Η διόρθωση 60% του Bitcoin από έτος σε ημερομηνία φαίνεται κακή, αλλά πολλές μετοχές έχουν υποχωρήσει ακόμη περισσότερο

Bitcoin (BTC) και του Αιθέρα (ETH) οι αγωνιώδεις πτώσεις της τιμής κατά 60% και 66% αντίστοιχα προκαλούν πολλές κριτικές από τους επικριτές κρυπτογράφησης και ίσως αυτό αξίζει, αλλά υπάρχουν επίσης πολλές μετοχές με παρόμοιες, αν όχι χειρότερες, επιδόσεις. 

Η απότομη αστάθεια που παρατηρείται στις τιμές των κρυπτονομισμάτων οφείλεται εν μέρει στην αφερεγγυότητα των μεγάλων κεντρικών πλατφορμών απόδοσης και δανεισμού, στην πτώχευση της Three Arrows Capital και σε μια χούφτα χρηματιστήρια και ομάδες εξόρυξης που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας.

Για τα κρυπτονομίσματα, το 2022 δεν ήταν σίγουρα μια καλή χρονιά, και μάλιστα Η Tesla πούλησε το 75% των συμμετοχών της στο Bitcoin στο 2ο τρίμηνο με απώλειες. Η εταιρεία σχεδόν τρισεκατομμυρίων δολαρίων εξακολουθεί να κατέχει θέση 218 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά τα νέα σίγουρα δεν βοήθησαν στην αντίληψη των επενδυτών για την εταιρική υιοθέτηση του Bitcoin.

Τα κρυπτονομίσματα δεν είναι τα μόνα περιουσιακά στοιχεία που επηρεάζονται από τις κεντρικές τράπεζες που αποσύρουν μέτρα τόνωσης και αυξάνουν τα επιτόκια. Μια χούφτα εταιρείες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων σε όλο τον κόσμο έχουν επίσης υποφέρει, με απώλειες που ξεπερνούν το 85% μόνο το 2022.

Οι εταιρείες που διψούν για μετρητά είδαν απότομες μειώσεις στις τιμές των μετοχών τους

Σε αντίθεση με τα κρυπτονομίσματα, οι εταιρείες, ειδικά αυτές που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια, βασίζονται στη χρηματοδότηση — είτε τα μετρητά χρησιμοποιούνται για συγχωνεύσεις και εξαγορές είτε για καθημερινές εργασίες. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα επιτόκια που ορίζονται από τις κεντρικές τράπεζες επηρεάζουν δραματικά τους τομείς έντασης χρέους όπως η ενέργεια, οι πωλήσεις αυτοκινήτων και η τεχνολογία.

Η Saipem (SPM.MI), μια εταιρεία παροχής υπηρεσιών μηχανικής και εξερεύνησης πετρελαίου και φυσικού αερίου με έδρα την Ιταλία για υπεράκτια και χερσαία έργα, είδε τις μετοχές της να μειώνονται κατά 99.4% το 2022. Η εταιρεία είχε σοβαρές απώλειες που ανέρχονται σε πάνω από το ένα τρίτο των ιδίων κεφαλαίων της Το 2021 και χρειαζόταν απεγνωσμένα μετρητά για να παραμείνει στη ζωή, καθώς το κόστος κεφαλαίου αυξανόταν καθώς αυξάνονταν τα επιτόκια.

Η Uniper (UN01.DE), μια γερμανική ενεργειακή εταιρεία με περισσότερους από 10,000 υπαλλήλους, αντιμετώπισε σοβαρές βλάβες μετά την αναστολή του έργου του αγωγού φυσικού αερίου Nord Stream 2, αναγκάζοντας τη διάσωση 15 δισεκατομμυρίων ευρώ τον Ιούλιο του 2022. Ωστόσο, καθώς οι τιμές της ενέργειας συνέχισαν να εκτοξεύονται, η Uniper δεν μπόρεσε να ανταποκριθεί στα συμβόλαιά της και κρατικοποιήθηκε από τη γερμανική κυβέρνηση τον Σεπτέμβριο του 2022. Το αποτέλεσμα ήταν μείωση 91.7% στη μετοχή από το έτος μέχρι σήμερα, έναντι αποτίμησης 14.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Cazoo Group Ltd (CZOO) κατέχει επί του παρόντος κεφαλαιοποίηση 466 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά ο λιανοπωλητής αυτοκινήτων αποτιμήθηκε στα 4.55 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2021, μια απώλεια 90%. Ωστόσο, η εταιρεία με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο ευδοκίμησε κατά τη διάρκεια των περιορισμών που επιβλήθηκαν κατά τη διάρκεια των lockdowns, προσφέροντας έναν τρόπο εμπορίας και ενοικίασης αυτοκινήτων στο διαδίκτυο. Ομοίως, η αμερικανική εταιρεία λιανικής πώλησης αυτοκινήτων Carvana (CVNA) σημείωσε πτώση 87% στην τιμή της μετοχής της.

