Τα Bitcoin UTXO αυξάνονται παρά την bear market

Οι μη δαπανημένες εκροές συναλλαγών (UTXO) αναφέρονται συχνά ως το θεμελιώδες δομικό στοιχείο της Bitcoin. Καθώς το δίκτυο Bitcoin είναι χτισμένο σε ένα λογιστικό μοντέλο που βασίζεται σε μη δαπανηθέντα αποτελέσματα, μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη μέτρηση της συνολικής κατάστασης και ανάπτυξης του δικτύου.

Οι αλλαγές στη σωρευτική αξία που διακανονίζονται μέσω των UTXO, ο αριθμός τους και το ποσοστό τους στα κέρδη ή τις ζημίες μπορούν να υποδεικνύουν πού βρίσκεται το δίκτυο και πού κατευθύνεται.

Τι είναι τα UTXO;

Για να το θέσουμε ωμά, μια έξοδος συναλλαγής που δεν δαπανήθηκε είναι το ποσό BTC που παραμένει μετά από κάθε συναλλαγή. Κάθε φορά που πραγματοποιείται μια συναλλαγή Bitcoin, οι υπάρχουσες εισροές διαγράφονται και δημιουργούνται νέες έξοδοι. Οι έξοδοι που δεν δαπανώνται γίνονται αμέσως UTXO που συνδέονται με τον αποστολέα.

Για παράδειγμα, εάν μια διεύθυνση με υπόλοιπο 1 BTC θέλει να στείλει μια συναλλαγή 0.4 BTC, η συναλλαγή θα χωρίσει το υπόλοιπο σε δύο ξεχωριστές εξόδους: το 0.4 BTC που καταβάλλεται στον παραλήπτη και το 0.6 BTC που έχει μείνει πίσω. Το 0.6 BTC είναι "μη δαπανημένο", επιστρέφεται στον αποστολέα και γίνεται UTXO που μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως είσοδος σε μεταγενέστερες συναλλαγές.

Σχεδόν όλες οι συναλλαγές Bitcoin καταλήγουν να χρησιμοποιούν εκροές συναλλαγών που δεν έχουν δαπανηθεί. Μόνο οι συναλλαγές που χρησιμοποιούν ένα ενιαίο byte δεδομένων — π.χ. συναλλαγές σε αυξήσεις ακέραιων αριθμών — δεν δημιουργούν UTXO. Ωστόσο, αυτές οι συναλλαγές είναι αρκετά σπάνιες που μπορούν να αγνοηθούν κατά την εξέταση των μη δαπανηθέντων δεδομένων εξόδου.

Η ανάλυση του CryptoSlate για τα Bitcoin UTXO έδειξε ότι υπάρχει συνεχής αύξηση στον συνολικό αριθμό των UTXO από το 2018. Ο αυξανόμενος αριθμός των μη δαπανηθέντων εκροών αψηφούσε κάθε περίπτωση αστάθειας των τιμών και συνεχίζει να αυξάνεται μέσω της συνεχιζόμενης bear market. Η θετική ανάπτυξη στο σύνολο UTXO υποδηλώνει αυξημένη χρήση δικτύου, ενώ οι αρνητικές τιμές δείχνουν συρρίκνωση στη χρήση του δικτύου.

ημερομηνία από την Glassnode έδειξε ότι το σύνολο των Bitcoin UTXO έφτασε στο υψηλό όλων των εποχών τις πρώτες ημέρες του Ιανουαρίου, μετρώντας πάνω από 136 εκατομμύρια UTXO.

Η επίμονη ανάπτυξη του σετ UTXO δείχνει ότι το δίκτυο αναπτύσσεται παρά τη bear market. Οι χειμώνες κρυπτογράφησης ήταν ιστορικά περίοδοι στασιμότητας της ανάπτυξης του δικτύου, καθώς οι χαμηλές τιμές και η αβεβαιότητα ωθούν πολλούς χρήστες εκτός δικτύου. Από την άλλη πλευρά, οι ανοδικές αγορές προκάλεσαν ιστορικά περιόδους ταχείας ανάπτυξης του δικτύου, καθώς η αύξηση των κερδοσκόπων αυξάνει τη συνολική χρήση του δικτύου.

Τα UTXO μπορούν επίσης να βοηθήσουν στον προσδιορισμό της μελλοντικής δυναμικής της αγοράς.                                       

Εξετάζοντας το γραμματόσημο τιμής που εκχωρήθηκε τη στιγμή της δημιουργίας κάθε UTXO και συγκρίνοντάς το με την τρέχουσα τιμή του BTC δείχνει ποιες εκροές έχουν κέρδος και ποιες ζημίες.

Από τις 3 Ιανουαρίου, περίπου 100 εκατομμύρια UTXO έχουν κέρδη. Αυτό σημαίνει ότι το 70% όλων των μη δαπανηθέντων εκροών συναλλαγών που δημιουργήθηκαν ποτέ έχουν πραγματοποιήσει συναλλαγές με BTC κάτω από την τρέχουσα τιμή του. Ιστορικά έχει συσχετιστεί ένας αριθμός άνω του μέσου όρου των κερδοσκοπικών εκροών θετική δυναμική της αγοράς.

Ωστόσο, είναι ακόμη πολύ νωρίς για να πούμε πότε μπορεί να συμβεί η θετική δράση των τιμών. Το κυλιόμενο Z-Score 1 έτους των UTXOs σε κέρδη ήταν για τελευταία φορά θετικό στα τέλη του 2021, υποδηλώνοντας ότι η bear market μπορεί να συνεχιστεί και το 2023.