Αυτό είναι ένα άρθρο γνώμης του Dom Bei, του πρώην προέδρου της Ένωσης Πυροσβεστών της Santa Monica.
Σημείωση του συγγραφέα: Τα θέματα των συντάξεων μπαίνουν και βγαίνουν από τα ΜΜΕ εδώ και δεκαετίες. Το δικό μου υπόβαθρο και η οπτική μου για αυτά τα θέματα προέρχονται από πάνω από μια δεκαετία εμπειρίας ως εκτελεστικού συμβουλίου για το τοπικό σωματείο πυροσβεστών μου. Επιπλέον, συμμετείχα στο συμβουλευτικό συμβούλιο συντάξεων του δήμου μου, όπου έμαθα τις βασικές αρχές των συνταξιοδοτικών ταμείων. Αυτό είναι ένα περίπλοκο ζήτημα, αλλά αξίζει τον χρόνο και την προσοχή μας λόγω της σημασίας του στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και στη ζωή του εργατικού δυναμικού μας.
Τι θα γινόταν αν σας έλεγα ότι το μεγαλύτερο συνταξιοδοτικό ταμείο στις Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσε να διασωθεί από το Bitcoin; Επιπλέον, τι θα γινόταν αν θα μπορούσε να συμβεί με τρόπο που να διατηρεί το 100% των επενδύσεων του πρωτογενούς χαρτοφυλακίου της σε παραδοσιακές αγορές; Ξέρω. Για όσους δεν κάνουν "Bitcoin", πολλοί από εσάς θα σταματήσετε εδώ. Αλλά σας προτρέπω να διαβάσετε λίγο παρακάτω. Και για όσους κάνουν Bitcoin, είναι πιθανό να υπάρχει μια σύνταξη κοντά σας που αντιμετωπίζει ένα παρόμοιο δίλημμα.
Με την ενσωμάτωση του bitcoin στο Καλιφόρνια Employers Pension Prefunding Trust Fund (CEPPT), η Καλιφόρνια θα μπορούσε να συνεχίσει να τηρεί τη δέσμευσή της προς το εργατικό δυναμικό και τους συνταξιούχους της, χωρίς να χρειάζεται να υποχρεώνει τους υπαλλήλους να εργάζονται περισσότερα χρόνια ενώ πληρώνουν περισσότερα στο σύστημα συνταξιοδότησης δημοσίων υπαλλήλων της Καλιφόρνια (CalPERS ) ταμείο. Επιπλέον, εάν η Καλιφόρνια δεν θέλει να το κάνει αυτό, οι δήμοι θα μπορούσαν και θα έπρεπε να το κάνουν μόνοι τους, ανεξάρτητα από τη χρηματοδότηση αυτού που αποκαλώ "Bitcoin Municipal Employers Pension Prefunding Trust (MEPPT)." Με τον τρόπο αυτό, οι πόλεις και οι δημόσιοι φορείς θα μπορούσαν να ξεφύγουν από την περιττή μοίρα των μη χρηματοδοτούμενων πληρωμών υποχρεώσεων.
Γιατί bitcoin; Σε αντίθεση με άλλα περιουσιακά στοιχεία, «το Bitcoin δεν έχει κανέναν κίνδυνο ρευστοποίησης», όπως εξηγεί ο Mickey Koss σε ένα πρόσφατο άρθρο, «Τα συνταξιοδοτικά ταμεία πρέπει να υιοθετήσουν το Bitcoin ή τον κίνδυνο αφερεγγυότητας». «Το Bitcoin δεν απαιτεί μόχλευση. Αντί να κάνουν ριψοκίνδυνα στοιχήματα, να διαιωνίζουν την κουλτούρα του ηθικού κινδύνου και των κοινωνικοποιημένων απωλειών, τα συνταξιοδοτικά ταμεία μπορούν να χρησιμοποιήσουν το bitcoin ως ασύμμετρη ευκαιρία για να ενισχύσουν τις αποδόσεις τους».
