Bitcoin (BTC) βρίσκεται στην αρχή ενός «νέου καθεστώτος» μετά τα κέρδη των τιμών στις αρχές του 2023 και το επόμενο έτος θα αποδειχθεί καθοριστικό.
Αυτή είναι η γνώμη του Charles Edwards, ιδρυτή του ποσοτικού Bitcoin και του ταμείου ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Capriole Investments.
As ανακάμπτει η επενδυτική συμπεριφορά γύρω από το Bitcoin σύμφωνα με τις βασικές αρχές του δικτύου και δράση των τιμών, ο Edwards, ίσως όπως και πολλοί άλλοι επαγγελματίες του ιδρύματος, προετοιμάζεται για μια εκρηκτική περίοδο ανάπτυξης.
Η κριτική επιτροπή μπορεί να είναι ακόμα έξω για το εάν το κάτω μέρος είναι μέσα για την τιμή του BTC, αλλά για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, ο χρόνος για την κατανομή μόλις αρχίζει, υποστηρίζει.
Σε μια εκτενή συνέντευξη στην Cointelegraph, ο Έντουαρντς σκέφτεται τις προοπτικές για το Bitcoin και τη βιομηχανία κρυπτογράφησης τα επόμενα χρόνια και εάν η ανάκαμψη του 2023 έχει πόδια.
Κοιτάζοντας μπροστά, την επόμενη χρονιά κατά το ήμισυ των επιδοτήσεων θα είναι ιδιαίτερα σημαντικό καθώς το Bitcoin γίνεται, σύμφωνα με τα λόγια του, το «σκληρότερο περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο με βεβαιότητα».
Cointelegraph (CT): Η μέτρηση NVT του Bitcoin βρίσκεται τώρα στα υψηλά δύο ετών. Εσείς είπε Αυτό «δείχνει ενδείξεις ομαλοποίησης της αξίας και την έναρξη ενός νέου καθεστώτος αγοράς». Τι είναι το NVT και γιατί είναι μεγάλη υπόθεση;
Τσαρλς Έντουαρντς (CE): Το NVT αναφέρεται συχνά ως η έκδοση Bitcoin ενός «Pe Ratio» – ένα απλό κριτήριο για τη σχετική αξία του δικτύου. Το NVT είναι αξία δικτύου προς τιμή συναλλαγής. Είναι ο λόγος της κεφαλαιοποίησης της αγοράς του Bitcoin σε δολάρια ΗΠΑ προς τον μέσο όγκο συναλλαγών σε δολάρια ΗΠΑ 90 ημερών που ρέει μέσω των συναλλαγών Bitcoin εντός της αλυσίδας.
Το σκεπτικό είναι απλό. Εάν το δίκτυο του Bitcoin χρησιμοποιείται για τον διακανονισμό μεγάλης αξίας συναλλαγών, τότε το δίκτυο θα πρέπει να αξίζει περισσότερο. Έτσι, όταν το NVT είναι σχετικά χαμηλό, σημαίνει ότι η αγορά υποτιμά το Bitcoin έναντι της αξίας των συναλλαγών που διακανονίζει με ασφάλεια.
Ένας τρόπος προσδιορισμού της σχετικής τιμής του NVT είναι χρησιμοποιώντας Δυναμικό εύρος NVT; Αυτό ισχύει για διετές ζώνες Bollinger στην αναλογία NVT. Όταν το NVT φτάνει στο χαμηλότερο εύρος, το Bitcoin ήταν ιστορικά πολύ φθηνό (μια αγορά καλύτερης αξίας). όταν φτάσει στην κορυφαία μπάντα, ήταν σχετικά ακριβό (μια περίοδος διαχείρισης του κινδύνου).
Το Bitcoin πέρασε το μεγαλύτερο μέρος του δεύτερου εξαμήνου του 2022 στην περιοχή των 16–20,000 δολαρίων και κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου διαπραγματευόταν στην χαμηλότερη ζώνη NVT - ένα σήμα για μεγάλη μακροπρόθεσμη αξία. Από τον Φεβρουάριο του 2023, η NVT ξεπέρασε την εύλογη αξία. Αυτό μπορεί να είναι ένα μήνυμα ότι βρισκόμαστε σε ένα νέο καθεστώς, στα πρώτα στάδια μιας νέας ανοδικής αγοράς. Ωστόσο, από τη στιγμή που γράφουμε, η NVT πλησιάζει γρήγορα το εύρος υπερτίμησης. Δεν είμαστε ακόμα εκεί, αλλά θα μπορούσαμε να βρεθούμε σε κάποια βραχυπρόθεσμη αστάθεια.
