρισμού, όπως στην Αργεντινή.

Μια τεχνική αθέτηση μπορεί να είναι διαφορετικό θέμα, αν και η κυβέρνηση θεωρητικά θα μπορούσε απλώς να τυπώσει ένα νόμισμα 30 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και να πει ότι το χρέος έχει εξοφληθεί.

Αυτό, ωστόσο, θα προσθέσει τρισεκατομμύρια σε νέα χρήματα, τα οποία μπορεί να οδηγήσουν τους επενδυτές να συρρέουν στο bitcoin για να αποφύγουν οποιαδήποτε υποτίμηση, όπως έκαναν όταν τυπώθηκαν τα 10 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2020-21.

Από την άλλη πλευρά, ο λόγος που οι μετοχές έπεσαν είναι ότι σε ένα τέτοιο πληθωριστικό περιβάλλον, οι επενδυτές θα είχαν λιγότερες διακριτικές δαπάνες για να επενδύσουν και αυτό μπορεί να ισχύει και για το bitcoin.

Κανένας βουλευτής δεν μπορεί να περιμένει να επανεκλεγεί, ωστόσο, εάν πραγματοποιήσει ένα τέτοιο γεγονός, οπότε το bitcoin αγνοεί όλα αυτά, καθώς το 2011 θέλει να μιλήσει πίσω το ανώτατο όριο του χρέους του.

Η εξέλιξη εξακολουθεί να είναι σημαντική γιατί ακριβώς ο τρόπος επίλυσής της μπορεί να έχει συνέπειες για τις επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένου του bitcoin, στο βαθμό που μπορεί να επηρεάσει δυνητικά την ανάπτυξη.

Ωστόσο, στις αγορές μπορεί να φαίνεται περισσότερο ως απλώς πολιτική παρά ως πραγματικό σχέδιο, και οι αγορές συνήθως δεν ενδιαφέρονται για τη θεατρική πολιτική, ειδικά αν σκεφτεί κανείς ότι οι Ρεπουμπλικάνοι θεωρούνται λίγο υποκριτικοί όταν νοιάζονται για το ανώτατο όριο του χρέους μόνο όταν δεν είναι υπεύθυνοι .

Ωστόσο, έχουν ένα νόημα, αλλά αν δεν βρουν πραγματικές λύσεις που έχουν την ευκαιρία να δουλέψουν – και απλώς η μείωση των δαπανών δεν έγινε ούτε στο Ηνωμένο Βασίλειο ούτε κατά την εποχή του Bill Clinton με έναν ισορροπημένο προϋπολογισμό – τότε δεν είναι σαφές εάν η αγορά θα νοιαστεί ακόμη και εικασίες για το ανώτατο όριο του χρέους.