Η κρίση CalPERS
Με συνολική αξία περίπου 440 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το CalPERS είναι η μεγαλύτερη δημόσια σύνταξη «καθορισμένων παροχών» στη χώρα και η πέμπτη μεγαλύτερη δημόσια σύνταξη στον κόσμο από το 2022. Κρατώντας στα χέρια της την οικονομική τύχη των δημοσίων υπαλλήλων, των δήμων και δημόσιους φορείς στην Καλιφόρνια, η κύρια προτεραιότητα της CalPERS είναι η ανάπτυξη και η διατήρηση του ταμείου της. Με αυτόν τον τρόπο, μπορεί να εκπληρώσει τις δεσμεύσεις της, που είναι οι πληρωμές προς τους συνταξιούχους.
Το καθεστώς χρηματοδότησης οποιασδήποτε σύνταξης έχει τη μορφή ποσοστού. Είναι η συνολική εκτιμώμενη αξία των περιουσιακών στοιχείων σε διαθεσιμότητα ως ποσοστό της συνολικής υποχρέωσης πληρωμής των συνταξιούχων (των υποχρεώσεων του). Όπως αναφέρθηκε πιο πρόσφατα τον Ιούνιο του 2022, το CalPERS κατέχει ένα εκτιμώμενο χρηματοδοτούμενο καθεστώς 72%. Αυτό είναι χαμηλότερο από το παραδοσιακά αποδεκτό καθεστώς «υγιής» χρηματοδότησης που είναι τουλάχιστον 80%. Πιο απλά, αυτό σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τη δυνατότητα να ρευστοποιήσει τα περιουσιακά του στοιχεία για να λάβει το 72% των κεφαλαίων που απαιτούνται για την πραγματοποίηση όλων των πληρωμών του. Έτσι, το 28% των συνολικών υποχρεώσεών της είναι μη χρηματοδοτούμενα.
Η Καλιφόρνια έχει μεγαλύτερη μη χρηματοδοτούμενη συνταξιοδοτική υποχρέωση από οποιαδήποτε άλλη πολιτεία της χώρας. Μια έκθεση που δημοσιεύθηκε νωρίτερα πέρυσι από το American Legislative Exchange Council (ALEC), διαπίστωσε ότι οι μη χρηματοδοτούμενες συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις σε εθνικό επίπεδο έχουν αυξηθεί στα 8.28 τρισεκατομμύρια δολάρια, «ή λίγο λιγότερο από 25,000 δολάρια για κάθε άνδρα, γυναίκα και παιδί στις Ηνωμένες Πολιτείες», με την Καλιφόρνια να κατέχει το το μεγαλύτερο φόρτο χρέους για τις δημόσιες συντάξεις της χώρας.
Η μη χρηματοδοτούμενη συνταξιοδοτική υποχρέωση της CalPERS έρχεται στο τέλος της μεγάλης συνταξιοδοτικής μεταρρύθμισης το 2013. Η μεταρρύθμιση επέκτεινε την ηλικία συνταξιοδότησης των νέων υπαλλήλων και αύξησε τις εισφορές των εργαζομένων στο ταμείο. Επιπλέον, το αμοιβαίο κεφάλαιο επωφελήθηκε από μια μαζική ένεση ρευστότητας τα τελευταία χρόνια.
Η «Περίληψη του Προϋπολογισμού του Κυβερνήτη» από το 2022 έως το 2023 του κυβερνήτη Newsom σημείωσε ότι «από το 2017-18 έως το 2021-22, η πολιτεία έχει καταβάλει συμπληρωματικές συνταξιοδοτικές πληρωμές ύψους 12.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο CalPERS και το CalSTRS (το Σύστημα Συνταξιοδότησης Καθηγητών της Πολιτείας Καλιφόρνια), με στόχο τη βελτίωση το χρηματοδοτούμενο καθεστώς και των δύο συστημάτων και η μείωση των μακροπρόθεσμων συνταξιοδοτικών υποχρεώσεων του κράτους».