CT: Πόσο σίγουροι είστε ότι το Bitcoin βρίσκεται τώρα σε ένα «νέο καθεστώς» ή έναν κύκλο ανόδου;
CE: Υπάρχει πολύ καλή πιθανότητα αυτή να είναι η αρχή ενός νέου καθεστώτος, τα πρώτα στάδια μιας ανοδικής αγοράς Bitcoin. Έχουμε όλα τα σημάδια μιας τυπικής καμπής για την αξία και το συναίσθημα. Αυτό δεν σημαίνει ότι περιμένω ότι η τιμή θα αυξηθεί δραματικά από εδώ, όπως έγινε τον Ιανουάριο. τα πρώτα στάδια των ανοδικών αγορών Bitcoin συνήθως περιλαμβάνουν μια περίοδο 6-12 μηνών αστάθειας και μια συνολική αργή τάση και άνοδο. Η βασική μου περίπτωση είναι ένα θετικό 2023, με τη σημαντικότερη κυκλική ανάπτυξη και τις αποδόσεις να έρχονται το 2024.
Εδώ είναι μερικοί από τους λόγους για τους οποίους βλέπω να σχηματίζεται ένα νέο καθεστώς σήμερα. Από τον Ιανουάριο του 2023, έχουμε:
- Μόλις βγήκα από μια περίοδο βαθιάς αξίας όπως ορίζεται από πολλές μετρήσεις στην αλυσίδα, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin εμπορία με το ηλεκτρικό του κόστος για δύο μήνες που λήγουν αυτόν τον Ιανουάριο. Ιστορικά αυτό είναι το κατώτατο όριο της παγκόσμιας τιμής για το Bitcoin και αυτή ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη περίοδος που δαπανήθηκε στο ηλεκτρικό κόστος στην ιστορία του Bitcoin (η πρώτη ήταν το 2016).
- Επισκιάστηκε εντελώς η κατάρρευση των τιμών της τρίτης μεγαλύτερης απάτης όλων των εποχών μέσα σε μόλις δύο μήνες. Παρά τη μεγάλη απώλεια πλούτου του κλάδου σε εκατομμύρια ανθρώπους, το Bitcoin έχει αποδείξει ότι έχουν απομείνει πολύ λίγοι οριακές πωλητές και το επίπεδο της βαθιάς αξίας είναι πολύ μεγάλο για να διατηρηθούν οι τιμές τόσο φθηνές για μεγάλο χρονικό διάστημα, ανεξάρτητα από τέτοιες αρνητικές ειδήσεις.
- Μια σημαντική τεχνική επιβεβαίωση τιμής και επιβεβαιωμένο fakeout στο πιο σημαντικό επίπεδο τιμών στο διάγραμμα Bitcoin - το παλιό υψηλό όλων των εποχών των 20,000 $ και το σημείο της κατάρρευσης του FTX.
- Παρατηρήσαμε μια σύντομη συμπίεση 40% με πανομοιότυπα χαρακτηριστικά με την απαγόρευση εξόρυξης στην Κίνα το 2021 κάτω από την τιμή του Bitcoin.
- Εισήλθε σε ένα νέο καθεστώς ανοδικής δυναμικής, επιβεβαιωμένο σε πολλούς μακροπρόθεσμους κινητούς μέσους όρους που αναφέρονται συνήθως σε μεγάλες αγορές.
- Έχουν ένα βέλτιστη χρονισμός του κύκλου κατά το ήμισυ όπου το Bitcoin συνήθως πέφτει στο κάτω μέρος (Q4 2022 και Q1 2023).
- Η μείωση του κύκλου Bitcoin έφτασε τα τυπικά επίπεδα 80% στα τέλη του 2022.
- Τον Νοέμβριο/Δεκέμβριο του 2022, το συναίσθημα ήταν στα ύψη χειριστός, και η αντιστάθμιση της αγοράς στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί.
- Μια πιθανή παύση επιτοκίων της Fed και αλλαγή πολιτικής αναμένεται το 2023.
CT: Ποια ήταν η σημασία του ξεσπάσματος των 20,000 $ τον Ιανουάριο;
CE: Το ξεκαθάρισμα των 20,000 $ ήταν η πιο σημαντική κίνηση τιμών που έχουμε δει από το ιστορικό υψηλό όλων των εποχών το 2021. Τα 20,000 $ είναι σημαντικά για πολλούς λόγους:
- Είναι το υψηλό όλων των εποχών του 2017 (προηγούμενος κύκλος Bitcoin).
