Μπορεί η Microstrategy να σηκώσει το Bitcoin Bet να καταρρεύσει την αγορά; Μάθετε τι λέει η έρευνα

• Καθώς η αγορά του Bitcoin αντιμετώπιζε αναταράξεις γύρω από την πιθανή κατάρρευση του Genesis Trading και του Digital Currency Group, η συζήτηση συνεχιζόταν ότι το στοίχημα bitcoin του Michael Syalor και της Microstrategy μπορεί να αποτελέσει μέρος του κινδύνου εάν η αξία συνεχίσει να μειώνεται. 

Η ανάκριση και η επιθεώρηση έγιναν από τον Will Clemente της Reflexivity Research και τον Sam Martin της Blockworks Research. Στην έκθεσή τους, εξέτασαν τα ερωτήματα ότι αν η Microstrategy έχει αξία ρευστοποίησης Bitcoin, το ύψος της και τον τρόπο δομής του χρέους της εταιρείας. 

Η περίληψη της έρευνας 

Η Microstrategy διατηρεί την πλειονότητα του Bitcoin στις εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες στο χρηματιστήριο, υπολογίζοντας 130,000 Bitcoin. Νωρίτερα, η εταιρεία είχε λάβει ακόμη και νέα δάνεια για να αναπτύξει τις συμμετοχές της σε Bitcoin. Συγκεκριμένα, η Microstrategy πήρε 2.27 $ ως δάνειο για να αγοράσει το Bitcoin της σε κανονική αξία σχεδόν 30,000 $ κάθε Bitcoin. 

Οι μετασχηματίσιμες σημειώσεις υφίστανται ελάχιστο κόστος τόκων για τη MicroStrategy, σύμφωνα με την έκθεση έρευνας, λόγω των σημειώσεων που δημοσιεύτηκαν σε πολύ επαινετικές τιμές μετατροπής MSTR. 

Επιπλέον, ο μετασχηματισμός σε απόθεμα δεν μπορεί να γίνει μέχρι τις 12 Ιουνίου 2025 και τις 15 Αυγούστου 2026, το συντομότερο δυνατό, εκτός εάν η εταιρεία περάσει από μια «θεμελιώδη αλλαγή». σύμφωνα με την έρευνα Reflexivity, αυτό είναι το θέμα με μια απόρριψη NASDAQ ή NYSE, μια συγχώνευση ή απόκτηση Μικροστρατηγική ή μια αλλαγή στη σημαντική ιδιοκτησία της επιχείρησης. Καθώς ο Michael Saylor έχει το 67.7% των δικαιωμάτων ψήφου, η μεταγενέστερη σκηνή είναι πολύ απίθανη, η δημιουργία των μεταμορφώσιμων νότων δεν αποτελεί σημαντικό κίνδυνο. 

Τα ανώτερα προστατευμένα σημειώματα του 2028, ταυτόχρονα, δεν είναι καλά για πολλούς λόγους, σύμφωνα με την έκθεση. Προσθέτουν υψηλό σταθερό επιτόκιο, δεσμεύουν το 11.5% των διαθεσίμων Bitcoin και θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πολλά ζητήματα εάν ενεργοποιηθεί η ημερομηνία λήξης. "Αν και, δεν παρουσιάζει γρήγορο κίνδυνο για τη MicroStrategy", όπως αναφέρεται από την Blockworks Research. 

Για το προστατευμένο δάνειο 205 εκατομμυρίων δολαρίων της Silvergate το 2025, με σχεδόν 85,000 ρευστό Bitcoin, η αξία ρευστοποίησης του Saylor για αυτό το δάνειο επιτυγχάνεται σε τιμή spot Bitcoin 3,561 $. Οπότε, ούτε αυτό ενέχει γρήγορο κίνδυνο. Η έρευνα Reflexivity αναφέρει:

Καθώς οι προαναφερθέντες κίνδυνοι για τη MicroStrategy και το αποθεματικό Bitcoin της απέχουν συγκρίσιμα πολύ από το να είναι γρήγορες ανησυχίες, η μεγαλύτερη ανησυχία έγκειται στην ικανότητα της εταιρείας να εξυπηρετήσει τους τόκους για το εξαιρετικό χρέος της. 

Τα αποτελέσματα λειτουργίας της MicroStrategy από τη δραστηριότητα λογισμικού της καταδεικνύουν μια ζωτική πτώση της κερδοφορίας και μια πιθανή κάμψη των κερδών, ενώ μια πιθανή ύφεση μπορεί να επηρεάσει περαιτέρω τα λειτουργικά αποτελέσματα. 

Η Nancy J. Allen είναι λάτρης των κρυπτονομισμάτων και πιστεύει ότι τα κρυπτονομίσματα εμπνέουν τους ανθρώπους να είναι οι δικές τους τράπεζες και να απομακρυνθούν από τα παραδοσιακά συστήματα νομισματικής ανταλλαγής. Την ιντριγκάρει επίσης η τεχνολογία blockchain και η λειτουργία της.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από Nancy J. Allen (δείτε όλα)