Παρά τις δύο αυτές προσπάθειες κατά την τελευταία δεκαετία, δεν έχει επιτευχθεί σταθερή βελτίωση στο χρηματοδοτούμενο καθεστώς του CalPERS. Την παραμονή της επόμενης περιόδου αναφοράς, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην έκθεση χρηματοδοτούμενης κατάστασης και μη χρηματοδοτούμενης ευθύνης που θα πρέπει να φτάσει τον Ιούνιο του 2023. Σταυρωμένα δάχτυλα.
Μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις και οι επιπτώσεις τους
Μια μη χρηματοδοτούμενη υποχρέωση, πολύ απλά, είναι το οφειλόμενο ποσό για να διατηρήσει ένα συνταξιοδοτικό ταμείο σε ρυθμό για να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις του. Οι μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις οδηγούν σε επιπλέον πληρωμές, πέραν των τακτικών, ετησίως απαιτούμενων πληρωμών στη σύνταξη, που πραγματοποιούνται από δήμους και δημόσιους φορείς. Εάν ξύνετε το κεφάλι σας σε αυτό το σημείο, αυτό είναι φυσιολογικό. Οι συντάξεις είναι πολύπλοκες με τόνους μεταβλητών, συμπεριλαμβανομένου του αριθμού των ενεργών υπαλλήλων/συνταξιούχων, του προβλεπόμενου προσδόκιμου ζωής των συνταξιούχων, των προσαρμογών στο κόστος ζωής, της απόδοσης του χαρτοφυλακίου και πολλά άλλα.
Οι μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις δεν εξαφανίζονται απλώς. Αναγκάζουν την CalPERS να ζητήσει πρόσθετες πληρωμές από δήμους και δημόσιους φορείς, πέραν των κανονικών πληρωμών που πραγματοποιούνται από αυτές τις πόλεις και φορείς, καθώς και τις εισφορές των εργαζομένων στο συνταξιοδοτικό ταμείο.
Αυτές οι «επιπλέον» πληρωμές έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις πόλεις. Εάν δεν πληρωθούν, συγκεντρώνουν τόκους και γίνονται διαφαινόμενα βάρη. Αυτό το έμαθα αφού συμμετείχα στη συμβουλευτική επιτροπή συντάξεων στη δική μου πόλη — μια πόλη με μακρά παράδοση να διαθέτει απίστευτο δημόσιο εργατικό δυναμικό. Οι εργαζόμενοι υψηλής ποιότητας είναι τόσο σημαντικοί. Αν και αυτή η άποψη είναι ευρέως αποδεκτή στον ιδιωτικό τομέα, δεν είναι πάντα έτσι στον δημόσιο τομέα. Αλλά μερικές από τις πόλεις με την καλύτερη διαχείριση και τα υψηλότερα έσοδα το κατανοούν και δίνουν προτεραιότητα σε αυτό. Ένα αφοσιωμένο δημόσιο εργατικό δυναμικό είναι ένα τεράστιο όφελος για τους πολίτες μιας πόλης και τους επισκέπτες που λαμβάνουν υπηρεσίες πόλης. Στον τομέα των υπηρεσιών έκτακτης ανάγκης, αυτό το επίπεδο υπηρεσιών μπορεί να είναι η διαφορά μεταξύ ζωής και θανάτου.
Όταν οι δήμοι πρέπει να πληρώσουν μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις επιπλέον των κανονικών συνταξιοδοτικών πληρωμών τους, είτε πρέπει να είναι εξαιρετικά ευκατάστατοι είτε να αφαιρέσουν υπηρεσίες από κάπου αλλού για να πραγματοποιήσουν τις πληρωμές.
Αλλά ευτυχώς, έχουμε την ευκαιρία να ξεφύγουμε από αυτό το δίλημμα.
