Chainalysis: Η κατάρρευση UST του Terra δεν ήταν ο κύριος παράγοντας στο κραχ του Bitcoin

Η πλατφόρμα ανάλυσης blockchain Chainalysis κυκλοφόρησε ένα αναφέρουν αναλύοντας τη συντριβή του Γη'S σταθερόκοκκο UST, καταλήγοντας στο συμπέρασμα ότι ενώ ήταν a παράγοντας στο πρόσφατο κραχ της αγοράς κρυπτογράφησης, δεν ήταν ο καθοριστικός παράγοντας.

Αντίθετα, η έκθεση έγραφε, «η πρόσφατη ύφεση της αγοράς κρυπτονομισμάτων φαίνεται πιο στενά συνδεδεμένη με την πτώση της αγοράς τεχνολογίας παρά με την κατάρρευση της UST».

Σύμφωνα με την αλυσίδα, BitcoinΗ συσχέτιση του με τις μετοχές τεχνολογίας είναι «μια σχετικά νέα εξέλιξη», με το κορυφαίο κρυπτονόμισμα να διατηρεί «σημαντικές συσχετίσεις τιμών» με τον δείκτη NASDAQ-100 Technology Sector Index και τον S&P 500 Index το 2022, και να πέφτει σε συμφωνία μαζί τους.

Το κραχ του UST όντως επιδείνωσε την πτωτική τάση του Bitcoin, διαπίστωσε η Chainalysis, αλλά το αποτέλεσμα ήταν «βραχύβιο», με το τέλος της επιταχυνόμενης πτώσης να συμπίπτει με το κλείσιμο της κατάρρευσης του UST. Ακολουθώντας αυτό, Η τιμή του Bitcoin «επαναχωρούσε με τα μη κρυπτογραφικά τεχνολογικά περιουσιακά στοιχεία».

Το κραχ προκάλεσε επίσης άνοδο στις εξαγορές stablecoin, με δεδομένα από ανταλλακτήρια να δείχνουν άνοδο στον όγκο συναλλαγών stablecoin μεταξύ 9 Μαΐου και 12 Μαΐου, κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της Terra.

«Όλα τα είδη επενδυτών πούλησαν τα stablecoin τους κατά τη διάρκεια του κραχ, από μεγάλους, θεσμικούς παίκτες μέχρι λιανικούς επενδυτές», έγραψε η Chainalysis.

Πώς συνετρίβη το UST;

Στις 7 Μαΐου 2022, η Terraform Labs (TFL), ο οργανισμός πίσω από την Terra, πραγματοποίησε μια προγραμματισμένη, δημόσια ανακοινωθείσα απόσυρση 150 εκατομμυρίων δολαρίων από 3 πισίνα, μια ομάδα ρευστότητας Curve. 

Αλλά λίγο μετά την απόσυρση, δύο χρήστες αντάλλαξαν περίπου 185 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ με USDC σε διάστημα δύο ωρών, επιτίθενται στην ευάλωτη ομάδα με λιγότερη ρευστότητα.

Σε απάντηση, η TFL απέσυρε άλλα 100 εκατομμύρια UST από το 3pool για να το εξισορροπήσει ξανά.

Οι δύο μεγάλες συναλλαγές προκάλεσαν το UST να γλιστρήσει από το δέσιμο του δολαρίου, προκαλώντας ένα σημαντικό ξεπούλημα στις συναλλαγές που προκάλεσε περαιτέρω διολίσθηση της δέσμευσης.

Στις 9 Μαΐου, σε μια προσπάθεια να σώσει το κάρφωμα του νομίσματος, η Luna Foundation Guard (LFG), ο θεματοφύλακας της UST, πούλησε δισεκατομμύρια από τα αποθέματά της σε Bitcoin για να εξαγοράσει το UST από την αγορά.

Ωστόσο, με τα αποθέματά της να μειώνονται, η LFG δεν μπόρεσε να σώσει το UST από τη σπείρα θανάτου του.

Πώς συνετρίβη το LUNA;

An αλγοριθμικό stablecoin, το δέσιμο του δολαρίου του UST ήταν διέπεται by έξυπνη σύμβαση-βασισμένοι αλγόριθμοι.

Ο αλγόριθμος που κράτησε το UST στο δολάριο ήταν ένας μηχανισμός κοπής και καύσης μεταξύ LUNA και UST.

Εάν η τιμή του UST έπεφτε κάτω από ένα δολάριο, οι επενδυτές θα μπορούσαν να κάψουν 1 UST για LUNA αξίας 1 $, αφαιρώντας το από την προσφορά. Το LUNA που εκδόθηκε πρόσφατα θα μπορούσε στη συνέχεια να πουληθεί, με τον επενδυτή να εισπράττει τη διαφορά ως κέρδος.

Εάν η τιμή του UST ξεπερνούσε το ένα δολάριο, οι επενδυτές θα μπορούσαν να κάψουν LUNA αξίας 1 $ για 1 UST. με το UST να διαπραγματεύεται σε περισσότερο από ένα δολάριο, οι επενδυτές θα μπορούσαν στη συνέχεια να πουλήσουν το νέο UST για κέρδος.

Η τεχνητή αναλογία προσφοράς-ζήτησης κατέρρευσε όταν η UST έχασε το δεσμό της, ανοίγοντας γρήγορα τεράστιες ευκαιρίες αρμπιτράζ.

Οι χρήστες αγόρασαν UST μικρότερης αξίας από ανταλλακτήρια και τα έκαψαν για LUNA αξίας 1 $. Ως αποτέλεσμα, κόπηκε το LUNA μαζικά, με τον προκύπτοντα υπερπληθωρισμό στην προσφορά της LUNA να οδηγεί τη συμβολική τιμή να πέφτει κατακόρυφα 100% σε λιγότερο από μία εβδομάδα.

Η δραματική κατάρρευση της Terra έχει τραβήξει την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών σε όλο τον κόσμο, τόσο με το Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και εισαγγελείς της Νότιας Κορέας έναρξη ερευνών για τη συντριβή.

Θέλετε να γίνετε ειδικός στα κρυπτογράφηση; Αποκτήστε το καλύτερο της Decrypt κατευθείαν στα εισερχόμενά σας.

Λάβετε τις μεγαλύτερες ειδήσεις κρυπτογράφησης + εβδομαδιαίες συγκεντρώσεις και πολλά άλλα!