Είμαστε μόνο «στα μισά του δρόμου»—οι μυστικοί προειδοποιούν για κατάρρευση 80% ως τιμή των Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Terra's Luna, Solana, Cardano, Dogecoin σε ελεύθερη πτώση

Αυτή η εβδομάδα έφερε την πιο βάναυση καταστροφή κρυπτογράφησης του 2022.

Χθες, η τιμή του bitcoin μειώθηκε κατά 26% για την εβδομάδα. Η τιμή του Ethereum κατέρρευσε 35%, BNB
BNB
41%, dogecoin 42%, cardano 44%, XRP
XRP
39%, σολάνα 46%. Ακόμη και τα υποτιθέμενα «σταθερά» stablecoins δεν ξέφυγαν από το sell-off.

Το μεγαλύτερο στον κόσμο, το tether, έριξε το δέσιμο του με το δολάριο και έπεσε στα 0.95 $ για πρώτη φορά από το 2017. Εν τω μεταξύ, το terraUSD και το luna —οι αλγοριθμικοί όμοιοί του— έχασαν το 85% και το 99% της αξίας τους πριν σταματήσουν τα blockchain τους.

Από τη θετική πλευρά, σήμερα το πρωί το bitcoin και τα μεγάλα altcoin ανέκαμψαν διψήφια. Ακόμα, σχολιαστές, συμπεριλαμβανομένων των Bitcoin
BTC
επίσημος λογαριασμός στο Twitter, πιστεύετε ότι είναι πολύ νωρίς για να σκάσει ο φελλός - υποδεικνύοντας την έκταση των προηγούμενων μειώσεων του bitcoin.

«Το υψηλό όλων των εποχών $BTC είναι $68,990. Μια ανάληψη 80% είναι 13,798 $. Τα 27 χιλιάδες δολάρια είναι περίπου στα μισά», έγραψε χθες στο Twitter.

[Σημείωση επιμέλειας: Η επένδυση σε κρυπτογράφηση είναι άκρως κερδοσκοπική και η αγορά είναι σε μεγάλο βαθμό άναρχη. Όποιος το σκέφτεται θα πρέπει να είναι έτοιμος να χάσει ολόκληρη την επένδυσή του.]

Σμίκρυνση

Ποιος φταίει για αυτήν την καταστροφή; Πολλοί αναλυτές το καρφιτσώνουν σε stablecoins.

«Τα ωστικά κύματα σάρωσαν τις αγορές κρυπτονομισμάτων την Πέμπτη καθώς το tether, το μεγαλύτερο «stablecoin» και θεμελιώδες μέρος του οικοσυστήματος ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, έσπασε το δεσμό του με το δολάριο στο τελευταίο χτύπημα στον ταλαιπωρημένο τομέα», έγραψε ο Alex Hern του Guardian.

Ωστόσο, είναι πιθανό το αντίστροφο. Η αγορά κρυπτονομισμάτων είχε κατρακυλήσει από τις 4 Μαΐου, κάτι που συμπίπτει απόλυτα με αύξηση των επιτοκίων της Fed κατά μισή μονάδα. Μετά από αυτό, οι μετοχές κατέρρευσαν και ο βαρύς για τεχνολογία Nasdaq έχασε το 13% της αξίας του.

Οτι έχει νόημα. Όπως έγραψα προηγουμένως, τα κρυπτονομίσματα συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, ειδικά τις μετοχές τεχνολογίας. Και αφού έχουν υψηλότερο βήτα, λειτουργούν ως de facto ενισχυτής των κινήσεων των αποθεμάτων:

«Για αρχή, τα μεγάλα κρυπτονομίσματα συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με το χρηματιστήριο. Έχουν επίσης υψηλή βήτα για τις μετοχές. Αυτό σημαίνει ότι η κρυπτογράφηση, στην πραγματικότητα, ενισχύει τις κινήσεις των μετοχών. Εάν οι μετοχές εκτιναχθούν στα ύψη, οι κρύπτες εκτινάσσονται υψηλότερα. Και αντίστροφα. Εάν οι μετοχές πέφτουν, τα κρυπτονομίσματα πέφτουν σε ελεύθερη πτώση.

Στη συνέχεια, η πτώση στις μετοχές προκάλεσε πανικό στις πωλήσεις κρυπτονομισμάτων. Και με τη σειρά του, το ξεπούλημα σε κρυπτογράφηση προκάλεσε τον όλεθρο στα αλγοριθμικά σταθερά νομίσματα, όπως το terraUSD, που έχει να κάνει με τον τρόπο κατασκευής τους.

Εδώ είναι μια καλή εξήγηση από Ο Ekin Genç του Coindesk:

«TerraUSD
UST
διατηρεί –ή υποτίθεται ότι διατηρεί– την ισοτιμία 1:1 με το δολάριο ΗΠΑ μέσω μιας αλγοριθμικής σχέσης με το εγγενές κρυπτονόμισμα του terra, το luna
LUNA
. Πίσω από τη σχέση υπάρχει μια ευκαιρία αρμπιτράζ που παρουσιάζεται κάθε φορά που η UST χάνει τον δεσμό της προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.

Το θέμα είναι ότι αυτό το σύστημα αρμπιτράζ χαλάει όταν υπάρχουν μεγάλες αναλήψεις και δεν υπάρχει αρκετή ζήτηση για να τις αντισταθμίσει, π.χ. σε ένα κραχ της αγοράς όπως αυτό που μόλις είδαμε. Σκεφτείτε το ως το bank run των stablecoin.

Ατενίζοντας το μέλλον

Εάν οι πρόσφατες κινήσεις της αγοράς αποτελούν ένδειξη, τα κρυπτονομίσματα βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό στο έλεος άλλων περιουσιακών στοιχείων κινδύνου και πώς θα τα πάνε κατά τη διάρκεια της μάχης της Fed με τον πληθωρισμό.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, παρά την υπόσχεση αποθήκης αξίας, το crypto εξακολουθεί να είναι μια έκδοση υψηλής beta μετοχών. Και η «αντιδραστικότητά» του γίνεται όλο και πιο ισχυρή. Σε μια πρόσφατη ανάλυση, η Coindeks αναφέρει ότι η συσχέτιση του bitcoin με το Nasdaq είναι η υψηλότερη που έχει καταγραφεί.

Θα δούμε μια «αποσύνθεση» σύντομα; Ο χρόνος θα δείξει. Αλλά μέχρι στιγμής, η δράση των τιμών των κρυπτονομισμάτων δείχνει το αντίθετο.

Μείνετε μπροστά από τις τάσεις κρυπτογράφησης με Εν τω μεταξύ στις αγορές…

Κάθε μέρα, δημοσιεύω μια ιστορία που εξηγεί τι οδηγεί τις αγορές κρυπτογράφησης. Εγγραφείτε εδώ για να λαμβάνω τις αναλύσεις και τις επιλογές κρυπτογράφησης στα εισερχόμενά σας.