Το Bitcoin ήταν η τρίτη με τη χειρότερη απόδοση πέρυσι, καθώς τα altcoins χαμηλής κεφαλαιοποίησης παρουσίασαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις

Εξετάζοντας τα 20 κορυφαία κρυπτονομίσματα ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς (εξαιρουμένων των σταθερών νομισμάτων), τα altcoins παρουσίασαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις αφήνοντας το Bitcoin στη σκόνη.

Σύμφωνα με την έκθεση Crypto-in-Review της Kraken Intelligence, η αγορά κρυπτογράφησης είχε τεράστια διαφορά στις αποδόσεις πέρυσι, με τη Shiba Inu (SHIB) να συγκεντρώνει απόδοση 41,800,000%, ενώ το Bitcoin (BTC) κατέγραψε απόδοση μόλις 58%.

Και ενώ αυτοί οι αριθμοί μπορεί να φαίνονται υψηλοί σε σύγκριση με παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο δείκτης S&P 500, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το Bitcoin ήταν η τρίτη χειρότερη απόδοση μεταξύ των 20 μεγαλύτερων κρυπτονομισμάτων—πολύ κάτω από τη μέση απόδοση του 646%.

Το Bitcoin αποτυγχάνει να αφήσει σημάδι στις μετρήσεις απόδοσης του περασμένου έτους

Η περσινή χρονιά ήταν μνημειώδης για την αγορά κρυπτογράφησης. Μετά από ένα οδυνηρά ασταθές 2020 που σημαδεύτηκε από την παγκόσμια πανδημία, το 2021 ξεκίνησε με απτή θετικότητα στον αέρα. Αποκατέστησε την μακροοικονομική ανοδική τάση στην αγορά, φέρνοντας την τόσο αναγκαία ανοδική δράση των τιμών που αναζωογόνησε τον κλάδο.

Στην έκθεσή της για το Crypto-in-Review για το 2021, η Kraken Intelligence διαπίστωσε ότι, στο σύνολό της, η αγορά ολοκλήρωσε το 2021 με άνοδο 187%. Και ενώ αυτό ωχριά σε σύγκριση με την απόδοση 2020% του 310, είναι ακόμα μίλια μπροστά από την απόδοση 2019% του 58.

Ως φάρος της ευρύτερης αγοράς κρυπτογράφησης, η απόδοση του Bitcoin λαμβάνεται πάντα ως δείκτης της de facto κατάστασης της αγοράς. Ακριβώς όπως κάθε χρόνο στον προηγούμενο κύκλο αγοράς 4 ετών, το Bitcoin ξεπέρασε τα περισσότερα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως ο S&P 500, ο NASDAQ, ο χρυσός, τα κρατικά ομόλογα και τα ομόλογα υψηλής απόδοσης.

Ωστόσο, ενώ το Bitcoin έδειξε αποδόσεις που είναι εξαιρετικά απίθανες στην παραδοσιακή χρηματοοικονομική αγορά, η απόδοσή του το 2021 φαίνεται ζοφερή σε σύγκριση με την υπόλοιπη αγορά κρυπτογράφησης.

Η έκθεση του Kraken εξέτασε τα 20 κορυφαία κρυπτονομίσματα ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς εξαιρουμένων των σταθερών νομισμάτων και διαπίστωσε ότι το Bitcoin ήταν το τρίτο περιουσιακό στοιχείο με τη χειρότερη απόδοση. Η εξαιρετικά μέτρια απόδοση 16% του Litecoin (LTC) το έκανε το περιουσιακό στοιχείο με τη χειρότερη απόδοση μεταξύ του ομίλου, ενώ το Bitcoin Cash (BCH) σημείωσε αποδόσεις μόλις 26% και ήταν το δεύτερο χειρότερο στη λίστα του Kraken.

Η καλύτερη απόδοση της χρονιάς ήταν, χωρίς έκπληξη, η Shiba Inu (SHIB), η οποία αφαίρεσε το Dogecoin (DOGE) από τον θρόνο του ως ο βασιλιάς των memecoins. Το Shiba Inu, που κυκλοφόρησε το 2020, συγκέντρωσε αστρονομική απόδοση 41,800,000% το 2021—δηλαδή 41.8 εκατομμύρια για όσους δεν είναι σίγουροι για τον αριθμό των μηδενικών.

Τα 20 κορυφαία κρυπτονομίσματα ανά κεφαλαιοποίηση παρουσίασαν μέση απόδοση 2,240,000% και διάμεση απόδοση 646%. Ωστόσο, όταν εξαιρέσουμε το Shiba Inu και την άνευ προηγουμένου απόδοση του, ο μέσος όρος και η διάμεση τιμή πέφτουν στο 2,524% και 454%, αντίστοιχα.

