Η ρευστότητα του Bitcoin φτάνει στο χαμηλό 10μηνο εν μέσω τραπεζικής κρίσης στις ΗΠΑ

Ενώ η τιμή του Bitcoin έχει ανακάμψει από τα χαμηλά του Μαρτίου, ξεπερνώντας τα 28,900 δολάρια, η κρίση που προκάλεσε την αρχική πτώση εξακολουθεί να δημιουργεί ανησυχίες για την αγορά.

Το κλείσιμο του δικτύου SEN και Signature της Silvergate στις αρχές Μαρτίου έχει εκθέσει την αγορά κρυπτογράφησης σε χαμηλούς κινδύνους ρευστότητας.

«Η ρευστότητα είναι βασιλιάς», μια παροιμία στους εμπορικούς κύκλους, είναι ένας εύστοχος τρόπος για να περιγραφεί η σημασία της. Περιγράφει την ικανότητα μιας αγοράς να διευκολύνει τη μετατροπή μεταξύ ενός περιουσιακού στοιχείου σε νόμισμα fiat.

Η κακή ρευστότητα γύρω από ένα περιουσιακό στοιχείο οδηγεί σε αναποτελεσματικότητα της αγοράς όπου οι έμποροι χάνουν χρήματα λόγω γεγονότων όπως τα βιβλία λεπτών παραγγελιών, η ολίσθηση και τα μεγαλύτερα spread. Μπορεί επίσης να προκαλέσει σοβαρή αστάθεια και να αποτρέψει τους εξελιγμένους επενδυτές από την πραγματοποίηση συναλλαγών.

είπε η επικεφαλής της έρευνας της Kaiko, Clara Medalie Αποκρυπτογράφηση ότι η τρέχουσα κατάσταση είναι «αρκετά επικίνδυνη» και μπορεί να εκδηλωθεί με τεράστια αστάθεια των τιμών και προς τις δύο κατευθύνσεις.

«Μια πτώση της ρευστότητας σίγουρα βοηθά τους επενδυτές να ανέβουν, αλλά υπάρχει πάντα μια αρνητική πλευρά», είπε ο Medalie. «Τη στιγμή που η πίεση αγοράς υποχωρεί, τα πάντα μπορούν να συμβούν στην τιμή».

Η κρίση ρευστότητας της Crypto

Η κρίση ρευστότητας πρωτοεμφανίστηκε με πτώση 200 εκατομμυρίων δολαρίων στο βάθος της αγοράς κατά 1% μετά το κλείσιμο του δικτύου SEN της Silvergate, όπως προσδιορίζεται στο τελευταίο ερευνητικό σημείωμα της Kaiko.

Το 1% βάθος αγοράς υπολογίζεται αθροίζοντας τις προσφορές και ζητείται εντός 1% της μεσαίας τιμής για τα κορυφαία 10 κρυπτονομίσματα. Εάν το βάθος της αγοράς είναι επαρκές και τα βιβλία παραγγελιών συνωστίζονται γύρω από την τιμή της αγοράς, μειώνεται η αστάθεια στην αγορά.

Το βάθος της αγοράς για το Bitcoin και το Ethereum εξακολουθεί να μειώνεται κατά 16.12% και 17.64%, αντίστοιχα, από τα μηνιαία επίπεδα ανοίγματός τους. Ο αναλυτής της Kaiko Conor Ryder έγραψε ότι «αυτή τη στιγμή βρισκόμαστε στο χαμηλότερο επίπεδο ρευστότητάς μας στις αγορές BTC τους τελευταίους 10 μήνες, ακόμη χαμηλότερο από τον απόηχο του FTX».

Η κρίση ρευστότητας προκαλεί επίσης αναποτελεσματικότητα, όπως υψηλή ολίσθηση και μεγαλύτερα spread. Το ζεύγος BTC-USD της Coinbase παρουσιάζει επί του παρόντος σχεδόν τρεις φορές μεγαλύτερη ολίσθηση από ό,τι στις αρχές Μαρτίου.

Το Slippage αναφέρεται στην τιμή στην οποία τοποθετείται μια παραγγελία και στην τελική τιμή μόλις εκτελεστεί αυτή η παραγγελία. Σε περιβάλλοντα χαμηλής ρευστότητας, η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο παραγγελιών μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη από το συνηθισμένο.

Το ζεύγος με τη μεγαλύτερη ρευστότητα στην αγορά κρυπτονομισμάτων, το ζεύγος BTC-USDT στην Binance, υπέστη επίσης ένα πλήγμα αφού το χρηματιστήριο τερμάτισε το πρόγραμμα μηδενισμού.

Ως αποτέλεσμα, η ρευστότητα του ζευγαριού εξαντλήθηκε κατά 70% καθώς οι διαμορφωτές της αγοράς μετακινήθηκαν σε πιο πράσινα λιβάδια.

Αυτές οι συνθήκες έχουν αποθαρρύνει τους διαπραγματευτές αγοράς και τους εξελιγμένους ημερήσιους εμπόρους από το να πραγματοποιούν συναλλαγές λόγω του πρόσθετου κόστους που προκύπτει λόγω της ανεπάρκειας της αγοράς, επιδεινώνοντας το περιβάλλον χαμηλής ρευστότητας.

Η ανάγκη για ράμπες fiat

Το μερίδιο αγοράς των δολαρίων fiat και των stablecoin έχει επίσης μετατοπιστεί δραστικά, με τους όγκους stablecoin σε κεντρικά χρηματιστήρια να αυξάνονται από μερίδιο 77% σε 95% σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο.

Η τάση επιταχύνθηκε γρήγορα μετά το κλείσιμο των δικτύων crypto banking.

Ενώ η μετάβαση σε ζεύγη συναλλαγών stablecoin δεν δημιουργεί πρόβλημα για μεσαίους έως μικρής κλίμακας επενδυτές, μπορεί να γίνει πρόβλημα για πιο εξελιγμένους εμπόρους.

Ο Medalie εξήγησε ότι τα δίκτυα USD είναι απαραίτητα για τους εμπόρους, οι οποίοι υποχρεούνται να διακανονίζουν τους εμπόρους τους καθημερινά.

«Τα stablecoins δεν είναι ιδανικά από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου, ειδικά για να διακανονίζονται στο τέλος της ημέρας ή της εβδομάδας», είπε. «Αλλά εάν οι τράπεζες κλείσουν και δεν επεξεργάζονται συναλλαγές, τότε τα stablecoins είναι η επόμενη καλύτερη εναλλακτική λύση».