Οι εταιρείες βιοτεχνολογίας I-Mab (IMAB) και Kodiak Sciences (KOD) έχασαν το 90% της αξίας τους το 2022. Η I-Mab με έδρα την Κίνα είδε τις μετοχές της να διορθώνονται απότομα αφού ο συνεργάτης της AbbVie διέκοψε τη δοκιμή φαρμάκων για τη θεραπεία του καρκίνου. Προηγουμένως, η εταιρεία βιοτεχνολογίας ήταν επιλέξιμη να λάβει έως και 1.74 δισεκατομμύρια δολάρια σε πληρωμές βάσει επιτυχίας. Η North-American Kodiak Sciences αντιμετώπισε επίσης παρόμοια μοίρα μετά την αποτυχία του βασικού φαρμάκου της στην κλινική δοκιμή Φάσης 3.

Ο τεχνολογικός τομέας βασίζεται στην ανάπτυξη, κάτι που δεν συνέβη

Οι υπηρεσίες λογισμικού ήταν ένας άλλος τομέας που επηρεάστηκε βαθιά από τη χαμηλότερη ανάπτυξη και το αυξημένο κόστος προσλήψεων. Για παράδειγμα, η Kingsoft Cloud Holdings (KC), με έδρα την Κίνα, πάροχος υπηρεσιών cloud, παρουσίασε καθαρή ζημία 533 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 1, ακολουθούμενη από ένα ακόμη μεγαλύτερο έλλειμμα τους επόμενους τρεις μήνες στα 2022 εκατομμύρια δολάρια. Ως εκ τούτου, οι μετοχές της διαπραγματεύθηκαν με πτώση 803% από την ημερομηνία μέχρι τις 87.6 Σεπτεμβρίου.

Άλλα παραδείγματα στον τομέα της τεχνολογίας περιλαμβάνουν την Tuya Inc. (TUYA), έναν πάροχο υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης και Internet of Things. Οι μετοχές της εταιρείας υποχώρησαν κατά 83.7% το 2022, παρά την επιτυχημένη άνοδο 915 εκατομμυρίων δολαρίων τον Μάρτιο, καθώς τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου μειώθηκαν κατά 2% από το προηγούμενο έτος. Η Tuya συγκέντρωσε επίσης ζημίες 27 εκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους 187.5 μήνες.

Μερικές άλλες εταιρείες τεχνολογίας είδαν 80% ή περισσότερες εκτενείς διορθώσεις το 2022, συμπεριλαμβανομένων των Cardlytics (CDLX), Bandwidth (BAND), Matterport (MTTR) και Zhihu (ZH). Κάθε ένα από αυτά τα παραδείγματα είχε κεφαλαιοποίηση αγοράς 1.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή μεγαλύτερη έως το τέλος του 2021, επομένως αυτές οι ζημίες δεν πρέπει να παραβλεφθούν.

Δεν υπάρχει καμία επίστρωση ζάχαρης για την άθλια απόδοση του Bitcoin, ειδικά αν σκεφτεί κανείς ότι πολλοί πίστευαν ότι η ψηφιακή του σπανιότητα θα ήταν αρκετή για να αντέξει μια ταραγμένη χρονιά. Ωστόσο, δεν μπορεί κανείς να πει ότι η χρηματιστηριακή αγορά τα πήγε πολύ καλύτερα, προσαρμοζόμενη στην ιστορική αστάθεια και τα κέρδη το 2021.

Κατά συνέπεια, η αστάθεια και οι έντονες διορθώσεις δεν αφορούν αποκλειστικά τον κλάδο και οι επενδυτές δεν μπορούν απλώς να απορρίψουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία λόγω της πτώσης κατά 60% ή 70% το 2022.