Η bear market του Bitcoin απέχει πολύ από το να έχει τελειώσει, αλλά τα δεδομένα δείχνουν τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος

Ήταν μια σχεδόν άνευ προηγουμένου χρονιά ακραίων φαινομένων και γεγονότων μαύρου κύκνου για την αγορά κρυπτονομισμάτων και τώρα που το 2022 πλησιάζει στο τέλος του, οι αναλυτές αναλογίζονται τα διδάγματα και προσπαθούν να εντοπίσουν τις τάσεις που μπορεί να υποδεικνύουν ανοδική κίνηση τιμών το 2023 . 

Η κατάρρευση της Terra Luna, Τρία βέλη πρωτεύουσα και Δημιουργήθηκε το FTX μια πιστωτική κρίση, μια σοβαρή μείωση των εισροών κεφαλαίων και μια αυξημένη απειλή ότι θα μπορούσαν να καταρρεύσουν πρόσθετα μεγάλα κεντρικά χρηματιστήρια.

Παρά τη σοβαρότητα της ύφεσης της αγοράς, έχουν προκύψει μερικά θετικά. Τα δεδομένα δείχνουν ότι οι μακροπρόθεσμοι κάτοχοι και τα πορτοφόλια μικρότερου μεγέθους συσσωρεύονται ενεργά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου χαμηλής μεταβλητότητας.

Ας βουτήξουμε στα θετικά και αρνητικά σημεία δεδομένων.

Η χαμηλή ρευστότητα και οι απώλειες αφθονούν

Όταν η ρευστότητα πλημμύριζε στην αγορά τον Νοέμβριο του 2021, το Bitcoin (BTC) η τιμή έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών και οι επενδυτές πραγματοποίησαν κέρδη 455 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αντίθετα, καθώς η ρευστότητα περιορίστηκε σε αυτό που πολλοί επενδυτές ήλπιζαν ότι ήταν οι πιο σκοτεινές μέρες της bear market, 213 δισεκατομμύρια δολάρια σε πραγματοποιηθείσες απώλειες οδήγησαν τους επενδυτές να επιστρέψουν το 46.8% των κορυφαίων κερδών της αγοράς ανόδου. Το μέγεθος των κερδών έναντι των πραγματοποιηθεισών ζημιών είναι παρόμοιο με το bear market του 2018, όταν η αναλογία ανάκλησης από τα κέρδη έφτασε στο 47.9%.

Στο παρακάτω νήμα, η Cumberland, ένας σημαντικός πάροχος ρευστότητας στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, τόνισε τις προκλήσεις ρευστότητας που αντιμετωπίζει η αγορά:

Υπάρχουν πολλές πηγές ανησυχίας για τους συμμετέχοντες στην αγορά – οι όγκοι και η ρευστότητα έχουν στερέψει και βρίσκονται, με διάφορες μετρήσεις, στα χαμηλά του έτους. Αν και αυτό θα μπορούσε να είναι ένα φαινόμενο διακοπών, το συναίσθημα είναι σκοτεινό -

- Cumberland (@CumberlandSays) Δεκέμβριος 12, 2022

Σύμφωνα με τον Κάμπερλαντ, η περιορισμένη ρευστότητα είναι αποτέλεσμα μεγάλης κλίμακας συνθηκολόγησης, αφήνοντας τις χρεοκοπημένες επιχειρήσεις να μην έχουν εναπομείναντα νομίσματα για πώληση.

CoinSharesΗ ανάλυση των εβδομαδιαίων ροών κεφαλαίων έδειξε επίσης ότι οι όγκοι συναλλαγών έφθασαν στο νέο χαμηλό δύο ετών των 677 εκατομμυρίων δολαρίων για την εβδομάδα. Οι χαμηλοί όγκοι συναλλαγών συνδυάζονται με τα κεφάλαια κρυπτογράφησης που ρέουν από ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, εμποδίζοντας περαιτέρω την πιθανή ανοδική πορεία.

Ιστορικά, οι κεντρικές ανταλλαγές (CEX) ήταν μια πηγή για την ενσωμάτωση fiat, η οποία βοηθά να φέρει περισσότερο κεφάλαιο στον χώρο των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης. Εξαιτίας ρυθμιστικές ανησυχίες και φόβοι CEX, η εισαγωγή νέων κεφαλαίων έχει γίνει πρόκληση.

Ενώ τα παραπάνω δεδομένα είναι πολύ πτωτικά, η αγορά έχει επίσης ορισμένα σημεία δεδομένων που μπορεί να υποδηλώνουν αντιστροφή.

Εμφανίζονται ελάχιστες βελτιώσεις στο επενδυτικό κλίμα

Ενώ οι έμποροι είναι ελπίζοντας σε μια θετική συνεδρίαση της Federal Reserve που θα αντιστρέψει τη βραχυπρόθεσμη πτωτική τάση, υπάρχουν σημεία δεδομένων εντός της αλυσίδας που δείχνουν ότι το κλίμα κάνει κάποιες οριακές βελτιώσεις.

Η CoinShares δηλώνει ότι ακόμη και με φόβους CEX και μικρότερους όγκους, οι εισροές βελτιώνονται:

«Το Bitcoin είδε εισροές συνολικού ύψους 17 εκατομμυρίων δολαρίων, το κλίμα βελτιώνεται σταθερά από τα μέσα Νοεμβρίου με τις εισροές από τότε να ανέρχονται συνολικά στα 108 εκατομμύρια δολάρια».

Αν και αυτοί οι αριθμοί δεν είναι πρωτοποριακές, η χαμηλή αστάθεια του Bitcoin προσφέρει στους επενδυτές την ευκαιρία να αποκτήσουν μέσο όρο κόστους σε δολάρια και να περιμένουν μια πιθανή αντιστροφή της τάσης. Η τρέχουσα αστάθεια βρίσκεται σε χαμηλά πολυετών για το Bitcoin, φτάνοντας τα νούμερα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά τον Οκτώβριο του 2020.

Τα χαμηλά ρεκόρ στη μεταβλητότητα συνδυάζονται με ένα νέο υψηλό όλων των εποχών στη μακροπρόθεσμη κοόρτη κατόχων Bitcoin. Παρόλο που η τιμή του BTC παραμένει σε πτωτική τάση, το 72.3% του συνόλου της προσφοράς Bitcoin που κυκλοφορεί βρίσκεται πλέον στα χέρια των μακροπρόθεσμων κατόχων.

Το Glassnode σημειώνει ότι τα δεδομένα δείχνουν:

«Η σχεδόν γραμμική ανοδική τάση σε αυτή τη μέτρηση είναι μια αντανάκλαση της βαριάς συσσώρευσης νομισμάτων που σημειώθηκε τον Ιούνιο και τον Ιούλιο του 2022, αμέσως μετά το γεγονός απομόχλευσης που εμπνεύστηκε από το 3AC και τους αποτυχημένους δανειστές στο χώρο».

Προσθέτοντας σε αυτήν την προοπτική, ο πρώην Διευθύνων Σύμβουλος της BitMEX, Άρθουρ Χέις, πιστεύει ότι το Bitcoin έχει φτάσει στο κάτω μέρος μετά από μια χούφτα οι χρεοκοπίες ξεπέρασαν ανεύθυνους φορείς από τον χώρο.

Ενώ η άνοδος του κλίματος και των εισροών θεσμικών επενδυτών δεν είναι αρκετά σημαντική για να προκαλέσει μια αντιστροφή της τάσης, τα θετικά σημεία δείχνουν κάποια σημάδια ανάκαμψης.