Πώς το Bitcoin μπορεί να καλύψει το μη χρηματοδοτούμενο κενό
Εισαγάγετε Bitcoin. Το Bitcoin είναι μια καινοτομία με αυξανόμενη παγκόσμια υιοθέτηση, χρήση και αξία. Ενώ η τιμή έχει αυξομειωθεί σημαντικά από την έναρξή του, η τροχιά του δικτύου και της κοινότητας του Bitcoin έχει ξεπεράσει πολλές συγκρίσιμες τεχνολογικές επαναστάσεις στα πρώτα τους χρόνια. Αυτό περιλαμβάνει το διαδίκτυο, τα κινητά τηλέφωνα και άλλες σημαντικές τεχνολογικές ανακαλύψεις. Επιπλέον, ως στοιχείο, κατά τη σμίκρυνση, η απόδοσή του αυξάνεται.
Παρά την ανοδική του τροχιά, το Bitcoin είναι ακόμα νέο και, ως εκ τούτου, ταραχώδες και συνεχώς προσαρμόσιμο. Πρέπει επίσης να καθοριστεί με σαφήνεια από το παλαιού τύπου χρηματοπιστωτικό σύστημα και τους ρυθμιστικούς φορείς, παρέχοντας φραγμούς στην είσοδο.
Η CalPERS θα μπορούσε να προσθέσει bitcoin στους ισολογισμούς της. Αλλά μια ευκολότερη, πιο ρεαλιστική πορεία δράσης θα ήταν η χρήση ενός εργαλείου που έχει ήδη δημιουργήσει: το CEPPT.
Το CEPPT είναι ένα ξεχωριστό καταπιστευματικό ταμείο της ενότητας 115 αφιερωμένο στην προχρηματοδότηση εργοδοτικών εισφορών σε συνταξιοδοτικά συστήματα καθορισμένων παροχών για επιλέξιμους δημόσιους φορείς της Καλιφόρνια. Σκεφτείτε το ως ένα παράπλευρο ταμείο για την κάλυψη των ελλείψεων του κύριου ταμείου. Το ελάττωμα με το τρέχον CEPPT που δεν είναι Bitcoin, είναι ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο βασίζεται στο ίδιο σύστημα που προκάλεσε την ανάγκη για ένα νέο δευτερεύον κεφάλαιο στην αρχή. Τελικά, αυτό το ταμείο θα υποκύψει στις ίδιες διαρθρωτικές ευπάθειες με το χαρτοφυλάκιο κύριας συνταξιοδότησης CalPERS. Και μετά τι? Ένα καταπίστευμα προ-χρηματοδότησης για την πληρωμή του καταπιστεύματος προχρηματοδότησης;
Η ιστοσελίδα CEPPT της CalPERS αναφέρει ότι, από την έναρξή της, «περισσότεροι από 75 δημόσιοι εργοδότες στην Καλιφόρνια» συμμετέχουν. Η σύστασή μου: Pivot, ή αν είστε εκλεγμένος αξιωματούχος της πόλης, επανεξετάστε αυτήν τη στρατηγική. Αντ 'αυτού, δημιουργήστε ένα Bitcoin MEPPT.
Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις του bitcoin αντιπροσωπεύουν τη μόνη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να καλύψει τις τρύπες, που επί του παρόντος δεν μπορούν να καλυφθούν, στο συνταξιοδοτικό ταμείο CalPERS. Οι πόλεις που θα το εφαρμόσουν θα βρεθούν ωφελούμενοι ενός υγιούς εργατικού δυναμικού και της οικονομικής σταθερότητας. Θα παρακάμψουν το οδυνηρό δίλημμα της περικοπής βασικών υπηρεσιών προς τους φορολογούμενους προκειμένου να πληρώσουν ατελείωτες μη χρηματοδοτούμενες υποχρεώσεις. Μπορούν να αποφύγουν την υποβάθμιση του εργατικού τους δυναμικού σε σημείο που να μην μπορούν να προσλάβουν και να διατηρήσουν προσωπικό υψηλής ποιότητας.
