Τα δεδομένα παραγώγων Bitcoin δείχνουν περιθώριο για την τιμή του BTC να κινηθεί υψηλότερα αυτήν την εβδομάδα

Αυτή την εβδομάδα Bitcoin (BTC) σημείωσε ράλι στο υψηλό του 2023 στα 23,100 δολάρια και η κίνηση ακολούθησε μια αξιοσημείωτη ανάκαμψη στις παραδοσιακές αγορές, ειδικά στον τεχνολογικά βαρύ δείκτη Nasdaq Composite, ο οποίος κέρδισε 2.9% στις 20 Ιανουαρίου.

Τα οικονομικά στοιχεία συνεχίζουν να ενισχύουν την ελπίδα των επενδυτών ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών θα μειώσει τον ρυθμό και τη διάρκεια των αυξήσεων των επιτοκίων. Για παράδειγμα, οι πωλήσεις κατοικιών που ανήκουν στο παρελθόν μειώθηκαν κατά 1.5% τον Δεκέμβριο, η 11η συνεχόμενη πτώση, αφού τα υψηλά επιτόκια στεγαστικών δανείων στις Ηνωμένες Πολιτείες επηρέασαν σοβαρά τη ζήτηση.

Στις 20 Ιανουαρίου, η Google ανακοίνωσε ότι 12,000 εργαζόμενοι απολύθηκαν, περισσότερο από το 6% του παγκόσμιου εργατικού δυναμικού της. Τα άσχημα νέα συνεχίζουν να πυροδοτούν αγοραστική δραστηριότητα σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, αλλά ο Dubravko Lakos-Bujas, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ στην JPMorgan, αναμένει ότι η ασθενέστερη καθοδήγηση κερδών θα «ασκήσει καθοδική πίεση» στη χρηματιστηριακή αγορά.

Ο φόβος της ύφεσης αυξήθηκε στις 20 Ιανουαρίου αφού ο κυβερνήτης της Federal Reserve Christopher Waller είπε ότι μια ήπια ύφεση πρέπει να γίνει ανεκτή εάν σημαίνει μείωση του πληθωρισμού.

Ορισμένοι αναλυτές έχουν συνδέσει τα κέρδη του Bitcoin Ομάδα ψηφιακών νομισμάτων υποβολή αίτησης προστασίας του Κεφαλαίου 11 κατά της πτώχευσης — επιτρέποντας στην προβληματική Genesis Capital να επιδιώξει την αναδιοργάνωση των χρεών και τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες. Αλλά, το πιο σημαντικό, η κίνηση μειώνει τον κίνδυνο πώλησης περιουσιακών στοιχείων της Grayscale Investments, συμπεριλαμβανομένου του καταπιστευματικού ταμείου 13.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων Grayscale GBTC.

Ας δούμε τις μετρήσεις παραγώγων για να κατανοήσουμε καλύτερα πώς τοποθετούνται οι επαγγελματίες έμποροι στις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.

Το περιθώριο κέρδους του Bitcoin μειώθηκε μετά την αντλία στα 21,000 δολάρια

Οι αγορές περιθωρίου παρέχουν πληροφορίες για το πώς τοποθετούνται οι επαγγελματίες επενδυτές, επειδή επιτρέπουν στους επενδυτές να δανείζονται κρυπτονομίσματα για να αξιοποιήσουν τις θέσεις τους.

Για παράδειγμα, κάποιος μπορεί να αυξήσει την έκθεση δανειζόμενος stablecoins για να αγοράσει Bitcoin. Από την άλλη πλευρά, οι δανειολήπτες Bitcoin μπορούν μόνο να βραχυκυκλώσουν το κρυπτονόμισμα καθώς στοιχηματίζουν στην πτώση της τιμής του. Διαφορετικός συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, η ισορροπία μεταξύ μακρύ και σορτς περιθωρίου δεν ταιριάζει πάντα.

Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει ότι ο δείκτης δανεισμού περιθωρίου κέρδους των OKX traders αυξήθηκε από τις 12 Ιανουαρίου έως τις 16 Ιανουαρίου, σηματοδοτώντας ότι οι επαγγελματίες έμποροι αύξησαν τη μόχλευση τους καθώς το Bitcoin κέρδισε 18%.

Ωστόσο, ο δείκτης αντέστρεψε την τάση του καθώς η υπερβολική μόχλευση, 35 φορές μεγαλύτερη για την αγοραστική δραστηριότητα στις 16 Ιανουαρίου, υποχώρησε σε επίπεδο ουδέτερο προς ανοδικό στις 20 Ιανουαρίου.

Επί του παρόντος, στο 15, η μέτρηση ευνοεί τον δανεισμό stablecoin με μεγάλο περιθώριο και δείχνει ότι οι shorts δεν είναι σίγουροι για τη δημιουργία πτωτικών θέσεων μόχλευσης.

Ωστόσο, τέτοια στοιχεία δεν εξηγούν εάν οι επαγγελματίες έμποροι έγιναν λιγότερο ανοδικοί ή αποφάσισαν να μειώσουν τη μόχλευση τους καταθέτοντας επιπλέον περιθώριο. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να αναλύσουμε τις αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης για να κατανοήσουμε εάν το συναίσθημα έχει αλλάξει.

Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ουδέτεροι παρά το πρόσφατο ράλι

Η λοξή δέλτα 25% είναι ένα χαρακτηριστικό σημάδι κάθε φορά που τα γραφεία αρμπιτράζ και οι υπεύθυνοι της αγοράς χρεώνουν υπερβολικά την ανάποδη ή την αρνητική προστασία.

Ο δείκτης συγκρίνει παρόμοιες επιλογές αγοράς (αγορά) και πώλησης (πώληση) και θα γίνει θετικός όταν επικρατεί φόβος, επειδή το ασφάλιστρο προστατευτικών δικαιωμάτων πώλησης είναι υψηλότερο από τις επιλογές κλήσεων κινδύνου.

Εν ολίγοις, η μέτρηση λοξής θα κινηθεί πάνω από το 10% εάν οι έμποροι φοβούνται μια πτώση της τιμής του Bitcoin. Από την άλλη πλευρά, ο γενικευμένος ενθουσιασμός αντανακλά μια αρνητική λοξή 10%.

Όπως φαίνεται παραπάνω, η λοξή δέλτα 25% έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερους από 12 μήνες στις 15 Ιανουαρίου. Οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης πλήρωναν τελικά ένα ασφάλιστρο για ανοδικές στρατηγικές αντί για το αντίθετο.

Συγγενεύων: Η υπόθεση πτώχευσης Genesis έχει προγραμματιστεί για την πρώτη ακρόαση

Επί του παρόντος, στο μείον 2%, η λοξή δέλτα σηματοδοτεί ότι οι επενδυτές τιμολογούν παρόμοιες πιθανότητες για περιπτώσεις ταύρων και αρκούδων, κάτι που είναι κάπως λιγότερο αισιόδοξο από το αναμενόμενο λαμβάνοντας υπόψη το πρόσφατο ράλι προς τα 22,000 δολάρια.

Τα δεδομένα παραγώγων θέτουν υπό έλεγχο την ανοδική περίπτωση καθώς οι αγοραστές που χρησιμοποιούν περιθώριο stablecoin μείωσαν σημαντικά τη μόχλευση τους και οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης τιμολογούν παρόμοιους κινδύνους για κάθε πλευρά. Από την άλλη πλευρά, οι αρκούδες δεν έχουν βρει ένα επίπεδο στο οποίο θα νιώθουν άνετα να ανοίγουν short θέσεις δανειζόμενοι Bitcoin σε αγορές περιθωρίου.

Οι παραδοσιακές αγορές συνεχίζουν να διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στον καθορισμό της τάσης, αλλά οι ταύροι του Bitcoin δεν έχουν κανένα λόγο να φοβούνται, εφόσον οι μετρήσεις των παραγώγων παραμένουν υγιείς.