Μια εναλλακτική σεζόν 12 μηνών

Όταν υπολογίζεται μόνο η αστάθεια προς τα κάτω, που ονομάζεται "Sortino Ratio", το Bitcoin παρέμεινε το τρίτο περιουσιακό στοιχείο με τη χειρότερη απόδοση. Ο λόγος Sortino είναι μια παραλλαγή του λόγου Sharpe που αναγνωρίζει τη διαφορά μεταξύ της επιβλαβούς μεταβλητότητας και της συνολικής μεταβλητότητας. Αυτός ο λόγος υπολογίζεται αφαιρώντας το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο από ένα περιουσιακό στοιχείο και στη συνέχεια διαιρώντας αυτό το ποσό με την καθοδική απόκλιση του περιουσιακού στοιχείου. Καθώς η αναλογία Sortino εστιάζει μόνο στην αρνητική απόκλιση της απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου, θεωρείται ότι δίνει μια καλύτερη εικόνα της προσαρμοσμένης ως προς τον κίνδυνο απόδοσής του. Ακριβώς όπως η αναλογία Sharpe, ένα αποτέλεσμα υψηλότερου λόγου Sortino είναι καλύτερο.

Με αναλογία 1.5, το Bitcoin κατατάχθηκε εξαιρετικά χαμηλά στη λίστα. Το Litecoin παρέμεινε χαμηλό σε απόδοση και εδώ, δημοσιεύοντας αναλογία μόλις 0.9, ενώ η εξωφρενική απόδοση του Shiba Inu του έδωσε αναλογία Sortino 35.1.

Το Polygon (MATIC), το Dogecoin (DOGE), το Terra (LUNA) και το Solana (SOL) ήταν μεταξύ των κορυφαίων 5 κρυπτονομισμάτων με αναλογίες Sortino που ήταν πολύ μπροστά από τη μέση και μέση βαθμολογία του ομίλου 5.3 και 3.5, αντίστοιχα.

Κάποτε η κύρια κινητήρια δύναμη πίσω από κάθε κίνηση στην αγορά, το Bitcoin φαίνεται να έχει πάρει την πίσω θέση το 2021. Ενώ ο Kraken αναγνώρισε ότι το Bitcoin είχε αρκετές ιστορικές στιγμές κατά τις οποίες διατήρησε αναθεωρήσεις στα επίπεδα κυριαρχίας του, διαπίστωσε ότι η τάση το 2021 ήταν ορίζεται από τα altcoins που παίρνουν μεγαλύτερο μερίδιο της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.

Ένα από τα μεγαλύτερα εμπόδια στη σημαντική ανάπτυξη του Bitcoin φέτος ήταν ο νόμος των μεγάλων αριθμών, ο οποίος δηλώνει ότι ένα περιουσιακό στοιχείο δεν μπορεί να διατηρήσει την ίδια ανάπτυξη με την αύξηση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Και με ανώτατο όριο αγοράς άνω των 786 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά τον τύπο, είναι δύσκολο να δείξουμε τις αποδόσεις που έχουμε δει μεταξύ των altcoin χαμηλής κεφαλαιοποίησης πέρυσι.

«Οι άμπωτες και οι ροές που σχετίζονται με τους συμμετέχοντες στην αγορά που αλλάζουν την προτίμησή τους για altcoins υπέρ του BTC και αντίστροφα μπορούν να βοηθήσουν στην εξήγηση των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων μεταβολών στην αγορά», ανέφερε η Kraken Intelligence.

Η βαθύτερη κατάδυση στη σχέση του Bitcoin με την υπόλοιπη αγορά δείχνει επίσης μια άλλη ενδιαφέρουσα τάση - τη μείωση της κυριαρχίας του Bitcoin.

Η χρονιά ξεκίνησε με την κυριαρχία του Bitcoin να βρίσκεται λίγο κάτω από το 70%—που σημαίνει ότι το 70% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς κρυπτονομισμάτων ήταν κλειδωμένο σε Bitcoin. Ωστόσο, λίγο μετά την έναρξη του έτους το Bitcoin εισήλθε σε πτωτική τάση 5 μηνών που έληξε τον Ιούνιο καθώς η κυριαρχία του στην αγορά έπεσε σε μόλις 39%. Σύμφωνα με την Kraken Intelligence, αυτή η πτωτική τάση συνέπεσε με το ευρύτερο sell-off της αγοράς τον Μάιο, το οποίο οδήγησε σε αρκετούς μήνες αργής ανάκαμψης για το Bitcoin.

Καθ' όλη τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2021, η κυριαρχία του Bitcoin ήταν σε μεγάλο βαθμό περιορισμένη σε εύρος μεταξύ 40% και 50%. Αυτό είναι αποτέλεσμα ενός αρκετά ενδιαφέροντος φαινομένου - η πλειονότητα των συμμετεχόντων στην αγορά βλέπει το Bitcoin ως ένα ασφαλές καταφύγιο στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης. Αυτή η άποψη για το Bitcoin σημαίνει ότι οι περισσότεροι έμποροι τείνουν να πραγματοποιούν συναλλαγές σε Bitcoin για να διατηρήσουν τον πλούτο τους και να αποφύγουν τις αναλήψεις που πλήττουν περισσότερο τα altcoins.