- Είναι το επίπεδο τιμής στο οποίο αποκαλύφθηκε η απάτη FTX και το τρίτο μεγαλύτερο χρηματιστήριο (και τρεις κορυφαίες απάτες στην ανθρώπινη ιστορία) κατέρρευσε το 2021.
- Είναι ίσως το πιο σημαντικό επίπεδο μπλοκ παραγγελίας τιμής στο διάγραμμα Bitcoin.
- Έχει σημασία ως κύρια υποστήριξη στρογγυλών αριθμών.
- Βρίσκεται στη διασταύρωση του ηλεκτρικού και του κόστους παραγωγής του Bitcoin - η περιοχή όπου οι εξορύκτες Bitcoin γίνονται ασύμφοροι και το επίπεδο που ιστορικά αντιπροσωπεύει ένα κατώτατο όριο τιμών.
Όταν το Bitcoin κατέρρευσε κάτω από τα 20,000 $ τον Νοέμβριο του 2022, σήμαινε μια αποτυχία σημαντικής τεχνικής υποστήριξης. Έκανε τα περισσότερα Οι εξορύκτες Bitcoin είναι ασύμφοροι και ήταν το αποκορύφωμα της απάτης, της κατάρρευσης, των χρεοκοπιών και του αρνητικού συναισθήματος στον κλάδο. Ξοδέψαμε δύο μήνες κάτω από 20,000 $ πριν από μια σύντομη συμπίεση 40% μας ανέβασε πάνω από τα 21,000 $. Από τεχνική άποψη, αυτό αντιπροσώπευε μια καθαρή απόκλιση κάτω από τη σημαντική υποστήριξη και είναι μια τεχνική κίνηση που συχνά αντιπροσωπεύει την αρχή μιας νέας τάσης προς την αντίθετη κατεύθυνση.
Όταν μια τιμή περιουσιακού στοιχείου κινείται ξαφνικά προς μια κατεύθυνση, και λίγο μετά κινείται ξαφνικά προς την αντίθετη κατεύθυνση, είναι η δεύτερη κίνηση που τείνει να «κολλήσει» και να δημιουργήσει μεγαλύτερη πιθανότητα μιας νέας τάσης. Η πιθανότητα η δεύτερη κίνηση να είναι η σωστή κίνηση είναι σημαντικά μεγαλύτερη από αυτή της πρώτης κίνησης. Αυτό είναι που κάνει τόσο ισχυρά τα ψεύτικα σήματα απόκλισης όπως αυτό - ειδικά σε ένα τόσο σημαντικό επίπεδο όπως τα 20,000 $.
CT: Ο έλεγχος της φερεγγυότητας των συναλλαγών φαίνεται να εξασθενεί σε σύγκριση με τους προηγούμενους μήνες. Είναι η καταστροφή του FTX πίσω μας?
CT: Το επεισόδιο FTX ενίσχυσε ή αποδυνάμωσε το Bitcoin ή συγκεκριμένα altcoins, αν υπάρχουν;
CT: Τι είδους επιπτώσεις θα α απαγόρευση του πονταρίσματος κρυπτονομισμάτων οι πάροχοι υπηρεσιών έχουν τιμή Bitcoin και Ethereum;
CE: Είναι δύσκολο να πει κανείς με βεβαιότητα και θα εξαρτηθεί από την έκταση οποιασδήποτε απαγόρευσης. Εάν υπάρξει μια σημαντική σαρωτική ρυθμιστική δράση κατά του πονταρίσματος, θα υπάρξει βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος στις τιμές. Αλλά αυτός ο φόβος, όπως και οι περισσότεροι στην κρυπτογράφηση, είναι υπέρβαρος. Μπορεί να υπάρχουν ορισμένοι κανονισμοί ή περιορισμοί στην περιοχή, αλλά αναμένω ότι ο μακροπρόθεσμος αντίκτυπος θα είναι αμελητέος.
Πιθανότατα θα υπάρξουν περισσότερες απαιτήσεις για τις οντότητες που στοιχηματίζουν, συμπεριλαμβανομένης της κοινής χρήσης δεδομένων από τους ρυθμιστές, η οποία βραχυπρόθεσμα θα μπορούσε να μειώσει το μέγεθος της αγοράς, αλλά μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα αυτό απλώς μεταφέρει την απόφαση πονταρίσματος στον μεμονωμένο χρήστη για αυτήν την πλατφόρμα.
