Το Bitcoin και το Ethereum ήταν πιθανοί αντισταθμιστές πληθωρισμού, τι πήγε στραβά;

Το 2022, το BitcoinBTC
και EthereumETH
και οι δύο έχουν χάσει περίπου τα δύο τρίτα της αξίας τους για το έτος μέχρι στιγμής. Την ώρα δηλαδή που Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ κινείται γύρω στο 8% και ο κίνδυνος αγοράς είναι αυξημένος. Τι συνέβη με το Bitcoin και το Ethereum ως κατάστημα αξίας;

Η μεταβλητότητα των κρυπτονομισμάτων δεν είναι νέα

Αξίζει να σημειωθεί ότι αυτό το επίπεδο μεταβλητότητας δεν είναι κάτι νέο. Για παράδειγμα, το Bitcoin έχει υποχωρήσει πάνω από 60% το 2020, το 2018, το 2015 και το 2014. Συχνά, απότομες αυξήσεις στην αξία των κρυπτονομισμάτων μπορεί να προσελκύουν περισσότερη προσοχή, αλλά έχουμε δει παρόμοιες απότομες πτώσεις της αξίας στο παρελθόν. Μπορεί να είναι δύσκολο στο στομάχι, αλλά δεν είναι καινούργιο.

Αυτό που είναι αναμφισβήτητα διαφορετικό αυτή τη φορά είναι η παρατεταμένη προοδευτική πτώση σε μια περίοδο μηνών, αν και αναμφισβήτητα οι τάσεις των τιμών το 2015 ήταν αρκετά παρόμοιες. Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι η κρυπτογράφηση δεν έχει καλή απόδοση ως αποθήκη αξίας τα τελευταία χρόνια, επομένως το 2022 δεν αποτελεί μεγάλη έκπληξη.

Ψηφιακός χρυσός;

Όσοι περιμένουν ότι το κρυπτονόμισμα θα αντέξει σε περιόδους πίεσης στην αγορά, συχνά το θεωρούν ψηφιακό χρυσό. Εδώ είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ο χρυσός δεν είχε ούτε μια χρονιά έμπνευσης, καθώς αυτή τη στιγμή πέφτει γύρω στο 6% φέτος.

Ναι, αυτό είναι πολύ καλύτερο από την απόδοση του Bitcoin και του Ethereum, αλλά πολλά περιουσιακά στοιχεία έχουν χάσει χρήματα φέτος είτε μετοχές, ομόλογα ή εναλλακτικές λύσεις. Ως εκ τούτου, η καλή απόδοση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου το 2022 ήταν μια πρόκληση.

Ένα ισχυρότερο δολάριο

Το ισχυρό δολάριο δεν βοήθησε. Καθώς το δολάριο έχει ενισχυθεί, τόσο τα περισσότερα περιουσιακά στοιχεία που τιμολογούνται σε δολάρια έχουν αποδυναμωθεί. Για παράδειγμα, αν κοιτάξετε την τιμή του Bitcoin σε ευρώ, η πτώση είναι περίπου 10% μικρότερη από ό,τι σε δολάρια, σύμφωνα με τις αλλαγές νομισμάτων που έχουμε δει φέτος.

Όσο ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει εκτοξευθεί, το δολάριο έχει κρατηθεί καλά, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια πιο γρήγορα από πολλές χώρες, και το δολάριο έχει γίνει αντιληπτό ως ένα ασφαλές νόμισμα καταφύγιο σε σύγκριση με πολλές άλλες.

Η υιοθεσία συνεχίζεται

Ταυτόχρονα, συνεχίζεται η ευρεία υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων στο πιο mainstream χρηματοπιστωτικό σύστημα. Έχει περάσει ένας χρόνος από τότε που είδαν οι ΗΠΑ το πρώτο Bitcoin ETF, να Το Bitcoin μπορεί πλέον να είναι μέρος των σχεδίων 401(k). και αυτό το καλοκαίρι Η BlackRock ένωσε τις δυνάμεις της με την Coinbase για να προσφέρει κρυπτονομίσματα σε θεσμικούς πελάτες. Έτσι, η αποδοχή των κρυπτονομισμάτων στο mainstream χρηματοπιστωτικό σύστημα, με συνοδευτική ρύθμιση, συνεχίζεται.

Έτσι, ενώ τα κρυπτονομίσματα μπορεί τελικά να γίνουν καταστήματα αξίας, προς το παρόν το Bitcoin και το Ethereum συνεχίζουν να συμπεριφέρονται πολύ περισσότερο σαν επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Για παράδειγμα, το NASDAQNDAQ
Ο δείκτης μετοχών τεχνολογίας έχει μειωθεί σχεδόν κατά 40% φέτος τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, κάτι που δεν απέχει πολύ από την αδύναμη απόδοση του Bitcoin και του Ethereum.

Ωστόσο, οι απότομες μειώσεις της αξίας δεν αποτελούν απαραίτητα λόγο διαγραφής αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Έχουμε δει παρόμοιες μειώσεις τουλάχιστον τέσσερις φορές την τελευταία δεκαετία και, αν μη τι άλλο, τα κρυπτονομίσματα ενδιαφέρονται περισσότερο για το χρηματοοικονομικό και επενδυτικό σύστημα από ό,τι πριν.

Συνεχίζουν επίσης να προσφέρουν μια διαφορετική ροή επιστροφής. Για παράδειγμα, από τον Ιούνιο αυτού οι μετοχές και τα ομόλογα έχουν γενικά ξεπουληθεί. Την ίδια στιγμή, τα κρυπτονομίσματα ήταν στην πραγματικότητα κάπως σταθερά, παρά τις μεγάλες απώλειες νωρίτερα το 2022.

Τέλος, φυσικά, παρά τις τεράστιες καθ' όλη τη διάρκεια της ύπαρξής τους, και τα δύο κρυπτονομίσματα έχουν παρουσιάσει τεράστιες αυξήσεις στην αξία τους μακροπρόθεσμα. Το 2022 μπορεί να είναι μια απογοήτευση, αλλά δεν είναι μια σημαντική αλλαγή στην ιστορία της υψηλής μεταβλητότητας που έχουμε δει στα περιουσιακά στοιχεία κρυπτονομισμάτων.