Το Bitcoin των 45,000 δολαρίων φαίνεται φθηνό σε σύγκριση με την αγορά του χρυσού

Το Bitcoin (BTC) σημείωσε ένα εντυπωσιακό διψήφιο ράλι φέτος, αλλά το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο αγωνίζεται να σπάσει την αντίσταση των 45,000 $ τον τελευταίο καιρό. Αυτό το επίπεδο δεν έχει καμία ιστορική σημασία γιατί έχει παραβιαστεί εύκολα πολλές φορές. Το ίδιο μπορεί να ειπωθεί για την κεφαλαιοποίηση του Bitcoin 850 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία δεν είναι πουθενά κοντά στα 1.4 τρισεκατομμύρια δολάρια του ασημιού ή την αγοραία αξία του Amazon και της Google στα 1.7 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η κεφαλαιοποίηση του Bitcoin συγκρίνεται συχνά με τον χρυσό, ο οποίος έχει συνολική αξία 12.3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και είναι επί του παρόντος η κορυφαία παγκόσμια λύση αποθήκης αξίας. Επομένως, η απάντηση στην αντίσταση των 45,000 δολαρίων μπορεί να βρίσκεται στη σύγκριση των θεσμικών επενδυτών του BTC έναντι του χρυσού. Εξετάζοντας τα περιουσιακά στοιχεία των κεφαλαίων θεσμικών επενδυτών υπό διαχείριση και τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών, είναι δυνατό να συμπεράνουμε ότι η έκπτωση 93% της κεφαλαιοποίησης αγοράς του Bitcoin είναι δικαιολογημένη.

Η διατριβή του «ψηφιακού χρυσού» αποδεικνύεται σωστή

Ο χρυσός θεωρούνταν πάντα ως πληρεξούσιος για το Bitcoin και η Cointelegraph κάλυπτε προηγουμένως τις περιπτώσεις πολλαπλών χρήσεων του Bitcoin, αλλά η αφήγηση ότι είναι ένα ψηφιακό κατάστημα αξίας ήταν πάντα το κύριο χαρακτηριστικό του.

Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο έχουν εφαρμόσει αυστηρότερους οικονομικούς ελέγχους για πολλούς λόγους, οι οποίοι θα μπορούσαν να ενισχύσουν τα αυτοκυριαρχικά και αποκεντρωμένα πλεονεκτήματα των κρυπτονομισμάτων. Για παράδειγμα, το σύστημα κοινωνικής πίστωσης της Κίνας τοποθετεί τους παραβάτες σε μια λίστα αποκλεισμού κοινωνικής πίστωσης, η οποία θα τους εμποδίσει να εξασφαλίσουν δάνεια ή ακόμα και να χρησιμοποιήσουν το σύστημα μεταφορών.

Πιο πρόσφατα, ο βραχύβιος νόμος έκτακτης ανάγκης του Καναδά έδωσε στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τη διακριτική ευχέρεια να παγώσουν τους τραπεζικούς λογαριασμούς των διαδηλωτών χωρίς αστική ευθύνη στις 15 Φεβρουαρίου. Ένα άλλο παράδειγμα είναι αυτή την εβδομάδα οι Ρώσοι τιμωρήθηκαν από υπηρεσίες πληρωμών όπως το Apple Pay και το Google Pay.

Αυτά τα γεγονότα θα μπορούσαν να κάνουν μια ανάλυση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς χρυσού σε Bitcoin ακόμη πιο σχετική.

Σύμφωνα με τα παραπάνω δεδομένα, η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της BTC στα 837 εκατομμύρια δολάρια μεταφράζεται σε περίπου 7% του χρυσού. Για να εκτιμηθεί ο τρόπος με τον οποίο αποτιμώνται αυτές οι αγορές, θα πρέπει να συγκρίνει κανείς τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών και τις θεσμικές διαθέσεις τους.

Τα κρυπτονομίσματα είναι γνωστά για τους διογκωμένους αριθμούς που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, αλλά ορισμένοι πάροχοι, συμπεριλαμβανομένης της Nomics, έχουν τους δικούς τους προσαρμοσμένους υπολογισμούς όγκου.

Τα παραπάνω δεδομένα δείχνουν όγκο συναλλαγών 404 δισεκατομμυρίων δολαρίων 30 ημερών για Bitcoin, που ισοδυναμεί με 13.5 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα. Προϊόντα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο, όπως το Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) πρόσθεσαν άλλα 0.4 δισεκατομμύρια δολάρια ημερήσια ρευστότητα, σύμφωνα με το CryptoCompare's Έκθεση Φεβρουαρίου 2022. Επομένως, το Bitcoin παρουσιάζει επί του παρόντος συνολικό μέσο ημερήσιο όγκο 13.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με το GoldHub, υπάρχει ημερήσια ρευστότητα 170 δισεκατομμυρίων δολαρίων για χρυσό, συμπεριλαμβανομένων των εγγεγραμμένων εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών. Αυτό είναι επιπλέον των ρυθμιζόμενων αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης και των προϊόντων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο χρυσού. Έτσι, ο όγκος του Bitcoin αντιπροσωπεύει επί του παρόντος περίπου το 8% του χρυσού.

Το χρυσό ETF έναντι των προϊόντων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο Bitcoin

Τα πολλαπλά προϊόντα του Bitcoin που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, όπως το Grayscale GBTC και τα συναλλαγματικά χαρτονομίσματα έχουν αυξηθεί σημαντικά. Ως αποτέλεσμα, υπάρχουν 37.8 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση που είναι κλειδωμένα σε προϊόντα που διαπραγματεύονται με Bitcoin. Αυτό ισοδυναμεί με το 4.5% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της αγοράς κρυπτονομισμάτων 840 εκατομμυρίων δολαρίων.

Τα προϊόντα ETF που υποστηρίζονται από χρυσό ανέρχονται σε 221.2 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της GoldHub στις 25 Φεβρουαρίου. Εξαιρουμένου του συνολικού 61% της μη χρηματοοικονομικής χρήσης χρυσού (κοσμήματα, βιομηχανικά, άλλα), η υπόλοιπη κεφαλαιοποίηση της αγοράς ανέρχεται στα 6.0 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ως εκ τούτου, τα επενδυτικά μέσα του αμοιβαίου κεφαλαίου που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο αντιστοιχούν στο 3.7% της αγοραίας αξίας του προσαρμοσμένου χρυσού.

Στα 45,000 δολάρια, ο μέσος όγκος συναλλαγών του Bitcoin και οι συμμετοχές των θεσμικών επενδυτών ταιριάζουν κατά προσέγγιση με τις αγορές χρυσού. Ενώ το επίπεδο κεφαλαίου αγοράς των 850 εκατομμυρίων δολαρίων μπορεί να αποτελεί βραχυπρόθεσμη ανησυχία για τους επενδυτές, το κρυπτονόμισμα έχει και άλλες αναδυόμενες περιπτώσεις χρήσης, όπως τα κανάλια μικροπληρωμών του Ελ Σαλβαδόρ που χρησιμοποιούν την τεχνολογία Lightning Network.

Καθώς ο «ψηφιακός χρυσός» γίνεται μόνο ένα μέρος του μοντέλου αποτίμησης του Bitcoin, οι έμποροι είναι πιθανό να έχουν υψηλότερη ανοδική τιμή και, κατά συνέπεια, το επίπεδο των 45,000 δολαρίων θα πρέπει να γίνει μια μακρινή ανάμνηση.

Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέας και δεν αντανακλούν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να διεξάγετε τη δική σας έρευνα όταν αποφασίζετε.