Όπως είδαμε με την απαγόρευση της εξόρυξης Bitcoin από την Κίνα το 2021, το Bitcoin (και η κρυπτογράφηση) είναι πολύ μεγάλο τώρα για οποιαδήποτε χώρα να σταματήσει την υιοθέτησή του. Το ποσοστό κατακερματισμού του Bitcoin ανέκαμψε μετά από κατάρρευση 50% σε μόλις ένα χρόνο. Μια απαγόρευση στοιχηματισμού θα ήταν πιο δύσκολο να εφαρμοστεί, θα ήταν πιθανότατα λιγότερο αυστηρή και πολύ λιγότερο επιδραστική από την απαγόρευση της Κίνας.
CT: Ποια είναι η πιθανότητα να συμβεί αυτό; Αναμένετε μια γενική καταστολή στις ράμπες κρυπτογράφησης στον ορίζοντα;
CE: Οι ανταλλαγές είναι στο μικροσκόπιο. Θα υπάρξουν περισσότερες ρυθμίσεις και περισσότερες απαιτήσεις αναφοράς και επικοινωνίας για τις ανταλλαγές παγκοσμίως. Πολλά μικρά χρηματιστήρια δεν θα είναι σε θέση να ανταποκριθούν σε αυτές τις απαιτήσεις και θα εδραιώσει περαιτέρω τον κλάδο.
«Περιμένω ότι όλοι οι μεγάλοι παίκτες θα συμμορφωθούν τελικά».
Τον Νοέμβριο του 2022, είδαμε πώς κάθε σημαντικό χρηματιστήριο εφάρμοσε αποδεικτικά αποθεματικά χρησιμοποιώντας δεδομένα στην αλυσίδα για να επαληθεύσει τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών του Bitcoin σε λίγες εβδομάδες. Σίγουρα, υπάρχουν περιορισμοί σε αυτήν την αναφορά, αλλά η εφαρμογή τόσο της βιομηχανίας σε παγκόσμιο επίπεδο και τόσο γρήγορα δείχνει πόσο γρήγορα κινείται αυτός ο κλάδος, πόσο οι περισσότεροι από εμάς είμαστε εδώ για να κάνουμε το καλό και να κάνουμε το σωστό. Πρέπει να γίνουν περισσότερα και θα γίνουν. Είναι απλώς θέμα χρόνου και είναι μέρος της φυσικής ανάπτυξης και υιοθέτησης μιας βιομηχανίας εκθετικής ηλικίας.
CT: Ποιοι είναι οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι για τον πιθανό ανοδικό κύκλο του Bitcoin;
CE: Ο πιο προφανής κίνδυνος είναι εάν τα επιτόκια αυξηθούν περαιτέρω, και πολύ περισσότερο, από το αναμενόμενο. Αυτό θα συμπίεζε τη σχετική αξία του Bitcoin. Υποθέτοντας ότι όλα τα άλλα είναι ίσα, τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν τη σχετική αξία του δολαρίου σε έναν μακροπρόθεσμο επενδυτή και αναμφισβήτητα μειώνουν την αξία σκληρών περιουσιακών στοιχείων όπως ο χρυσός και το Bitcoin.
Ωστόσο, έχουμε προβλέψει εδώ και αρκετό καιρό ότι οι αυξήσεις επιτοκίων θα σταματήσουν το 2023 και η ευρύτερη αγορά το τιμολογεί και σήμερα. Η Fed σηματοδοτεί επίσης τώρα στην αγορά ότι η κορυφή για τα επιτόκια βρίσκεται φέτος. Η σημαντική μείωση του πληθωρισμού που βλέπουμε αυτή τη στιγμή έχει επίσης ιστορικά σημειώσει την κορυφή για τα επιτόκια.
Συγγενεύων: Το Bitcoin εξετάζει το 25% του παγκόσμιου πλούτου σε νέα πρόβλεψη τιμής BTC $10 εκατ
Δεδομένου ότι έχουμε καθυστερήσει στον οικονομικό κύκλο, η ανεργία βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών και το χρέος προς το ΑΕΠ είναι εξαιρετικά υψηλό. Απλώς δεν είναι βιώσιμο να διατηρούνται τα επιτόκια σε επιθετικά υψηλά επίπεδα σήμερα.
Όλα αυτά παραμορφώνουν την πιθανότητα χαλάρωσης της πολιτικής για τη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης. Αυτό σημαίνει ότι το Bitcoin είναι η τέλεια επένδυση ενάντια στη χαλάρωση ενός κόσμου με υψηλό χρέος και πληθωρισμό. Όπως τη δεκαετία του 1970, αλλά ακόμα περισσότερο σήμερα.
CT: Ποιοι είναι οι μεγαλύτεροι ουραίοι άνεμοι για τον πιθανό ανοδικό κύκλο του Bitcoin;
CE: Το 2024, το Bitcoin θα γίνει το πιο δύσκολο περιουσιακό στοιχείο στον κόσμο με βεβαιότητα. Ο ρυθμός πληθωρισμού του Bitcoin θα πέσει στο μισό από αυτόν του χρυσού, ξεπερνώντας τον χρυσό ως το καλύτερο απόθεμα αξίας. Για να μην αναφέρουμε τη βελτιωμένη φορητότητα, την ταχύτητα και τη δυνατότητα αντικατάστασης του Bitcoin σε έναν ψηφιακό κόσμο.
«Κάθε μείωση κατά το ήμισυ του Bitcoin οδηγεί σε μια αφηγηματική μετατόπιση και μια αυξημένη καμπύλη υιοθέτησης για το Bitcoin και ο κύκλος του 2024 είναι ίσως το πιο σημαντικό μισό που θα δούμε ποτέ. Ένα μεταβατικό σημείο».
Αξίζει να αναφέρουμε ότι κανένα από τα Τα προηγούμενα μισά έχουν ποτέ τιμολογηθεί, οπότε αναμένω αποδόσεις πολλών εκατοντάδων τοις εκατό να συνεχιστούν και εδώ.
Επιπλέον, αυτή τη δεκαετία εισερχόμαστε στην περίοδο όπου οι περισσότερες «καμπύλες» υιοθέτησης τεχνολογίας πηγαίνουν κάθετα. Δηλαδή, χρειάζονται περίπου 10 χρόνια για να περάσουν οι νέες τεχνολογίες από 0–10% υιοθέτηση (όπου βρίσκεται σήμερα το Bitcoin) και στη συνέχεια άλλα 10 χρόνια για να προχωρήσουν στην πλήρη υιοθέτηση.
Δεδομένου ότι η χρήση του Bitcoin αυξάνεται ταχύτερα από ότι το διαδίκτυο στα τέλη της δεκαετίας του '90, όλα τα σημάδια δείχνουν ότι η επόμενη δεκαετία θα είναι απίστευτη για το Bitcoin. Το παγκόσμιο μακροοικονομικό υπόβαθρο φαίνεται επίσης ότι θα υποστηρίξει μόνο αυτήν την καμπύλη υιοθέτησης.
CT: Ποιες είναι οι αγαπημένες σας μετρήσεις που πρέπει να παρακολουθείτε αυτή τη στιγμή για να προβλέψετε την επόμενη κίνηση στην αγορά;
CE: Η πρόβλεψη βραχυπρόθεσμων κινήσεων είναι μια εργασία πλήρους απασχόλησης. Το προσεγγίζουμε αυτό με πλήρως αυτοματοποιημένες ποσοτικές στρατηγικές στο Capriole. Για τους επενδυτές που επιθυμούν να διαθέσουν για πολυετείς περιόδους, το καλύτερο στοίχημα είναι να προσπαθήσουν να κατανείμουν σε ή κοντά σε κυκλικά χαμηλά και να μειώσουν κάποια έκθεση σε κυκλικά υψηλά.
Το Bitcoin εξακολουθεί να λειτουργεί σε μεγάλο βαθμό σε έναν κύκλο τεσσάρων ετών, καθοδηγούμενο από την τετραετία κατά το ήμισυ. Επομένως, έχετε συνήθως περίπου 12 μήνες μεγάλης αξίας για να διαθέσετε στην αγορά και 6–12 μήνες για να μειώσετε τον κίνδυνο.
«Δεν πρόκειται για τον ακριβή χρονισμό του κάτω και του επάνω μέρους — εκτός και αν παρακολουθείτε την αγορά με πλήρη απασχόληση, μην ασχολείστε!»
Όταν λαμβάνετε μια συρροή πολλαπλών μακροπρόθεσμων μετρήσεων, μόνο μετρήσεις που έχουν αποδειχθεί αξιόπιστες μέσω ετών χρήσης (χωρίς τροποποίηση), δηλαδή όταν έχετε κάτι χρήσιμο να ενεργήσετε. Μερικά που μου αρέσουν είναι:
- Κορδέλες κατακερματισμού (πρόσφατα σήμανε μια αγορά στα 20 $)
- NVT
- Αγοραία αξία σε πραγματοποιηθείσα αξία (MVRV)
- Κόστος παραγωγής Bitcoin και κόστος ηλεκτρικής ενέργειας
- Ενεργειακή αξία Bitcoin
- Κορδέλες SLRV
- Ροή λήθαργου
- Κρατήστε τα κύματα
- Καθαρά μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες (NUPL)
Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για το καθένα εδώ.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνοι του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Πηγή: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-2024-halving-will-be-its-most-important-interview-with-charles-edwards