Το Bitcoin βρίσκεται σε καλή θέση για τη λήξη των επιλογών 2.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Παρασκευής

Ένα στοίχημα στο τέλος του έτους για 80,000 $ Bitcoin (BTC) μπορεί να φαίνεται εντελώς εκτός τραπεζιού τώρα, αλλά όχι τόσο τον Μάρτιο καθώς το BTC ανέβηκε στα 48,000 $. Δυστυχώς, τα κέρδη 25% δύο εβδομάδων που κορυφώθηκαν με την κορύφωση των 48,220 δολαρίων στις 28 Μαρτίου ακολουθήθηκαν από μια βάναυση bear market.

Είναι σημαντικό να τονιστεί ότι το χρηματιστήριο των ΗΠΑ πιθανότατα οδήγησε αυτά τα γεγονότα, καθώς ο δείκτης S&P 500 κορυφώθηκε στις 4,631 στις 29 Μαρτίου, αλλά υποχώρησε 21% στις 3,640 έως τα μέσα Ιουνίου.

Επιπλέον, μια τέτοια ημερομηνία συμπίπτει με την κεντρική Ο δανειστής κρυπτονομισμάτων εκδίδει Celsius, που σταμάτησε τις αναλήψεις στις 12 Ιουνίου και το επιχειρηματικό κεφάλαιο 3 Arrows Capital (3AC) αφερεγγυότητα τον Ιούνιο 15.

Ενώ ο φόβος μιας οικονομικής ύφεσης έχει αναμφίβολα πυροδοτήσει τη bear αγορά των κρυπτονομισμάτων, η απερίσκεπτη κακοδιαχείριση κεντρικών οντοτήτων δισεκατομμυρίων δολαρίων είναι αυτό που πυροδότησε τις ρευστοποιήσεις, ωθώντας τις τιμές ακόμη χαμηλότερα.

Για να αναφέρω μερικά από αυτά τα γεγονότα, Το TerraUSD/Luna κατέρρευσε στα μέσα Μαΐου, crypto δανειστής Voyager Digital στις αρχές Ιουλίου, και ο δεύτερος μεγαλύτερος δείκτης ανταλλαγής και αγοράς, Πτώχευση της FTX/Alameda Research στα μέσα Νοεμβρίου.

Επιπλέον, η σχεδόν τραγική αλληλουχία των γεγονότων έπληξε ανύποπτα θύματα, συμπεριλαμβανομένων των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών εξόρυξης, όπως π.χ. Core Scientific, αναγκάστηκε να υποβάλει αίτηση πτώχευσης για το Κεφάλαιο 11 στις 21 Δεκεμβρίου. Παρά τις καλύτερες προσπάθειες των ταύρων, το Bitcoin δεν μπόρεσε να δημοσιεύσει ημερήσιο κλείσιμο άνω των 18,000 $ από τις 9 Νοεμβρίου.

Αυτή η κίνηση εξηγεί γιατί η λήξη των επιλογών για το Bitcoin στο τέλος του έτους, 2.47 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πιθανότατα θα ωφελήσει τις αρκούδες, παρά το γεγονός ότι θα υπερτερούν κατά πολύ από τα ανοδικά στοιχήματα.

Τα περισσότερα ανοδικά στοιχήματα στόχευαν $20,000 ή υψηλότερα

Το Bitcoin έσπασε κάτω από τα 20,000 δολάρια στις αρχές Νοεμβρίου, όταν ξεκίνησε η κατάρρευση του FTX, αιφνιδιάζοντας τους εμπόρους δικαιωμάτων προαίρεσης στο τέλος του έτους.

Για παράδειγμα, μόνο το 18% των επιλογών κλήσης (αγοράς) για τη μηνιαία λήξη έχουν τοποθετηθεί κάτω από 20,000 $. Έτσι, οι αρκούδες είναι σε καλύτερη θέση παρόλο που έβαλαν λιγότερα στοιχήματα.