Bitcoin CEPPT ή MEPPT: Εύκολο πρώτο βήμα και πρόσθετα οφέλη
Με ένα Bitcoin CEPPT ή MEPPT, οι δημόσιοι εργοδότες, οι πόλεις, οι εργαζόμενοι και η CalPERS μπορούν να εισέλθουν με ασφάλεια στον κόσμο του Bitcoin χωρίς να μετακινήσουν κεφάλαια από το χαρτοφυλάκιό του, κάτι που γνωρίζουμε ότι είναι πολύ δύσκολο.
Ένα Bitcoin CEPPT που διαχειρίζεται η πολιτεία θα μπορούσε να απαλλάξει την Καλιφόρνια από την επενδυτική διχοτομία που βασίζεται στην αξία. Αυτή η διχοτόμηση: να είσαι ένα κράτος που χρηματοδοτεί και δίνει προτεραιότητα στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, ενώ καταδικάζει ακόμη στηρίζοντας οικονομικά τα ορυκτά καύσιμα και το μεγάλο πετρέλαιο μέσω της επένδυσής της ύψους 42 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο μεγαλύτερος δημόσιος επενδυτής ορυκτών καυσίμων στις ΗΠΑ είναι η CalPERS. Έχει πραγματικά το ένα πόδι στο μέλλον ενώ υποστηρίζει το παρελθόν.
Ένα Bitcoin CEPPT θα μπορούσε επίσης να περιλαμβάνει στοιχεία υποδομής. Μια πιθανή δομή θα μπορούσε να επιτρέψει στην Καλιφόρνια να αξιοποιήσει περαιτέρω την άφθονη και σταθερή ανανεώσιμη ενέργεια της, παρέχοντας στους εξορύκτες Bitcoin την ευκαιρία να γίνουν ακόμα πιο φιλικοί προς το κλίμα από ό,τι είναι ήδη. Στην πραγματικότητα, η πλειονότητα της εξόρυξης Bitcoin συλλαμβάνει είτε σπαταλημένες πηγές ενέργειας είτε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Οι εξορύκτες Bitcoin που έχουν αποδειχθεί χρήσιμοι ως συνεργάτης εξισορρόπησης δικτύου, θα μπορούσαν να αντικαταστήσουν τους οικιακούς καταναλωτές ενέργειας στην Καλιφόρνια σε περιόδους που συχνά διακόπτεται η τροφοδοσία, όπως κατά τη διάρκεια της συχνής προειδοποίησης με κόκκινη σημαία, ημέρες πυρκαγιάς. Κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων, ο Έντισον της Νότιας Καλιφόρνιας αναγκάζεται να εξισορροπήσει το δίκτυο και να διακόψει την παροχή ρεύματος στα σπίτια των ανθρώπων.
Με αυτούς τους τρόπους, και με πολλούς άλλους που δεν αναφέρθηκαν, το Bitcoin είναι ένας πολύ καλύτερος συνεργάτης για τους στόχους ανανεώσιμων πηγών ενέργειας της Καλιφόρνια, μετά τη μεγάλη βιομηχανία πετρελαίου και ορυκτών καυσίμων, που συγκεντρώνει επί του παρόντος 42 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν το 10% των επενδυμένων χρημάτων της CalPERS!
Για άλλες πολιτείες με παρόμοια προβλήματα, υπάρχουν πολλοί συναρπαστικοί τρόποι με τους οποίους θα μπορούσε να διαμορφωθεί ένα Bitcoin CEPPT ή MEPPT. Υπάρχει ακόμη και ένα εργαλείο που ονομάζεται «Nakamoto Portfolio», το οποίο αναπτύχθηκε από τον Raphael Zagury, τον CIO της Swan Financial. Αυτό το εργαλείο επιτρέπει στα κεφάλαια να εξερευνήσουν διαφορετικές διαμορφώσεις για το πώς το bitcoin θα μπορούσε να επηρεάσει θετικά τα χαρτοφυλάκια τους με βάση τις προηγούμενες και προβλεπόμενες επιδόσεις.
