Πρακτικά Fed Ιουλίου 2022:

Αξιωματούχοι της Federal Reserve στη συνάντησή τους τον Ιούλιο ανέφεραν ότι πιθανότατα δεν θα εξετάσουν το ενδεχόμενο να υποχωρήσουν από τις αυξήσεις των επιτοκίων έως ότου ο πληθωρισμός μειωθεί σημαντικά, σύμφωνα με πρακτικά από τη συνεδρίαση που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.

Κατά τη διάρκεια μιας συνεδρίασης στην οποία η κεντρική τράπεζα ενέκρινε μια αύξηση των επιτοκίων κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξέφρασαν την αποφασιστικότητα να μειώσουν τον πληθωρισμό που βρίσκεται πολύ πάνω από το επιθυμητό επίπεδο 2% της Fed.

Δεν παρείχαν συγκεκριμένες οδηγίες για μελλοντικές αυξήσεις και είπαν ότι θα παρακολουθούσαν προσεκτικά τα δεδομένα πριν λάβουν αυτήν την απόφαση. Η τιμολόγηση της αγοράς αφορά αύξηση των επιτοκίων κατά μισή μονάδα στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, αν και αυτό παραμένει μια στενή κλήση.

Οι συμμετέχοντες στη συνάντηση σημείωσαν ότι το εύρος 2.25%-2.50% για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων ήταν γύρω στο «ουδέτερο» επίπεδο που δεν είναι ούτε υποστηρικτικό ούτε περιοριστικό στη δραστηριότητα. Ορισμένοι αξιωματούχοι είπαν ότι μια περιοριστική στάση πιθανότατα θα είναι κατάλληλη, υποδεικνύοντας περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων.

«Με τον πληθωρισμό να παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο της Επιτροπής, οι συμμετέχοντες έκριναν ότι απαιτείται η μετάβαση σε μια περιοριστική στάση πολιτικής για την εκπλήρωση της νομοθετικής εντολής της Επιτροπής για την προώθηση της μέγιστης απασχόλησης και της σταθερότητας των τιμών», αναφέρουν τα πρακτικά.

Το έγγραφο αντικατόπτριζε επίσης την ιδέα ότι μόλις η Fed νιώσει άνετα με τη στάση της πολιτικής της και δει ότι έχει αντίκτυπο στον πληθωρισμό, θα μπορούσε να αρχίσει να απομακρύνει τα πόδια της από το φρένο πολιτικής. Αυτή η ιδέα βοήθησε τις μετοχές σε ένα ισχυρό καλοκαιρινό ράλι.

«Οι συμμετέχοντες έκριναν ότι, καθώς η στάση της νομισματικής πολιτικής έσφινε περαιτέρω, πιθανότατα θα ήταν σκόπιμο κάποια στιγμή να επιβραδυνθεί ο ρυθμός των αυξήσεων των επιτοκίων, ενώ θα αξιολογούσαν τις επιπτώσεις των σωρευτικών προσαρμογών της πολιτικής στην οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό», αναφέρουν τα πρακτικά.

Ωστόσο, η περίληψη ανέφερε επίσης ότι ορισμένοι συμμετέχοντες είπαν «πιθανότατα θα ήταν σκόπιμο να διατηρηθεί αυτό το επίπεδο για κάποιο χρονικό διάστημα για να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός βρισκόταν σταθερά σε τροχιά επιστροφής στο 2 τοις εκατό».

Οι αξιωματούχοι σημείωσαν ότι οι μελλοντικές αποφάσεις για τα επιτόκια θα βασίζονται στα εισερχόμενα δεδομένα. Αλλά είπαν επίσης ότι υπήρχαν ελάχιστες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός υποχωρούσε και τα πρακτικά τόνιζαν επανειλημμένα την αποφασιστικότητα της Fed να μειώσει τον πληθωρισμό.

Σημείωσαν επίσης ότι πιθανότατα θα «χρειαζόταν λίγος χρόνος» μέχρι να ξεκινήσει η πολιτική αρκετά ώστε να έχει ουσιαστικό αντίκτυπο.

Η Ο δείκτης τιμών καταναλωτή παρέμεινε σταθερός τον Ιούλιο αλλά αυξήθηκε κατά 8.5% σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Ένα ξεχωριστό μέτρο ακολουθεί η Fed, το δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, αυξήθηκε 1% τον Ιούνιο και σημείωσε άνοδο 6.8% σε ετήσια βάση.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούσαν ότι τυχόν σημάδια αμφιταλαντεύσεως από τη Fed θα χειροτέρευαν την κατάσταση.

«Οι συμμετέχοντες έκριναν ότι ένας σημαντικός κίνδυνος που αντιμετωπίζει η Επιτροπή ήταν ότι ο αυξημένος πληθωρισμός θα μπορούσε να εδραιωθεί εάν το κοινό άρχιζε να αμφισβητεί την αποφασιστικότητα της Επιτροπής να προσαρμόσει επαρκώς τη στάση της πολιτικής», αναφέρουν τα πρακτικά. «Εάν αυτός ο κίνδυνος υλοποιηθεί, θα περιέπλεκε το έργο της επιστροφής του πληθωρισμού στο 2 τοις εκατό και θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά το οικονομικό κόστος για κάτι τέτοιο».

Αν και η Fed έκανε τα άνευ προηγουμένου βήματα πεζοπορίας κατά τα τρία τέταρτα της μονάδας σε διαδοχικές συνεδριάσεις, οι αγορές ήταν σε κατάσταση ράλι τον τελευταίο καιρό με την ελπίδα ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να αμβλύνει τον ρυθμό των αυξήσεων προς το φθινόπωρο.

Από το πρόσφατο κατώτατο σημείο στα μέσα Ιουνίου, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones αυξήθηκε περισσότερο από 14%.

Τα πρακτικά σημείωσαν ότι ορισμένα μέλη ανησυχούσαν ότι η Fed θα μπορούσε να το παρακάνει με τις αυξήσεις επιτοκίων, υπογραμμίζοντας τη σημασία του να μην δεσμεύονται με την καθοδήγηση προς τα εμπρός για κινήσεις και αντί να ακολουθούν τα δεδομένα.