Μια ευρύτερη άποψη που χρησιμοποιεί την αναλογία call-to-put 1.61 ευνοεί σε μεγάλο βαθμό τα ανοδικά στοιχήματα επειδή το ανοιχτό ενδιαφέρον για κλήση (αγορά) ανέρχεται σε 1.52 δισεκατομμύρια $ έναντι των επιλογών πώλησης (πώλησης) 950 εκατομμυρίων $. Ωστόσο, καθώς το Bitcoin έχει υποχωρήσει 19% από τον Νοέμβριο, τα περισσότερα ανοδικά στοιχήματα πιθανότατα θα γίνουν άχρηστα.

Για παράδειγμα, εάν η τιμή του Bitcoin παραμείνει κάτω από τα 17,000 $ στις 8:00 π.μ. UTC στις 30 Δεκεμβρίου, μόνο 33 εκατομμύρια δολάρια από αυτές τις επιλογές κλήσεων (αγοράς) θα είναι διαθέσιμες. Αυτή η διαφορά συμβαίνει επειδή δεν ωφελεί το δικαίωμα αγοράς Bitcoin στα 17,000 $ ή 18,000 $ εάν διαπραγματεύεται κάτω από αυτό το επίπεδο κατά τη λήξη.

Η Bears θα μπορούσε να εξασφαλίσει κέρδη 340 εκατομμυρίων δολαρίων

Παρακάτω είναι τα τέσσερα πιο πιθανά σενάρια με βάση την τρέχουσα δράση της τιμής. Ο αριθμός των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης που διατίθενται στις 30 Δεκεμβρίου για μέσα call (bull) και put (bear) ποικίλλει, ανάλογα με την τιμή λήξης. Η ανισορροπία που ευνοεί κάθε πλευρά συνιστά το θεωρητικό κέρδος:

• Μεταξύ 15,000 και 16,000 $: 700 κλήσεις έναντι 22,500 κλήσεων. Το καθαρό αποτέλεσμα ευνοεί τις αρκούδες κατά 340 εκατομμύρια δολάρια.
• Μεταξύ 16,000 και 17,000 $: 2,000 κλήσεις έναντι 16,500 κλήσεων. Το καθαρό αποτέλεσμα ευνοεί τις αρκούδες κατά 240 εκατομμύρια δολάρια.
• Μεταξύ 17,000 και 18,000 $: 7,500 κλήσεις έναντι 13,600 κλήσεων. Οι αρκούδες παραμένουν υπό τον έλεγχο, κερδίζοντας 110 εκατομμύρια δολάρια.
• Μεταξύ 18,000 και 19,000 $: 12,100 κλήσεις έναντι 11,300 κλήσεων. Το καθαρό αποτέλεσμα είναι ισορροπημένο μεταξύ ταύρων και αρκούδων.

Αυτή η ακατέργαστη εκτίμηση λαμβάνει υπόψη τα δικαιώματα αγοράς που χρησιμοποιούνται σε ανοδικά στοιχήματα και τα δικαιώματα πώλησης αποκλειστικά σε συναλλαγές από ουδέτερο έως πτωτικό. Ακόμα κι έτσι, αυτή η υπεραπλούστευση αγνοεί πιο σύνθετες επενδυτικές στρατηγικές.

Οι ταύροι του Bitcoin πρέπει να ωθήσουν την τιμή πάνω από τα 18,000 δολάρια στις 30 Δεκεμβρίου για να ανατρέψουν τον πίνακα και να αποφύγουν πιθανή απώλεια 340 εκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, αυτή η κίνηση φαίνεται περίπλοκη λαμβάνοντας υπόψη τις συνεχιζόμενες πίεση για ρύθμιση των ΗΠΑ και ο φόβος αφερεγγυότητας, συμπεριλαμβανομένων των μεγαλύτερων ανταλλαγών, παρά το πρόσφατη απόδειξη της προσπάθειας αποθεμάτων.

Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω, το πιο πιθανό σενάριο για τη λήξη της 30ης Δεκεμβρίου είναι το εύρος των $15,000 έως $17,000 που παρέχει μια αξιοπρεπή νίκη για τις αρκούδες.

Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνοι του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.