Παρά την αστάθειά του, πολλά παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προβλέπουν ότι η μακροπρόθεσμη αξία του bitcoin θα συνεχίσει να αυξάνεται. Η Fidelity ζήτησε μάλιστα να αποτιμηθεί 1 Bitcoin σε 1 εκατομμύριο δολάρια μέχρι το 2038. Αυτό είναι συντηρητικό, μεταξύ ορισμένων άλλων μακροπρόθεσμων προβλέψεων. Πολλοί έχουν συγκρίνει το Bitcoin με την Apple, ωστόσο είναι πολύ περισσότερο από την Apple. Η Apple άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο ο κόσμος αλληλεπιδρά με την τεχνολογία. Το Bitcoin απλώς πρόκειται να αλλάξει τον κόσμο, και προς το καλύτερο και με τρόπους που δεν έχουμε ακόμη φανταστεί.
Στην πιθανή περίπτωση που το Bitcoin είναι εδώ για να μείνει, αυτό είναι ένα όχημα στο οποίο η CalPERS μπορεί να εισέλθει υπεύθυνα και αργά στον κόσμο του Bitcoin. Ποιος ξέρει, ίσως ένα Bitcoin CEPPT θα μπορούσε να αποδειχθεί αντάξιο των συνεισφορών του πρωτεύοντος χαρτοφυλακίου, σε σημείο που αναλαμβάνει μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων CalPERS;
Θα ήθελα να δω και τα δύο μαζί στο ηλιοβασίλεμα της Καλιφόρνια: Το ταμείο CalPERS και το Bitcoin CEPPT, δίνοντας στην Καλιφόρνια επιλογές να επενδύσει με τρόπους πιο πιστούς στις βασικές της αξίες, υποστηρίζοντας παράλληλα ένα ζωντανό και αφοσιωμένο εργατικό δυναμικό.
Προς τις πόλεις και τους οργανισμούς που κοροϊδεύουν την ιδέα ενός Bitcoin CEPPT ή MEPPT, σας κάνω μια σημαντική ερώτηση: Αν όχι Bitcoin, τότε ποιο είναι το σχέδιο για να αποφύγετε τη χρεοκοπία ή τη μείωση του εργατικού δυναμικού στην πόλη σας λόγω αφανών μη χρηματοδοτούμενων υποχρεώσεων; Προς τα συνδικάτα και τους εργαζόμενους, πόσο ακόμη είστε διατεθειμένοι να εργαστείτε και για πόσα λιγότερα χρήματα, μέχρι να εμπλακούμε περισσότερο στην εποπτεία των δικών μας συνταξιοδοτικών ταμείων; Και προς την CalPERS και το νομοθετικό σώμα της Καλιφόρνια, έχετε μια υποχρέωση καταπιστευματικότητας προς εκείνους τους εργάτες που έχτισαν την πολιτεία μας, να προστατεύσετε τα κεφάλαιά τους και το μέλλον τους. Χωρίς άλλο σχέδιο, οι πόλεις, οι δημόσιοι εργοδότες και τα κράτη οφείλουν στους φορολογούμενους και τους εργαζόμενους να εξερευνήσουν το Bitcoin και το πολλά υποσχόμενο μέλλον του.
Είμαι πρόθυμος και χαρούμενος να συνεργαστώ με οποιοδήποτε σωματείο, πόλη ή εκλεγμένο αξιωματούχο στην πολιτεία για να το διερευνήσω ως επιλογή, χωρίς κόστος. Γιατί; Γιατί με ενδιαφέρουν οι εργαζόμενοι. Ως πυροσβέστης και ηγέτης συνδικάτων, έχω εργαστεί δίπλα σε ένα αφοσιωμένο και εκπληκτικό εργατικό δυναμικό και πιστεύω ότι όταν οι άνθρωποι αφιερώνουν τα πιο πολύτιμα χρόνια τους για να χτίσουν κάτι για τις πόλεις και τις πολιτείες τους, αξίζουν τη σύνταξη που υποσχέθηκαν την ημέρα εγγραφής.
Αυτή είναι μια guest post από τον Dom Bei. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc ή του Bitcoin Magazine.
Πηγή: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund