Μια αναδρομή στα μεγαλύτερα νέα για το bitcoin ETF του 2021

Πολλοί ήλπιζαν ότι το 2021 θα ήταν η χρονιά του διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου bitcoin (ETF), και κατά κάποιο τρόπο ήταν.

Αν και η βιομηχανία τελικά δεν προώθησε με επιτυχία ένα spot bitcoin ETF μέσω της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC), οι ΗΠΑ είδαν το πρώτο ETF κρυπτογράφησης με τη μορφή ενός προϊόντος που βασίζεται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Σε αυτό το κομμάτι, το The Block ρίχνει μια ματιά στα βασικά γεγονότα του 2021 για να δει πού βρίσκεται το ζήτημα της έγκρισης της SEC για το 2022.

Απρίλιος

Όλα ξεκινούν και τελειώνουν με τον πρόεδρο της SEC, Gary Gensler.

Η Γερουσία των ΗΠΑ επιβεβαίωσε τον Γκένσλερ τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους με τελικό απολογισμό 53-45 — το μεγαλύτερο μέρος του απολογισμού έπεσε σύμφωνα με τις γραμμές του κόμματος. Ο Gensler υπηρέτησε ως πρόεδρος της Commodity Futures Trading Commission (CFTC) υπό την κυβέρνηση Ομπάμα και αργότερα δίδαξε μαθήματα σε θέματα όπως τα ψηφιακά στοιχεία και η τεχνολογία blockchain στο MIT, αφήνοντας πολλούς στη βιομηχανία κρυπτογράφησης ελπιδοφόρος ότι ο Γκένσλερ μπορεί να είναι πιο συμπαθητικός στην επίβλεψή του.

Αύγουστος

Κατά τη διάρκεια μιας εμφάνισης σε εκδήλωση, ο Gensler έκανε το σχόλιο πυριτίου της χρονιάς για τα ETF bitcoin.

Μεταξύ των συζητήσεων για τη ρύθμιση των συναλλαγματικών ισοτιμιών και της πιθανότητας πολλά μάρκες να είναι τίτλοι, ο Gensler διέλυσε τις απόψεις του για τις εγκρίσεις ETF bitcoin:

«Αναμένω ότι θα υπάρξουν αρχειοθετήσεις σχετικά με τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) σύμφωνα με τον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων (νόμος '40). Όταν συνδυάζεται με τους άλλους ομοσπονδιακούς νόμους περί τίτλων, ο νόμος του '40 παρέχει σημαντική προστασία των επενδυτών», είπε. «Δεδομένων αυτών των σημαντικών προστασιών, ανυπομονώ να επανεξετάσει το προσωπικό τέτοιων αρχειοθετήσεων, ιδιαίτερα εάν αυτές περιορίζονται σε αυτά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin που διαπραγματεύονται με CME».

Από αυτή τη στιγμή άρχισαν οι κούρσες, με μια σειρά από εταιρείες να υποβάλλουν αίτηση για προϊόντα bitcoin που βασίζονται σε μελλοντική εκπλήρωση. 

Οκτώβριος

Το μεγαλύτερο μέρος της κίνησης του έτους ήρθε τον Οκτώβριο, όταν εμφανίστηκε μια έκθεση του Bloomberg που ισχυριζόταν ότι η SEC δεν ήταν πιθανό να μπλοκάρει τα προϊόντα μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin που είχαν καταθέσει οι εκδότες για 75 ημέρες πριν. Δεν υπάρχει επίσημο πράσινο φως για προϊόντα που υποβάλλονται με αυτόν τον τρόπο. Μόλις παρέλθουν 75 ημέρες χωρίς διαφωνία από την SEC, το προϊόν είναι σαφές στη λίστα. 

Η βιομηχανία ανταποκρίθηκε με ενθουσιασμό. Καθώς η εισαγωγή του ProShares φαινόταν σταθεροποιημένη, το bitcoin έσπασε το όριο των 60,000 δολαρίων καθώς εμφανίστηκε η αναφορά. Η ProShares έσπασε την ταινία στις 18 Οκτωβρίου, εισάγοντας το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Οι όγκοι της ημέρας έναρξης διέλυσαν τις προσδοκίες με 1 δισεκατομμύριο δολάρια την ημέρα κυκλοφορίας. Η Valkyrie και η VanEck θα ακολουθούσαν αμέσως μετά, καθώς πολλοί άλλοι περίμεναν την έγκριση. 

Με τη μαζική κίνηση του Οκτωβρίου και τις πολλές υποβολές για spot ETFs να περιμένουν στα φτερά, ο κλάδος είχε μεγάλες ελπίδες για τους μήνες του τέλους του έτους. 

Νοέμβριος

Ο Νοέμβριος ξεκίνησε δυναμικά με μια συμμαχία αμερικανών νομοθετών που έστειλε μια επιστολή στον Gensler στις 3 Νοεμβρίου εκφράζοντας τις ανησυχίες τους σχετικά με το γιατί είχε εγκριθεί ένα ETF με βάση τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin, αλλά τα spot ETF εξακολουθούσαν να βρίσκονται σε κενό πρότασης.

Την ίδια ημέρα, η SEC κυκλοφόρησε μια ανακοίνωση ζητώντας σχόλια σχετικά με την πρόταση του Grayscale για το spot ETF. Ωστόσο, οι εκδότες δεν είχαν αποθαρρυνθεί ακόμη, με το BlockFi να κατέθεσε πρόταση για ένα spot προϊόν στις 8 Νοεμβρίου. 

Εκείνη την εποχή, ο αναλυτής του Bloomberg ETF James Seyffart tweeted Η τότε τρέχουσα λίστα του Bloomberg με τις καταθέσεις κρυπτογράφησης ETF με την SEC. Παραμένει μια αρκετά ολοκληρωμένη εικόνα των εκδοτών στον αγωνιστικό χώρο. Ωστόσο, μικρές αλλαγές, όπως πολλαπλές απορρίψεις, έχουν έκτοτε μειωθεί.

Τη στιγμή του tweet, ο Seyffart είπε ότι οι πιθανότητες για έγκριση ήταν χαμηλές. Το VanEck ήταν για πρώτη φορά και πράγματι έλαβε απόρριψη στις 12 Νοεμβρίου. Η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το προϊόν δεν είχε μετριάσει επαρκώς τις ανησυχίες για χειραγώγηση της αγοράς — ένα απόσπασμα που θα εμφανιζόταν σε κάθε εντολή απόρριψης που ερχόταν μετά το VanEck. 

Μόλις τρεις ημέρες μετά την απόρριψη του spot προϊόντος της, το προϊόν μελλοντικής εκπλήρωσης bitcoin της VanEck θα εμφανιζόταν στη λίστα. 

Η Grayscale, η οποία έχει επίσης μια υποβολή προϊόντος που εξετάζεται από την SEC, εξέφρασε την ανησυχία της για την άρνηση της VanEck σε επιστολή της προς τη ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών. Ισχυρίστηκε ότι η SEC θα μπορούσε να παραβιάζει τον νόμο περί διοικητικών διαδικασιών εάν δεν εγκρίνει το spot προϊόν της Grayscale, καθώς, όπως το βλέπει ο εκδότης, η Επιτροπή εφαρμόζει άνισα πρότυπα μεταξύ προϊόντων spot και μελλοντικής εκπλήρωσης. 

Δεκέμβριος

Αλλά ο τελευταίος μήνας του 2021 ξεκίνησε με κάποια ελπίδα για το 2022. Ο VanEck είπε στο podcast του The Scoop ότι «θα επιστρέψουν» και σκοπεύουν να συνεχίσουν να πιέζουν για ένα spot bitcoin ETF. Ωστόσο, αυτό μετριάστηκε με τη δεύτερη απόρριψη του έτους στις 2 Δεκεμβρίου, όταν η SEC αρνήθηκε την πρόταση του WisdomTree. 

Η SEC έχει πάρει όλο τον χρόνο κατά την εξέταση των προτάσεων bitcoin, εκδίδοντας τις περισσότερες επεκτάσεις που μπορεί για κάθε προϊόν. Διατήρησε τη συνήθεια, ακούγοντας τις προτάσεις των Bitwise και Grayscale στα μέσα του μήνα. 

Το πρακτορείο έκλεισε τη χρονιά με δύο ακόμη αρνήσεις, απορρίπτοντας τις προτάσεις της Valkyrie και του Kryptoin. 

Οι προοπτικές του 2022

Η χρονιά δεν παρήγαγε το spot προϊόν που πολλοί ήλπιζαν, αλλά δημιούργησε σημαντική ώθηση στη συζήτηση γύρω από τα ETF bitcoin.

Καθώς εκτυλίσσεται το επιχείρημα APA της Grayscale και εκδότες όπως η VanEck και η WisdomTree, θα μπορούσε να αυξηθεί η πίεση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να προσδιορίσει καλύτερα τους φραγμούς της γύρω από τις ανησυχίες χειραγώγησης της αγοράς. Πολλοί, όπως το Grayscale, θα συνεχίσουν να ρωτούν - πώς είναι ένα προϊόν που βασίζεται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τόσο διαφορετικό από ένα προϊόν spot όταν πρόκειται για την πρόληψη πρακτικών χειραγώγησης; Και με ένα είδος προϊόντων κρυπτογράφησης που διαπραγματεύονται τώρα, η SEC μπορεί τώρα να έχει ένα αποδεικτικό έδαφος για ETF κρυπτογράφησης.

Κάθε χρόνο, οι ελπιδοφόροι του κλάδου ισχυρίζονται ότι είναι το έτος μιας spot έγκρισης του ETF του bitcoin και, ενώ δεν είναι σαφές εάν το 2021 δημιούργησε αρκετή κίνηση για την έγκριση του 2022, σίγουρα εισάγει αρκετές νέες μεταβλητές για μια μεταβαλλόμενη συζήτηση. 

© 2021 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.